Vasaros mėnesiai JAV obligacijų rinkai buvo neįprastai įtempti.Rugpjūtis paprastai būna ramus, investuotojai toli, tačiau pastarosios kelios savaitės buvo kupinos sandorių.

Po silpno pirmojo pusmečio – dėl baimių, susijusių su didele infliacija, augančiomis palūkanų normomis ir nuviliančiomis įmonių pajamomis – didžiosioms technologijoms daugiausia naudos suteikė galimybių langas, atsiradęs dėl atnaujintų vilčių dėl švelnaus JAV ekonomikos nusileidimo.

„Apple“ ir „Meta Platforms“ pritraukė atitinkamai 5,5 ir 10 mlrd. USD obligacijų.Didžiausi JAV bankai liepos ir rugpjūčio mėnesiais bendrai išleido beveik 34 mlrd.

Investicinio lygio sektorius iš tiesų buvo stebėtinai stiprus.

„Bendrovės ir toliau plėtoja naują emisijos veiklą, prieš pradėdamos tolesnius pokyčius, aukštesnes palūkanų normas ir galimą esminį ekonomikos pablogėjimą, o tai gali turėti įtakos skirtumams ir investuotojų nuotaikai“, – sakė Winnie Cisar, „CreditSights“ pasaulinės strategijos vadovė.„Atsižvelgiant į neapibrėžtumą dėl FED galutinės palūkanų normos šį kilimo ciklą, įmonių skolininkai rugpjūtį aktyviai rinko grynuosius pinigus ir pasinaudojo geresniu, nei tikėtasi, antrojo ketvirčio pajamų ciklu.

Liepos mėnesio infliacijos duomenys taip pat numalšino nerimą – 8,5 %, palyginti su daugiau nei 40 metų aukščiausia 9,1 % birželį.Ir yra plačiai paplitęs įsitikinimas, kad naujausias Federalinio rezervo sumažinimas, kuris buvo didesnis nei tikėtasi, gali pasiteisinti greičiau nei tikėtasi.Tai paskatino daugelį įmonių veikti greitai, o ne rizikuoti laukti iki rugsėjo ir matyti, kad sąlygos gali pablogėti.

Didelio pajamingumo rinka taip pat buvo gana aktyvi, nors naujos emisijos buvo lėtos.

„Liepos ir rugpjūčio pradžios ralis iš istorinio konteksto buvo gana stiprus“, – pridūrė Cisaras.„Pagrindiniai didelio pajamingumo ralio veiksniai buvo geras įmonių pelnas, konstruktyvesnė infliacijos perspektyva, lūkesčiai, kad priartėsime prie galutinio kurso, stiprūs didelio pajamingumo pagrindai ir didelės nuolaidos aukštesnio reitingo emitentams.

Pasauliniu mastu scenarijus buvo tikrai ne toks ryškus.Azijoje aktyvumas šią vasarą išliko silpnas, o Europa paskelbė „panašų atsigavimą, kaip ir JAV pirminėse rinkose, nors ir ne tokio paties masto“, – sakė Cisaras.„Investicijų emisija eurais rugpjūtį beveik padvigubėjo, palyginti su liepos mėn., tačiau vis tiek sumažėjo daugiau nei 50%, palyginti su birželio mėn.