Ljetni mjeseci bili su neuobičajeno naporni za američko tržište obveznica.Avgust je generalno miran sa investitorima, ali posljednjih nekoliko sedmica vrvi od poslova.

Nakon prigušenog prvog polugodišta – zbog strahova vezanih za visoku inflaciju, rastuće kamatne stope i razočaravajuće korporativne zarade – velika tehnologija je imala najviše koristi od prozora prilika stvorenog obnovljenim nadama za meko sletanje američke ekonomije.

Apple i Meta Platforms prikupili su 5,5 milijardi dolara, odnosno 10 milijardi dolara u obveznicama.Glavne američke banke zajedno su izdale skoro 34 milijarde dolara u julu i avgustu.

Sektor investicionog ranga je zaista bio iznenađujuće jak.

“Kompanije nastavljaju da povlače nove aktivnosti izdavanja prije daljnjih poteza, viših kamatnih stopa i potencijalnog fundamentalnog ekonomskog pogoršanja, što bi moglo utjecati na spredove i raspoloženje investitora,” rekla je Winnie Cisar, šefica globalne strategije u CreditSightsu.“S obzirom na neizvjesnost oko Fed-ove terminalne stope u ovom ciklusu povećanja, korporativni zajmoprimci su proaktivno prikupili gotovinu u avgustu i kapitalizirali bolji od očekivanog ciklusa zarade u drugom kvartalu.”

Julski podaci o inflaciji takođe su ublažili zabrinutost, pokazujući na 8,5% u odnosu na najviši nivo od više od 40 godina od 9,1% u junu.I postoji široko rasprostranjeno povjerenje da bi najnoviji pritisak Federalnih rezervi, koji je bio veći od očekivanog, mogao uspjeti prije nego što se očekivalo.Ovo je navelo mnoge kompanije da reaguju brzo, umesto da rizikuju da čekaju do septembra i vide mogućnost da se uslovi pogoršaju.

Tržište visokih prinosa također je bilo prilično aktivno, iako je nova emisija bila spora.

„Miting u julu i početkom avgusta bio je prilično snažan iz istorijskog konteksta“, dodao je Cisar.„Ključni pokretači rasta visokih prinosa bili su dobre korporativne zarade, konstruktivniji izgledi za inflaciju, očekivanja da ćemo se približiti terminalnoj stopi, jaki temelji visokog prinosa i značajni popusti za emitente s višim rejtingom.

Globalno gledano, scenario je definitivno bio manje živ.U Aziji je aktivnost ovog ljeta ostala prigušena, dok je Evropa zabilježila "sličan oporavak kao i primarna tržišta SAD-a, iako ne baš iste veličine", rekao je Cisar.„Euro investiciono izdavanje skoro se udvostručilo u avgustu u poređenju sa nivoom u julu, ali je i dalje manje od 50% u odnosu na ponudu u junu.”