Sommermånedene var uvanlig travle for det amerikanske obligasjonsmarkedet.August er generelt stille med investorer borte, men de siste ukene har det vært fullt av avtaler.

Etter et dempet første halvår – på grunn av frykt knyttet til høy inflasjon, stigende renter og skuffende bedriftsinntekter – hadde storteknologi størst fordel av et mulighetsvindu skapt av fornyet håp om en myk landing for den amerikanske økonomien.

Apple og Meta Platforms hentet inn henholdsvis 5,5 milliarder dollar og 10 milliarder dollar i obligasjoner.De store amerikanske bankene har samlet utstedt nesten 34 milliarder dollar i juli og august.

Sektoren med investeringsgrad var faktisk overraskende sterk.

"Bedrifter fortsetter å trekke frem ny utstedelsesaktivitet i forkant av ytterligere bevegelser, høyere renter og potensiell fundamental økonomisk forverring, som kan tynge på spreads og investorsentiment," sa Winnie Cisar, leder for global strategi i CreditSights."Gitt usikkerheten rundt Feds terminalrente denne stigningssyklusen, skaffet bedriftslånere proaktivt kontanter i august, og kapitaliserte på en bedre enn forventet inntjeningssyklus i andre kvartal."

Julis inflasjonsdata slukket også bekymringene, og viste på 8,5 % mot en mer enn 40-årshøyde på 9,1 % i juni.Og det er utbredt tillit til at Federal Reserves siste prispress, som var større enn forventet, kan fungere raskere enn forventet.Dette fikk mange selskaper til å handle raskt, i stedet for å ta sjansen på å vente til september og se forholdene muligens forverres.

Høyrentemarkedet var også ganske aktivt, selv om nyemisjoner gikk tregt.

"Rallyet i juli og begynnelsen av august var ganske sterkt fra en historisk sammenheng," la Cisar til."Nøkkeldrivere for høyrenteoppgangen var gode bedrifters inntjening, mer konstruktive inflasjonsutsikter, forventninger om at vi nærmer oss terminalrenten, sterke høyavkastningsfundamentale forhold og betydelige rabatter for utstedere med høyere rangering."

Globalt var scenariet definitivt mindre levende.I Asia forble aktiviteten dempet denne sommeren, mens Europa postet "en lignende opptur som de amerikanske primærmarkedene, men ikke helt av samme størrelsesorden," sa Cisar."Euroinvesteringer ble nesten doblet i august sammenlignet med nivåene i juli, men er fortsatt ned mer enn 50 % fra tilbudet i juni."