Bulan-bulan musim panas adalah luar biasa sibuk untuk pasaran bon AS.Ogos pada umumnya lengang dengan pelabur pergi, tetapi beberapa minggu kebelakangan ini sibuk dengan tawaran.

Selepas separuh masa pertama yang lemah—disebabkan oleh kebimbangan berkaitan inflasi yang tinggi, kadar faedah yang meningkat dan pendapatan korporat yang mengecewakan—teknologi besar mendapat manfaat paling banyak daripada tetingkap peluang yang dicipta oleh harapan baharu untuk pendaratan lembut bagi ekonomi AS.

Apple dan Meta Platforms, masing-masing menaikkan $5.5 bilion dan $10 bilion dalam bentuk bon.Bank-bank utama AS secara kolektif telah mengeluarkan hampir $34 bilion pada bulan Julai dan Ogos.

Sektor gred pelaburan sememangnya kukuh.

“Syarikat terus menarik ke hadapan aktiviti terbitan baharu menjelang langkah selanjutnya, lebih tinggi dalam kadar faedah dan potensi kemerosotan ekonomi asas, yang boleh menjejaskan spread dan sentimen pelabur,” kata Winnie Cisar, ketua strategi global di CreditSights."Memandangkan ketidaktentuan mengenai kadar terminal Fed kitaran pendakian ini, peminjam korporat secara proaktif memperoleh tunai pada bulan Ogos, dan memanfaatkan kitaran pendapatan suku kedua yang lebih baik daripada jangkaan."

Data inflasi Julai juga memadamkan kebimbangan, menunjukkan pada 8.5% berbanding paras tertinggi lebih 40 tahun sebanyak 9.1% pada bulan Jun.Dan terdapat keyakinan yang meluas bahawa tekanan terbaharu Rizab Persekutuan, yang lebih besar daripada yang dijangkakan, mungkin berfungsi lebih awal daripada yang dijangkakan.Ini mendorong banyak syarikat bertindak pantas, dan bukannya mengambil risiko menunggu sehingga September dan melihat keadaan mungkin bertambah buruk.

Pasaran hasil tinggi juga agak aktif, walaupun terbitan baharu perlahan.

"Perhimpunan pada bulan Julai dan awal Ogos agak kuat dari konteks bersejarah," tambah Cisar.“Pemacu utama perhimpunan hasil tinggi adalah pendapatan korporat yang baik, prospek inflasi yang lebih membina, jangkaan bahawa kami semakin menghampiri kadar terminal, asas hasil tinggi yang kukuh dan diskaun yang ketara untuk penerbit yang diberi penarafan lebih tinggi.”

Di peringkat global, senario itu pastinya kurang bersemangat.Di Asia, aktiviti kekal lemah pada musim panas ini, manakala Eropah mencatatkan "lantunan yang sama seperti pasaran utama AS, walaupun tidak pada magnitud yang sama," kata Cisar."Terbitan pelaburan euro hampir dua kali ganda pada Ogos berbanding paras Julai tetapi masih turun lebih 50% daripada bekalan Jun."