Pertemuan berbagai peristiwa membuat mata uang tidak mengakhiri kejatuhannya.

Baru-baru ini, pound telah jatuh ke level yang tidak terlihat terhadap dolar sejak pertengahan 1980-an, menyusul pengumuman pemotongan pajak yang tidak didanai oleh pemerintah Inggris sebesar £45 miliar.Pada satu titik, sterling mencapai level terendah 35 tahun di 1,03 melawan dolar.

“Mata uang telah jatuh mendekati 10% berdasarkan perdagangan-tertimbang dalam waktu kurang dari dua bulan,” tulis analis ekonomi ING pada 26 September. “Itu banyak untuk mata uang cadangan utama.”

Giles Coghlan, kepala analis mata uang di broker HYCM yang berbasis di London, mengatakan aksi jual baru-baru ini di sterling adalah tanda bahwa pasar ragu-ragu tentang ukuran pemotongan pajak yang diumumkan, seberapa tidak pandang bulu mereka dan risiko yang ditimbulkannya terhadap inflasi.Mereka datang ketika sebagian besar bank sentral, termasuk Bank of England, ingin mengurangi inflasi dengan menaikkan suku bunga.

Pada tanggal 28 September, Bank of England, yang sebelumnya telah mengumumkan rencana untuk mengurangi pembelian utang Inggris, terpaksa melakukan intervensi sementara di pasar emas dengan pembelian terbatas waktu untuk mencegah harga emas Inggris yang sudah lama jatuh tempo. mengendalikan dan mencegah krisis keuangan.

Banyak juga yang mengantisipasi kenaikan suku bunga darurat dari bank.Kepala ekonom bank sentral, Huw Pill, mengatakan akan secara komprehensif menilai situasi ekonomi makro dan moneter menjelang pertemuan berikutnya pada awal November sebelum memutuskan kebijakan moneter.

Tetapi menaikkan suku bunga sebesar 150 bps tidak akan membuat banyak perbedaan, menurut Coughlan.“Pound [was] jatuh karena hilangnya kepercayaan.Ini sekarang harus dimainkan di bidang politik.

George Hulene, asisten profesor di bidang keuangan di Fakultas Ekonomi, Keuangan dan Akuntansi Universitas Coventry, mengatakan pemerintah Inggris sekarang perlu melakukan sesuatu yang substansial untuk meyakinkan pasar keuangan bagaimana hal itu akan menutup kesenjangan £45 miliar yang ditinggalkan oleh pemotongan pajaknya. keuangan publik.Perdana Menteri Lizz Truss dan Menteri Keuangan Kwasi Kwarteng belum mengungkapkan rincian bagaimana mereka akan mendanai pemotongan pajak yang signifikan.

“Agar aksi jual sterling saat ini berhenti, pemerintah harus menunjukkan tindakan apa yang dilakukan untuk menghilangkan aspek sembarangan dari kebijakan fiskal mereka dan bagaimana ekonomi tidak akan terkena pemotongan pajak yang tidak didanai,” kata Hulene.

Jika perincian ini tidak muncul, kemungkinan akan menjadi pukulan besar lainnya terhadap pound, yang telah mendapatkan kembali beberapa kekuatan yang telah hilang selama beberapa hari terakhir, mengakhiri perdagangan hari ini di $1,1 pada 29 September, tambahnya.Namun, Hulene mencatat bahwa masalah sterling dimulai jauh sebelum Kwarteng mengumumkan pemotongan pajak.

Tidak Ada Jawaban Jangka Pendek

Pada tahun 2014, pound naik hampir 1,7 terhadap dolar.Tetapi segera setelah hasil referendum Brexit pada tahun 2016, mata uang cadangan mengalami penurunan terbesar dalam satu hari dalam 30 tahun, mencapai level terendah $1,34 pada satu titik.

Ada dua penurunan substansial dan berkelanjutan lebih lanjut pada 2017 dan 2019, yang membuat pound mencatat rekor terendah baru terhadap euro dan dolar, menurut wadah pemikir ekonomi Inggris, Economics Observatory.

Baru-baru ini, faktor-faktor lain — kedekatan Inggris dengan perang di Ukraina, kebuntuan yang berlanjut dengan UE mengenai Brexit dan perjanjian Protokol Irlandia Utara dan dolar yang menguat, yang telah meningkat sejak Federal Reserve AS mulai menaikkan suku bunga pada bulan Maret — telah juga membebani pound, kata para ahli.

Skenario kasus terbaik untuk sterling adalah perdamaian di Ukraina, resolusi untuk Kebuntuan Protokol Irlandia Utara Brexit dengan UE, dan penurunan inflasi di AS, yang dapat mengakhiri siklus kenaikan suku bunga Fed, menurut Coghlan dari HYCM .

Meskipun demikian, data ekonomi AS yang lebih kuat dari perkiraan yang diterbitkan pada 29 September, yang memperlihatkan angka konsumsi pribadi dicetak sebesar 2% versus perkiraan 1,5%, kemungkinan akan memberikan sedikit alasan bagi Ketua Fed AS Jerome Powell untuk menahan kenaikan suku bunga lebih lanjut, kata William Marsters, senior sales trader di Saxo UK.

Perang di Ukraina juga meningkat dengan aneksasi Rusia atas wilayah Donetsk, Luhansk, Kherson, dan Zaporizhia Ukraina oleh Rusia, dan UE berharap bahwa kesulitan keuangan Inggris saat ini dapat mengangkat 'kebuntuan' pada Protokol Irlandia Utara.

Sementara itu, kekhawatiran tumbuh tentang bagaimana volatilitas saat ini di pasar sterling dan FX dapat berdampak pada neraca CFO.

Pukulan terhadap pendapatan perusahaan dari eskalasi volatilitas FX saat ini, terutama di sterling, dapat mencapai lebih dari $50 miliar yang berdampak pada pendapatan pada akhir kuartal ketiga, menurut Wolfgang Koester, ahli strategi senior di Kyriba, yang menerbitkan laporan triwulanan. Laporan Dampak Mata Uang berdasarkan laporan pendapatan untuk perusahaan Amerika Utara dan Eropa yang diperdagangkan secara publik.Kerugian ini berasal dari ketidakmampuan perusahaan untuk memantau dan mengelola eksposur FX mereka secara akurat.“Perusahaan dengan pukulan FX besar cenderung melihat nilai perusahaan mereka, atau laba per saham, turun,” katanya.