Prywatne fundusze dłużne, instytucje finansujące oparte na aktywach i biura rodzinne wypełniają luki pozostawione przez tradycyjnych pożyczkodawców bankowych.

Zeszłego lata firma private equity Acharya Capital Partners potrzebowała finansowania na przejęcie.Początkowo założyciel i partner zarządzający David Acharya poszedł tradycyjną drogą i zwrócił się do pożyczkodawców bankowych.Odpowiedzi nie były wspaniałe.Bardziej skuteczny okazał się plan B: pożyczka od prywatnych funduszy dłużnych.

W 2022 r. akcja kredytowa banków wygasła, a aktywność w zakresie fuzji i przejęć gwałtownie spadła.Rosyjska inwazja na Ukrainę w lutym, presja inflacyjna i rosnące stopy procentowe, a także spadające akcje spółek sektora technologii i opieki zdrowotnej oraz słabsze euro sprawiły, że pozyskanie finansowania na rynkach obligacji wysokodochodowych i kredytów lewarowanych było trudne.Przy tak wąskich tradycyjnych ścieżkach finansowania, alternatywne ścieżki zyskały na atrakcyjności.

„Otrzymałem bardziej pozytywną odpowiedź i listy wsparcia od prywatnych funduszy dłużnych” – mówi Acharya.„Jako inwestor private equity, który wcześniej w mojej karierze był bankierem lewarowanym, byłem pod wrażeniem tego, jak prywatne fundusze dłużne przyspieszyły i działały bardziej jak partner niż tylko pożyczkodawca”.

Wyjaśnia, że ​​byli w stanie z łatwością przelać ceny na papier, bardziej współpracować podczas procesu wskazywania zainteresowania, a nawet towarzyszyli mu podczas prezentacji kierownictwa.Acharya nazywa je „wielką przewagą” podczas „wzlotów i upadków” obecnego cyklu kredytowego.

On nie jest sam.Według PitchBook, globalne prywatne finansowanie dłużne osiągnęło rekordowe tempo w 2021 r. i tylko nieznacznie zwolniło w bardziej stonowanej atmosferze 2022 r., co czyni go jedną z bardziej realnych opcji dla profesjonalistów zajmujących się transakcjami w celu zabezpieczenia finansowania.W pierwszych sześciu miesiącach 2022 roku 66 prywatnych funduszy dłużnych zebrało łącznie 82 miliardy dolarów – w porównaniu z około 93 miliardami dolarów zebranymi w 130 pojazdach w tym samym okresie poprzedniego roku.

Chociaż dane za drugą połowę 2022 r. nie były jeszcze dostępne, co najmniej jedna transakcja pokazała, że ​​trend się utrzymuje.W grudniu firma marketingowa Mastermind Inc. z siedzibą w Atlancie zwróciła się do Noble Capital Markets o doradztwo w zakresie prywatnej emisji do 10 milionów dolarów w finansowaniu związanym z długiem w celu wsparcia jej planów przejęć, w tym zakupu kalifornijskiego rywala, Palms Boulevard.

PitchBook zauważył, że pożyczki bezpośrednie, największa kategoria zadłużenia prywatnego, stanowiły ponad jedną trzecią kapitału pozyskanego w pierwszych sześciu miesiącach 2022 r. Inne strategie – w szczególności w szczególnych sytuacjach kredytowych – również spotkały się z dużym zainteresowaniem inwestorów.