La subida de tipos del banco central puede provocar una recesión, desempleo y mora en la deuda.Algunos dicen que ese es solo el precio de suprimir la inflación.

Justo cuando la economía mundial parecía estar saliendo de lo peor de la recesión inducida por la pandemia del verano pasado, comenzaron a aparecer señales de inflación.En febrero, las fuerzas rusas invadieron Ucrania, causando estragos en los mercados, en particular para las necesidades básicas como alimentos y energía.Ahora, con los principales bancos centrales registrando aumentos de tasas tras aumentos de tasas, muchos observadores económicos dicen que una recesión mundial es cada vez más probable.

“Los riesgos de caída son a la baja”, dice Andrea Presbitero, economista sénior del departamento de investigación del Fondo Monetario Internacional (FMI).“Incluso corrigiendo el largo plazo por los impactos negativos de la crisis financiera y la pandemia de Covid, la perspectiva global sigue siendo débil”.

A finales de septiembre, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anunció su quinta subida de tipos del año, un 0,75%.El Banco de Inglaterra (BoE) siguió al día siguiente con su propia subida de tipos del 0,5 %, pronosticando que la inflación subiría al 11 % en octubre antes de ceder.La economía del Reino Unido ya está en recesión, proclamó el Banco.

En julio, el FMI recortó su estimación de crecimiento mundial de abril para 2022 en casi medio punto hasta el 3,2 %.La revisión a la baja afectó especialmente a China, con una caída del 1,1% al 3,3%;Alemania, un 0,9% hasta el 1,2%;y EE. UU., un 1,4% hasta un 2,3%.Tres meses después, incluso estas estimaciones comienzan a parecer optimistas.

Las principales fuerzas macroeconómicas en juego durante el próximo año incluyen los impactos persistentes de Covid, los problemas continuos de suministro de energía (incluidos los esfuerzos a corto plazo para reemplazar los suministros rusos y el impulso a largo plazo para reemplazar los suministros de combustibles fósiles), el abastecimiento de suministros, la deuda atroz y política disturbios debido a la grave desigualdad.El aumento de la deuda y el malestar político, en particular, se relacionan con el ajuste del banco central: las tasas más altas castigan a los deudores y los incumplimientos soberanos ya están en niveles récord.

“El panorama general es que el mundo probablemente se esté deslizando hacia otra recesión global”, dice Dana Peterson, economista jefe del grupo de investigación Conference Board.“¿Va a ser profundo, como la recesión relacionada con la pandemia?No. Pero puede ser más largo”.

Para muchos, una recesión económica es simplemente el costo de contener la inflación.“Sin estabilidad de precios, la economía no funciona para nadie”, dijo el presidente de la Fed, Jerome Powell, en un discurso a fines de agosto.“Es probable que la reducción de la inflación requiera un período sostenido de crecimiento por debajo de la tendencia”.

Presionado por la senadora estadounidense Elizabeth Warren, Powell había reconocido anteriormente que el ajuste de la Fed podría aumentar el desempleo e incluso provocar una recesión.Warren y otros argumentan que las tasas de interés más altas suprimirán el crecimiento sin abordar las verdaderas causas de la inflación actual.“Las subidas de tipos no harán que [el presidente ruso] Vladimir Putin dé la vuelta a sus tanques y abandone Ucrania”, señaló Warren durante una audiencia del comité bancario del Senado en junio.“Las subidas de tipos no acabarán con los monopolios.Los aumentos de tarifas no enderezarán la cadena de suministro, ni acelerarán los barcos, ni detendrán un virus que todavía está causando bloqueos en algunas partes del mundo”.