Sentralbankrenteøkninger kan føre til resesjon, arbeidsledighet og gjeldsmislighold.Noen sier at det bare er prisen for å undertrykke inflasjonen.

Akkurat da verdensøkonomien så ut til å komme seg ut av det verste fra forrige sommers pandemi-induserte resesjon, begynte tegn på inflasjon å dukke opp.I februar invaderte russiske styrker Ukraina og skapte kaos med markeder, spesielt for kjernenødvendigheter som mat og energi.Nå, med ledende sentralbanker som noterer renteøkning etter renteøkning, sier mange økonomiske observatører at en verdensomspennende resesjon er stadig mer sannsynlig.

"Risikoen for fallet er på nedsiden," sier Andrea Presbitero, seniorøkonom i forskningsavdelingen til Det internasjonale pengefondet (IMF)."Selv hvis man korrigerer langsiktig for de negative sjokkene fra finanskrisen og Covid-pandemien, er de globale utsiktene fortsatt svake."

I slutten av september kunngjorde den amerikanske sentralbanken (Fed) sin femte renteøkning for året, 0,75 %.Bank of England (BoE) fulgte dagen etter med sin egen renteøkning på 0,5 %, og spådde at inflasjonen ville stige til 11 % i oktober før den avtok.Den britiske økonomien er allerede i resesjon, proklamerte banken.

I juli kuttet IMF sitt globale vekstanslag for april for 2022 med nesten et halvt poeng til 3,2 %.Nedjusteringen påvirket spesielt Kina, ned med 1,1 % til 3,3 %;Tyskland, ned med 0,9 % til 1,2 %;og USA, ned 1,4 % til 2,3 %.Tre måneder senere begynner selv disse estimatene å se optimistiske ut.

Viktige makroøkonomiske krefter som er på spill i løpet av det kommende året inkluderer langvarige Covid-effekter, pågående energiforsyningsspørsmål (inkludert kortsiktig innsats for å erstatte russiske forsyninger og det langsiktige presset for å erstatte fossilt brensel), forsyningsinnkjøp, avskyelig gjeld og politisk uro på grunn av alvorlig ulikhet.Økende gjeld og politisk uro er spesielt knyttet til sentralbankstramninger: Høyere renter straffer debitorer, og statsmislighold er allerede på rekordhøye nivåer.

"Det generelle bildet er at verden sannsynligvis glir inn i en ny global resesjon," sier Dana Peterson, sjeføkonom ved forskningsgruppen Conference Board."Kommer det til å bli dypt, som den pandemi-relaterte resesjonen?Nei. Men det kan være lengre.»

For mange er en økonomisk nedgang ganske enkelt kostnaden ved å holde inflasjonen nede."Uten prisstabilitet fungerer ikke økonomien for noen," sa Fed-formann Jerome Powell i en tale i slutten av august."Å redusere inflasjonen vil sannsynligvis kreve en vedvarende periode med vekst under trend."

Presset av den amerikanske senatoren Elizabeth Warren, hadde Powell tidligere erkjent at Feds innstramming kan øke arbeidsledigheten og til og med føre til en resesjon.Warren og andre hevder at høyere renter vil undertrykke veksten uten å adressere de sanne årsakene til den nåværende inflasjonen."Renteøkninger vil ikke få [Russlands president] Vladimir Putin til å snu tankene sine og forlate Ukraina," bemerket Warren under en høring i Senatets bankkomité i juni.«Rateøkninger vil ikke bryte opp monopolene.Renteøkninger vil ikke rette ut forsyningskjeden, eller få fart på skip, eller stoppe et virus som fortsatt forårsaker nedstengninger i enkelte deler av verden.»