Летните месеци бяха необичайно натоварени за пазара на облигации в САЩ.Август обикновено е спокоен с отсъствие на инвеститори, но през последните няколко седмици гъмжи от сделки.

След слабото първо полувреме — поради страхове, свързани с висока инфлация, нарастващи лихвени проценти и разочароващи корпоративни печалби — големите технологични компании се възползваха най-много от прозореца на възможност, създаден от подновените надежди за меко приземяване на американската икономика.

Apple и Meta Platforms набраха съответно 5,5 милиарда долара и 10 милиарда долара в облигации.Големите американски банки са емитирали общо почти 34 милиарда долара през юли и август.

Секторът с инвестиционен клас наистина беше изненадващо силен.

„Компаниите продължават да се стремят към нова дейност по емитиране преди по-нататъшни ходове, по-високи лихвени проценти и потенциално фундаментално икономическо влошаване, което може да натежи върху спредовете и настроенията на инвеститорите“, каза Уини Сисар, ръководител на глобалната стратегия в CreditSights.„Като се има предвид несигурността около крайната лихва на Фед през този цикъл на нарастване, корпоративните кредитополучатели проактивно набраха пари през август и се възползваха от по-добър от очаквания цикъл на печалби през второто тримесечие.“

Данните за инфлацията от юли също потушиха притесненията, показвайки 8,5% спрямо над 40-годишен връх от 9,1% през юни.И има широко разпространено доверие, че последното свиване на Федералния резерв, което беше по-голямо от очакваното, може да проработи по-рано от очакваното.Това накара много компании да действат бързо, вместо да поемат риска да чакат до септември и да видят евентуално влошаване на условията.

Пазарът с висока доходност също беше доста активен, въпреки че новите емисии вървяха бавно.

„Ралито през юли и началото на август беше доста силно от исторически контекст“, добави Сисар.„Ключовите двигатели на ралито на високата доходност бяха добрите корпоративни печалби, по-конструктивната перспектива за инфлацията, очакванията, че се доближаваме до крайната лихва, силните основи на високата доходност и значителните отстъпки за емитентите с по-висок рейтинг.“

В световен мащаб сценарият определено беше по-малко жизнен.В Азия активността остана слаба това лято, докато Европа отчете „подобно възстановяване като първичните пазари в САЩ, макар и не съвсем със същия мащаб“, каза Сисар.„Инвестиционните емисии в евро почти се удвоиха през август в сравнение с нивата от юли, но все още намаляват с повече от 50% спрямо предлагането през юни.“