Kenaikan kadar bank pusat mungkin membawa kepada kemelesetan, pengangguran dan kemungkiran hutang.Ada yang mengatakan itu hanya harga untuk menekan inflasi.

Tepat apabila ekonomi dunia nampaknya bangkit daripada kemelesetan terburuk akibat pandemik musim panas lalu, tanda-tanda inflasi mula muncul.Pada bulan Februari, tentera Rusia menyerang Ukraine, menimbulkan kekacauan dengan pasaran, terutamanya untuk keperluan teras seperti makanan dan tenaga.Kini, dengan bank pusat terkemuka mencatatkan kenaikan kadar selepas kenaikan kadar, ramai pemerhati ekonomi berkata kemelesetan di seluruh dunia semakin berkemungkinan.

"Risiko untuk kejatuhan berada di bahagian bawah," kata Andrea Presbitero, ahli ekonomi kanan di jabatan penyelidikan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF)."Walaupun membetulkan jangka panjang untuk kejutan negatif krisis kewangan dan pandemik Covid, prospek global kekal lemah."

Pada akhir September, Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) mengumumkan kenaikan kadar kelimanya untuk tahun itu, 0.75%.Bank of England (BoE) mengikuti keesokan harinya dengan kenaikan kadar 0.5% sendiri, meramalkan inflasi meningkat kepada 11% pada bulan Oktober sebelum reda.Ekonomi UK sudah pun mengalami kemelesetan, Bank mengumumkan.

Pada bulan Julai, IMF mengurangkan anggaran pertumbuhan global April untuk 2022 hampir setengah mata kepada 3.2%.Semakan menurun terutamanya menjejaskan China, turun sebanyak 1.1% kepada 3.3%;Jerman, turun sebanyak 0.9% kepada 1.2%;dan AS, turun 1.4% kepada 2.3%.Tiga bulan kemudian, walaupun anggaran ini mula kelihatan optimistik.

Kuasa makroekonomi utama yang akan dimainkan pada tahun akan datang termasuk kesan Covid yang berlarutan, isu bekalan tenaga yang berterusan (termasuk usaha jangka pendek untuk menggantikan bekalan Rusia dan dorongan jangka panjang untuk menggantikan bekalan bahan api fosil), penyumberan bekalan, hutang kejam dan politik pergolakan akibat ketidaksamaan yang teruk.Peningkatan hutang dan pergolakan politik, khususnya, berkaitan dengan pengetatan bank pusat: Kadar yang lebih tinggi menghukum penghutang, dan kemungkiran kerajaan sudah berada pada rekod tertinggi.

"Gambaran umum ialah dunia mungkin sedang merosot ke dalam satu lagi kemelesetan global," kata Dana Peterson, ketua ekonomi di kumpulan penyelidikan Lembaga Persidangan.“Adakah ia akan menjadi mendalam, seperti kemelesetan berkaitan pandemik?Tidak. Tetapi mungkin lebih lama.”

Bagi kebanyakan orang, kemelesetan ekonomi hanyalah kos untuk membendung inflasi."Tanpa kestabilan harga, ekonomi tidak berfungsi untuk sesiapa sahaja," kata Pengerusi Fed Jerome Powell dalam ucapan lewat Ogos."Mengurangkan inflasi mungkin memerlukan tempoh pertumbuhan yang berterusan di bawah aliran."

Ditekan oleh Senator AS Elizabeth Warren, Powell sebelum ini mengakui bahawa pengetatan Fed boleh meningkatkan pengangguran malah membawa kepada kemelesetan.Warren dan lain-lain berpendapat bahawa kadar faedah yang lebih tinggi akan menyekat pertumbuhan tanpa menangani punca sebenar inflasi semasa.“Kenaikan kadar tidak akan membuatkan [Presiden Rusia] Vladimir Putin berpaling tadah dan meninggalkan Ukraine,” kata Warren semasa pendengaran jawatankuasa perbankan Senat Jun.“Kenaikan kadar tidak akan memecahkan monopoli.Kenaikan kadar tidak akan meluruskan rantaian bekalan, atau mempercepatkan kapal, atau menghentikan virus yang masih menyebabkan penutupan di beberapa bahagian dunia.”