המלחמה של רוסיה באוקראינה הובילה לעלייה במחירי האנרגיה שאירופה לא יכולה להרשות לעצמה.

לראשונה מזה 20 שנה, האירו הגיע לשוויון עם הדולר האמריקאי, ואיבד כ-12% מתחילת השנה.שער חליפין אחד לאחד בין שני המטבעות נראה לאחרונה בדצמבר 2002.

הכל קרה מהר להפליא.המטבע האירופי נסחר קרוב ל-1.15 מול הדולר בינואר - אז, הנפילה החופשית.

למה?הפלישה של רוסיה לאוקראינה בפברואר הובילה לעלייה מהירה במחירי האנרגיה.זה, יחד עם האינפלציה הגואה והחששות מהאטה באירופה, גרם למכירה עולמית של האירו.

"היו שלושה מניעים חזקים של חוזק הדולר מול האירו, כולם מתכנסים בו זמנית", מציין אלסיו דה לונגיס, מנהל תיקים בכיר באינבסקו."אחד: זעזוע אספקת האנרגיה שנגרם על ידי הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה גרם להרעה משמעותית במאזן המסחרי ובמאזן החשבון השוטף של גוש האירו.שניים: עלייה בהסתברות למיתון מובילה לזרימת מקלט גלובלי לדולר ולאגירת דולרים על ידי משקיעים זרים.שלוש: בנוסף, הפד מעלה את הריבית בצורה אגרסיבית יותר מאשר ה-ECB [הבנק המרכזי האירופי] ובנקים מרכזיים אחרים, ובכך הופך את הדולר לאטרקטיבי יותר".

ביוני הכריז הפדרל ריזרב על העלאת הריבית הגדולה ביותר מזה 28 שנים, והעלאות נוספות נמצאות בכרטיס.

לעומת זאת, ה-ECB נמצא בפיגור עם מדיניות ההידוק שלו.אינפלציה גבוהה של 40 שנה ומיתון מתקרב לא עוזרים.ענקית הבנקאות העולמית Nomura Holdings צופה שהתמ"ג בגוש האירו יירד ב-1.7% ברבעון השלישי.

"מספר גורמים מניעים את שער החליפין של האירו-דולר, אבל החולשה של האירו מונעת בעיקר מכוחו של הדולר", אומר פלביו קרפנצאנו, מנהל השקעות בריבית קבועה, קפיטל גרופ."ההתבדלות בצמיחה הכלכלית ודינמיקת המדיניות המוניטרית בין ארה"ב לאירופה, עשויות להמשיך לתמוך בדולר מול האירו בחודשים הקרובים".

אסטרטגים רבים מצפים לרמה הרבה מתחת לשוויון עבור שני המטבעות, אך לא לטווח ארוך.

"בטווח הקרוב, אמור להיות לחץ מטה יותר על בורסת האירו-דולר, כדי להגיע לטווח של 0.95 עד 1.00 לתקופה מסוימת", מוסיף דה לונגיס."עם זאת, ככל שסיכוני המיתון מתממשים בארה"ב, לקראת סוף השנה, צפויה התאוששות באירו".