ウクライナでのロシアの戦争は、ヨーロッパが手に負えないほどのエネルギー価格の急上昇をもたらしました。

ユーロは 20 年ぶりに米ドルと同等になり、年初から約 12% 下落しました。2 つの通貨間の 1 対 1 の為替レートが最後に確認されたのは 2002 年 12 月です。

それはすべて非常に速く起こりました。欧州通貨は 1 月にドルに対して 1.15 近辺で取引されていましたが、その後急落しました。

なぜ？2 月にロシアがウクライナに侵攻したことで、エネルギー価格が急騰しました。それは、インフレの急上昇とヨーロッパの景気減速の懸念と相まって、ユーロの世界的な売りを引き起こしました。

インベスコのシニア・ポートフォリオ・マネジャー、アレッシオ・デ・ロンギス氏は「ユーロに対するドル高には3つの強力な要因があり、すべてが同時に収斂している」と指摘する。1つ目は、ロシアとウクライナの紛争によって引き起こされたエネルギー供給のショックが、ユーロ圏の貿易収支と経常収支の大幅な悪化を引き起こしたことです。2: 景気後退の可能性が高まると、世界的な避難所がドルに流入し、外国人投資家によるドルの蓄えが発生します。3: さらに、FRB は ECB [欧州中央銀行] や他の中央銀行よりも積極的に利上げを行っているため、ドルはより魅力的なものになっています。」

6 月に、連邦準備制度理事会は 28 年間で最大の利上げを発表しました。

逆に、ECB は引き締め政策で遅れをとっています。40 年ぶりの高インフレと迫り来る不況は助けにはなりません。世界的な銀行大手の野村ホールディングスは、ユーロ圏の GDP が第 3 四半期に 1.7% 減少すると予想しています。

「複数の要因がユーロドルの為替レートを動かしていますが、ユーロの弱さは主にドルの強さによって引き起こされています」と、Capital Group の債券投資ディレクターである Flavio Carpenzano は述べています。「米国と欧州の間の経済成長と金融政策のダイナミクスの相違は、今後数か月間、ユーロに対してドルを支え続ける可能性があります。」

多くのストラテジストは、2 つの通貨の平価水準を大幅に下回ると予想していますが、長期的にはそうではありません。

デ・ロンギス氏は、「短期的には、ユーロドルの為替相場が一時的に 0.95 から 1.00 の範囲に達する可能性があるため、さらに下向きの圧力がかかるはずです」と付け加えています。「しかしながら、米国で景気後退のリスクが顕在化しているため、年末に向けてユーロは回復する可能性が高い」と述べた。