Dana utang swasta, pemodal berbasis aset, dan kantor keluarga mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh pemberi pinjaman bank tradisional.

Musim panas lalu, firma ekuitas swasta Acharya Capital Partners membutuhkan pembiayaan untuk akuisisi.Pada awalnya, pendiri dan mitra pengelola David Acharya menggunakan cara tradisional, dan mendekati pemberi pinjaman bank.Tanggapannya tidak bagus.Rencana B terbukti lebih berhasil: meminjam dari dana utang swasta.

Pada tahun 2022, pinjaman bank gagal dan aktivitas M&A anjlok.Invasi Rusia ke Ukraina pada bulan Februari, tekanan inflasi dan kenaikan suku bunga, bersama dengan jatuhnya saham teknologi dan perawatan kesehatan dan Euro yang lebih lemah membuat pengamanan pendanaan dalam obligasi hasil tinggi dan meningkatkan pasar pinjaman menjadi sulit.Dengan jalur pembiayaan tradisional yang begitu sempit, jalur alternatif mendapatkan daya tarik.

“Saya mendapat tanggapan yang lebih positif dan surat dukungan dari dana utang swasta,” kata Acharya.“Sebagai investor ekuitas swasta yang merupakan bankir keuangan dengan leverage di awal karir saya, saya terkesan bagaimana dana utang swasta meningkat dan bertindak lebih seperti mitra daripada sekadar pemberi pinjaman.”

Mereka dengan mudah dapat menetapkan harga di atas kertas, jelasnya, lebih kolaboratif selama proses indikasi minat dan bahkan menemaninya dalam presentasi manajemen.Acharya menyebut mereka “keuntungan besar” selama “naik turun” dari siklus kredit saat ini.

Dia tidak sendirian.Menurut PitchBook, aktivitas penggalangan dana utang swasta global menggembar-gemborkan kecepatan yang memecahkan rekor pada tahun 2021 dan hanya melambat sedikit dalam suasana yang lebih tenang di tahun 2022, menjadikannya salah satu opsi yang lebih layak bagi para profesional kesepakatan untuk mendapatkan pembiayaan.Dalam enam bulan pertama tahun 2022, 66 dana utang swasta mengumpulkan total $82 miliar—dibandingkan dengan sekitar $93 miliar yang dikumpulkan dari 130 kendaraan pada periode yang sama di tahun sebelumnya.

Meskipun data untuk paruh kedua tahun 2022 belum tersedia, setidaknya satu kesepakatan menggambarkan bahwa tren tersebut terus berlanjut.Pada bulan Desember, firma pemasaran yang berbasis di Atlanta, Mastermind Inc. meminta Noble Capital Markets untuk menyarankan penempatan pribadi hingga $10 juta dalam pembiayaan terkait utang untuk mendukung rencana akuisisi, termasuk pembelian saingan California, Palms Boulevard.

Pinjaman langsung, kategori utang swasta terbesar, mewakili lebih dari sepertiga modal yang terkumpul dalam enam bulan pertama tahun 2022. Strategi lain—khususnya kredit situasi khusus—juga menarik minat investor yang kuat, catat PitchBook.