Russlands krig i Ukraina har ført til en økning i energiprisene som Europa har dårlig råd til.

For første gang på 20 år nådde euroen paritet med amerikanske dollar, og tapte rundt 12 % fra begynnelsen av året.En en-til-en-vekslingskurs mellom de to valutaene ble sist sett i desember 2002.

Det hele skjedde bemerkelsesverdig raskt.Den europeiske valutaen handlet nær 1,15 mot dollaren i januar – da det fritt fall.

Hvorfor?Russlands invasjon av Ukraina i februar førte til en rask økning i energiprisene.Dette, sammen med stigende inflasjon og frykt for en nedgang i Europa, utløste et globalt salg av euroen.

"Det har vært tre kraftige drivere for dollarstyrke mot euro, som alle konvergerer samtidig," bemerker Alessio de Longis, senior porteføljeforvalter i Invesco."En: Energiforsyningssjokket forårsaket av Russland-Ukraina-konflikten forårsaket en meningsfull forverring av handelsbalansen og driftsbalansen i eurosonen.To: Økende resesjonssannsynligheter fører til at globale havn strømmer inn i dollaren og hamstring av dollar av utenlandske investorer.Tre: I tillegg øker Fed renten mer aggressivt enn ECB [European Central Bank] og andre sentralbanker, og dermed gjør dollaren mer attraktiv.»

I juni kunngjorde Federal Reserve den største renteøkningen på 28 år, og flere økninger ligger i kortene.

Motsatt henger ECB etter med sin innstrammingspolitikk.En 40 år høy inflasjon og en truende resesjon hjelper ikke.Den globale bankgiganten Nomura Holdings forventer at eurosonens BNP vil falle 1,7 % i tredje kvartal.

"Flere faktorer driver euro-dollar-kursen, men euroens svakhet er hovedsakelig drevet av dollarens styrke," sier Flavio Carpenzano, renteinvesteringsdirektør, Capital Group."Divergens i økonomisk vekst, og pengepolitisk dynamikk mellom USA og Europa, kan fortsette å støtte dollaren mot euroen i de neste månedene."

Mange strateger forventer et godt under paritetsnivå for de to valutaene, men ikke på lang sikt.

"På kort sikt bør det være mer nedadgående press på euro-dollar-børsen, for potensielt å nå 0,95 til 1,00-området for en periode," legger de Longis til."Men når resesjonsrisikoen materialiserer seg i USA, mot slutten av året, er det sannsynlig at euroen kommer tilbake."