De Russische oorlog in Oekraïne heeft geleid tot een piek in de energieprijzen die Europa zich niet kan veroorloven.

Voor het eerst in 20 jaar bereikte de euro pariteit met de Amerikaanse dollar en verloor vanaf het begin van het jaar ongeveer 12%.Een één-op-één wisselkoers tussen de twee valuta's werd voor het laatst gezien in december 2002.

Het is allemaal opmerkelijk snel gegaan.De Europese munt noteerde in januari bijna 1,15 ten opzichte van de dollar, toen de vrije val.

Waarom?De Russische invasie van Oekraïne in februari leidde tot een snelle stijging van de energieprijzen.Dat, samen met de stijgende inflatie en de vrees voor een vertraging in Europa, leidde tot een wereldwijde uitverkoop van de euro.

"Er zijn drie krachtige drijfveren geweest voor de sterkte van de dollar ten opzichte van de euro, die allemaal tegelijkertijd convergeren", zegt Alessio de Longis, senior portefeuillemanager bij Invesco.“Eén: de schok in de energievoorziening als gevolg van het conflict tussen Rusland en Oekraïne veroorzaakte een aanzienlijke verslechtering van de handelsbalans en de lopende rekening van de eurozone.Twee: de toenemende kans op een recessie leidt tot wereldwijde toevluchtsoordstromen in de dollar en het oppotten van dollars door buitenlandse investeerders.Drie: Bovendien verhoogt de Fed de rente agressiever dan de ECB [Europese Centrale Bank] en andere centrale banken, waardoor de dollar aantrekkelijker wordt.”

In juni kondigde de Federal Reserve de grootste renteverhoging in 28 jaar aan, en er staan ​​nog meer verhogingen op stapel.

Omgekeerd loopt de ECB achter met haar verkrappende beleid.Een 40 jaar hoge inflatie en een dreigende recessie helpen niet mee.Wereldwijde bankreus Nomura Holdings verwacht dat het bbp van de eurozone in het derde kwartaal met 1,7% zal dalen.

"Er zijn meerdere factoren die de euro-dollarwisselkoers bepalen, maar de zwakte van de euro wordt voornamelijk veroorzaakt door de sterkte van de dollar", zegt Flavio Carpenzano, directeur beleggingen in vastrentende waarden bij Capital Group."Verschillen in economische groei en monetaire beleidsdynamiek tussen de VS en Europa kunnen de komende maanden de dollar ten opzichte van de euro blijven ondersteunen."

Veel strategen verwachten een ver onder het pariteitsniveau voor de twee valuta's, maar niet op de lange termijn.

"Op korte termijn zou er meer neerwaartse druk moeten zijn op de euro-dollarwissel, om mogelijk gedurende een bepaalde periode het bereik van 0,95 tot 1,00 te bereiken", voegt de Longis toe."Maar naarmate de recessierisico's zich voordoen in de VS, tegen het einde van het jaar, is een opleving van de euro waarschijnlijk."