Wojna Rosji na Ukrainie doprowadziła do wzrostu cen energii, na który Europa nie może sobie pozwolić.

Po raz pierwszy od 20 lat euro osiągnęło parytet z dolarem amerykańskim, tracąc od początku roku około 12%.Kurs wymiany jeden do jednego między dwiema walutami był ostatnio widziany w grudniu 2002 roku.

Wszystko wydarzyło się niesamowicie szybko.W styczniu europejska waluta była notowana blisko 1,15 za dolara – wtedy nastąpił swobodny spadek.

Dlaczego?Rosyjska inwazja na Ukrainę w lutym doprowadziła do gwałtownego wzrostu cen energii.To, wraz z gwałtownie rosnącą inflacją i obawami przed spowolnieniem w Europie, wywołało globalną wyprzedaż euro.

„Istniały trzy potężne czynniki napędzające siłę dolara w stosunku do euro, wszystkie zbieżne w tym samym czasie”, zauważa Alessio de Longis, starszy menedżer portfela w Invesco.„Pierwszy: szok energetyczny wywołany konfliktem rosyjsko-ukraińskim spowodował znaczne pogorszenie bilansu handlowego i obrotów bieżących strefy euro.Po drugie: Rosnące prawdopodobieństwo recesji prowadzi do światowych rajów płynących do dolara i gromadzenia dolarów przez zagranicznych inwestorów.Po trzecie: dodatkowo Fed podnosi stopy bardziej agresywnie niż EBC [Europejski Bank Centralny] i inne banki centralne, przez co czyni dolara bardziej atrakcyjnym”.

W czerwcu Rezerwa Federalna ogłosiła największą podwyżkę stóp procentowych od 28 lat, a kolejne podwyżki są w planach.

Z drugiej strony EBC pozostaje w tyle ze swoją zacieśniającą polityką.Nie pomaga wysoka od 40 lat inflacja i zbliżająca się recesja.Globalny gigant bankowy Nomura Holdings spodziewa się, że PKB strefy euro spadnie w trzecim kwartale o 1,7 proc.

„Na kurs wymiany euro do dolara wpływa wiele czynników, ale słabość euro wynika głównie z siły dolara” — mówi Flavio Carpenzano, dyrektor ds. inwestycji o stałym dochodzie w Grupie Kapitałowej.„Rozbieżności we wzroście gospodarczym i dynamice polityki pieniężnej między USA a Europą mogą nadal wspierać dolara w stosunku do euro w nadchodzących miesiącach”.

Wielu strategów spodziewa się poziomu znacznie poniżej parytetu dla obu walut, ale nie w perspektywie długoterminowej.

„W najbliższym czasie powinna pojawić się większa presja spadkowa na kurs euro-dolar, aby potencjalnie osiągnąć przedział od 0,95 do 1,00 przez pewien okres”, dodaje de Longis.„Jednakże, w miarę jak ryzyko recesji materializuje się w USA, pod koniec roku prawdopodobne jest odbicie euro”.