La guerra de Rusia en Ucrania ha provocado un aumento en los precios de la energía que Europa no puede permitirse.

Por primera vez en 20 años, el euro alcanzó la paridad con el dólar estadounidense, perdiendo alrededor de un 12% desde el comienzo del año.Un tipo de cambio uno a uno entre las dos monedas se vio por última vez en diciembre de 2002.

Todo sucedió notablemente rápido.La moneda europea cotizaba cerca de 1,15 frente al dólar en enero, entonces, la caída libre.

¿Por qué?La invasión rusa de Ucrania en febrero provocó un rápido aumento en los precios de la energía.Eso, junto con la inflación vertiginosa y los temores de una desaceleración en Europa, provocó una liquidación global del euro.

“Ha habido tres poderosos impulsores de la fortaleza del dólar frente al euro, todos convergiendo al mismo tiempo”, señala Alessio de Longis, gerente senior de cartera de Invesco.“Primero: el impacto en el suministro de energía causado por el conflicto entre Rusia y Ucrania provocó un deterioro significativo en la balanza comercial y la cuenta corriente de la eurozona.Dos: las crecientes probabilidades de recesión están conduciendo a flujos de refugio global hacia el dólar y al acaparamiento de dólares por parte de inversores extranjeros.Tres: Además, la Fed está aumentando las tasas de manera más agresiva que el BCE [Banco Central Europeo] y otros bancos centrales, lo que hace que el dólar sea más atractivo”.

En junio, la Reserva Federal anunció la mayor subida de tipos en 28 años, y se prevén más subidas.

Por el contrario, el BCE se está quedando atrás con sus políticas de ajuste.Una inflación alta en 40 años y una recesión que se avecina no están ayudando.El gigante bancario mundial Nomura Holdings espera que el PIB de la eurozona caiga un 1,7% en el tercer trimestre.

“Múltiples factores están impulsando el tipo de cambio euro-dólar, pero la debilidad del euro se debe principalmente a la fortaleza del dólar”, dice Flavio Carpenzano, director de inversiones de renta fija de Capital Group.“La divergencia en el crecimiento económico y la dinámica de la política monetaria entre EE. UU. y Europa pueden continuar apoyando al dólar frente al euro en los próximos meses”.

Muchos estrategas esperan un nivel de paridad muy por debajo de las dos monedas, pero no a largo plazo.

“A corto plazo, debería haber más presión a la baja sobre el tipo de cambio euro-dólar, para alcanzar potencialmente el rango de 0,95 a 1,00 por un período”, agrega de Longis."Sin embargo, a medida que se materialicen los riesgos de recesión en EE. UU., hacia finales de año, es probable que el euro se recupere".