Летнія месяцы былі незвычайна напружанымі для рынку аблігацый ЗША.У жніўні, як правіла, ціха, з-за адсутнасці інвестараў, але апошнія некалькі тыдняў было шмат здзелак.

Пасля сцішанага першага паўгоддзя — з-за асцярог, звязаных з высокай інфляцыяй, ростам працэнтных ставак і несуцяшальнымі прыбыткамі карпарацый — буйныя тэхналагічныя кампаніі найбольш выйгралі ад акна магчымасцей, створанага аднаўленнем надзеяў на мяккую пасадку эканомікі ЗША.

Apple і Meta Platforms прыцягнулі аблігацыі на 5,5 і 10 мільярдаў долараў адпаведна.У ліпені і жніўні найбуйнейшыя банкі ЗША разам выпусцілі амаль 34 мільярды долараў.

Сектар інвестыцыйнага ўзроўню сапраўды быў надзіва моцным.

«Кампаніі працягваюць прасоўваць новую эмісійную дзейнасць напярэдадні далейшых крокаў, павышэння працэнтных ставак і патэнцыйнага фундаментальнага эканамічнага пагаршэння, што можа паўплываць на спрэды і настроі інвестараў», — сказаў Віні Сісар, кіраўнік глабальнай стратэгіі CreditSights.«Улічваючы нявызначанасць вакол канчатковай стаўкі ФРС у гэтым цыкле павышэння, карпаратыўныя пазычальнікі актыўна прыцягнулі наяўныя грошы ў жніўні і скарысталіся лепшым, чым чакалася, цыклам прыбыткаў у другім квартале».

Дадзеныя аб інфляцыі ў ліпені таксама супакоілі трывогу, паказаўшы 8,5% супраць максімуму за больш чым 40 гадоў у 9,1% у чэрвені.І існуе шырокая ўпэўненасць, што апошняе сцісканне Федэральнай рэзервовай сістэмы, якое было большым, чым чакалася, можа спрацаваць раней, чым чакалася.Гэта заахвоціла многія кампаніі дзейнічаць хутка, а не рызыкаваць чакаць да верасня і бачыць, што ўмовы, магчыма, пагаршаюцца.

Рынак высокадаходных акцый таксама быў даволі актыўным, хаця выпуск новых акцый ішоў павольна.

"Мітынг у ліпені і пачатку жніўня быў даволі моцным з гістарычнага кантэксту", - дадаў Цысар.«Асноўнымі фактарамі высокапрыбытковага ралі былі добрыя карпаратыўныя прыбыткі, больш канструктыўны прагноз па інфляцыі, чаканне, што мы набліжаемся да канчатковай стаўкі, моцныя фундаментальныя паказчыкі высокай прыбытковасці і значныя скідкі для эмітэнтаў з больш высокім рэйтынгам».

У сусветным маштабе сцэнар быў, безумоўна, менш яркім.Гэтым летам у Азіі актыўнасць заставалася нізкай, у той час як Еўропа зафіксавала «такі ж адскок, што і першасныя рынкі ЗША, хоць і не такой жа велічыні», - сказаў Сісар.«Інвестыцыйная эмісія еўра амаль падвоілася ў жніўні ў параўнанні з узроўнем ліпеня, але ўсё яшчэ знізілася больш чым на 50% у параўнанні з чэрвеньскай прапановай».