Perang Rusia di Ukraina telah menyebabkan lonjakan harga energi yang tidak terjangkau oleh Eropa.

Untuk pertama kalinya dalam 20 tahun, euro mencapai paritas dengan dolar AS, turun sekitar 12% dari awal tahun.Nilai tukar satu-ke-satu antara dua mata uang terakhir terlihat pada Desember 2002.

Itu semua terjadi sangat cepat.Mata uang Eropa diperdagangkan mendekati 1,15 melawan dolar pada bulan Januari—kemudian, terjun bebas.

Mengapa?Invasi Rusia ke Ukraina pada bulan Februari menyebabkan lonjakan harga energi yang cepat.Itu, bersama dengan melonjaknya inflasi dan kekhawatiran perlambatan di Eropa, memicu aksi jual euro secara global.

“Ada tiga pendorong kekuatan dolar yang kuat terhadap euro, semuanya menyatu pada saat yang sama,” catat Alessio de Longis, manajer portofolio senior di Invesco.“Satu: Guncangan pasokan energi yang disebabkan oleh konflik Rusia-Ukraina menyebabkan penurunan yang berarti dalam neraca perdagangan dan neraca berjalan zona euro.Dua: Probabilitas resesi yang meningkat mengarah ke aliran surga global ke dalam dolar dan penimbunan dolar oleh investor asing.Tiga: Selain itu, Fed menaikkan suku bunga lebih agresif daripada ECB [Bank Sentral Eropa] dan bank sentral lainnya, sehingga membuat dolar lebih menarik."

Pada bulan Juni, Federal Reserve mengumumkan kenaikan suku bunga terbesar dalam 28 tahun, dan lebih banyak kenaikan akan terjadi.

Sebaliknya, ECB tertinggal dengan kebijakan pengetatannya.Inflasi setinggi 40 tahun dan resesi yang menjulang tidak membantu.Raksasa perbankan global Nomura Holdings memperkirakan PDB zona euro turun 1,7% pada kuartal ketiga.

“Beberapa faktor mendorong nilai tukar euro-dolar, tetapi kelemahan euro terutama didorong oleh kekuatan dolar,” kata Flavio Carpenzano, direktur investasi pendapatan tetap, Capital Group."Perbedaan dalam pertumbuhan ekonomi, dan dinamika kebijakan moneter antara AS dan Eropa, dapat terus mendukung dolar terhadap euro dalam beberapa bulan mendatang."

Banyak ahli strategi memperkirakan level di bawah paritas untuk kedua mata uang tersebut, tetapi tidak untuk jangka panjang.

"Dalam waktu dekat, akan ada lebih banyak tekanan ke bawah pada bursa euro-dolar, berpotensi mencapai kisaran 0,95 hingga 1,00 untuk satu periode," tambah de Longis."Namun, karena risiko resesi terwujud di AS, menjelang akhir tahun, kemungkinan terjadi rebound di euro."