Zvyšování sazeb centrálních bank může způsobit recesi, nezaměstnanost a nesplácení dluhů.Někteří říkají, že je to jen cena za potlačení inflace.

Právě když se zdálo, že se světová ekonomika vzpamatovává z nejhorší recese vyvolané pandemií loňského léta, začaly se objevovat známky inflace.V únoru ruské síly napadly Ukrajinu a způsobily zmatek na trzích, zejména pokud jde o základní potřeby, jako jsou potraviny a energie.Nyní, když přední centrální banky postupně zvyšují sazby za druhým, mnozí ekonomičtí pozorovatelé tvrdí, že celosvětová recese je stále pravděpodobnější.

„Rizika propadu jsou na nižší straně,“ říká Andrea Presbitero, hlavní ekonom ve výzkumném oddělení Mezinárodního měnového fondu (MMF)."I když z dlouhodobého hlediska korigujeme negativní otřesy finanční krize a pandemie Covid, globální výhled zůstává slabý."

Koncem září Federální rezervní systém Spojených států (Fed) oznámil páté zvýšení sazeb za tento rok o 0,75 %.Bank of England (BoE) následovala další den s vlastním zvýšením sazeb o 0,5 %, přičemž předpověděla, že inflace v říjnu vzroste na 11 %, než odezní.Britská ekonomika je již v recesi, prohlásila banka.

V červenci MMF snížil svůj dubnový odhad globálního růstu pro rok 2022 téměř o půl bodu na 3,2 %.Revize směrem dolů se dotkla zejména Číny, a to o 1,1 % na 3,3 %;Německo, pokles o 0,9 % na 1,2 %;a USA pokles o 1,4 % na 2,3 %.O tři měsíce později už i tyto odhady začínají vypadat optimisticky.

Mezi hlavní makroekonomické síly, které budou v nadcházejícím roce hrát, patří přetrvávající dopady onemocnění Covid, pokračující problémy s dodávkami energie (včetně krátkodobých snah o nahrazení ruských dodávek a dlouhodobého tlaku na nahrazení dodávek fosilních paliv), zajišťování zdrojů, odporný dluh a politické nepokoje kvůli velké nerovnosti.Rostoucí dluh a politické nepokoje se týkají zejména zpřísňování centrálních bank: Vyšší sazby trestají dlužníky a nesplácení státních dluhopisů je již rekordně vysoké.

„Obecný obrázek je takový, že svět pravděpodobně sklouzává do další globální recese,“ říká Dana Peterson, hlavní ekonomka výzkumné skupiny Conference Board.„Bude to hluboké, jako recese související s pandemií?Ne. Ale může to trvat déle.“

Pro mnohé je ekonomický pokles jednoduše nákladem na potlačení inflace."Bez cenové stability ekonomika nefunguje pro nikoho," řekl šéf Fedu Jerome Powell v projevu na konci srpna."Snížení inflace si pravděpodobně vyžádá trvalé období růstu pod trendem."

Pod tlakem americké senátorky Elizabeth Warrenové Powell již dříve uznal, že zpřísnění Fedu může zvýšit nezaměstnanost a dokonce způsobit recesi.Warren a další tvrdí, že vyšší úrokové sazby potlačí růst, aniž by se zabývaly skutečnými příčinami současné inflace.„Zvýšení sazeb nepřiměje [ruského prezidenta] Vladimira Putina otočit své tanky a opustit Ukrajinu,“ poznamenal Warren během červnového slyšení bankovního výboru v Senátu.„Zvýšení sazeb monopoly nerozbije.Zvýšení sazeb nenarovná dodavatelský řetězec, nezrychlí lodě ani nezastaví virus, který v některých částech světa stále způsobuje uzamčení.“