Splot wydarzeń powstrzymuje walutę przed zakończeniem jej upadku.

Ostatnio funt spadł do poziomu niespotykanego w stosunku do dolara od połowy lat 80., po ogłoszeniu przez rząd Wielkiej Brytanii niesfinansowanych obniżek podatków o wartości 45 miliardów funtów.W pewnym momencie funt szterling osiągnął 35-letnie minimum na poziomie 1,03 w stosunku do dolara.

„Waluta spadła o prawie 10% ważona obrotem handlowym w niecałe dwa miesiące” – napisali 26 września analitycy ekonomiczni ING. „To dużo jak na główną walutę rezerwową”.

Giles Coghlan, główny analityk walutowy w londyńskim domu maklerskim HYCM, mówi, że ostatnia wyprzedaż funta szterlinga jest oznaką niezdecydowania rynków co do wielkości zapowiadanych obniżek podatków, ich masowego charakteru i ryzyka, jakie stwarzają dla inflacji.Pojawiają się, gdy większość banków centralnych, w tym Bank of England, chce obniżyć inflację poprzez podwyższenie stóp procentowych.

28 września Bank Anglii, który wcześniej ogłosił plany ograniczenia skupu brytyjskich papierów dłużnych, został zmuszony do tymczasowej interwencji na rynku loszek z ograniczonymi w czasie zakupami, aby zapobiec gwałtownemu wzrostowi cen długoterminowych loszek brytyjskich. kontrolować i zapobiegać kryzysowi finansowemu.

Wielu spodziewało się również awaryjnej podwyżki stóp procentowych ze strony banku.Główny ekonomista banku centralnego, Huw Pill, powiedział, że zanim podejmie decyzję w sprawie polityki pieniężnej, kompleksowo oceni sytuację makroekonomiczną i monetarną przed kolejnym posiedzeniem na początku listopada.

Według Coughlana podwyższenie stóp procentowych o 150 punktów bazowych nie miałoby większego znaczenia.„Funt [spadł] z powodu utraty zaufania.To teraz będzie musiało rozegrać się w sferze politycznej”.

George Hulene, adiunkt w dziedzinie finansów w Szkole Ekonomii, Finansów i Rachunkowości Uniwersytetu Coventry, mówi, że rząd Wielkiej Brytanii musi teraz zrobić coś istotnego, aby uspokoić rynki finansowe, w jaki sposób zamierza wypełnić lukę w wysokości 45 miliardów funtów pozostawioną przez obniżki podatków w Finanse publiczne.Premier Lizz Truss i kanclerz skarbu Kwasi Kwarteng nie ujawnili jeszcze szczegółów, w jaki sposób sfinansują swoje znaczące obniżki podatków.

„Aby obecna wyprzedaż funta szterlinga się zatrzymała, rząd musi pokazać, jakie działania podejmuje w celu usunięcia niedyskryminacyjnych aspektów swojej polityki fiskalnej i jak gospodarka nie zostanie dotknięta niesfinansowanymi obniżkami podatków”, mówi Hulene.

Jeśli te szczegóły nie zostaną ujawnione, prawdopodobnie będzie to kolejny potężny cios dla funta, który odzyskał część gruntu, który stracił w ciągu ostatnich kilku dni, kończąc dzienny handel na poziomie 1,1 USD 29 września, dodaje.Jednak Hulene zauważa, że ​​problemy funta szterlinga zaczęły się na długo przed ogłoszeniem przez Kwarteng obniżek podatków.

Brak krótkoterminowych odpowiedzi

W 2014 roku funt wzrósł do dolara o prawie 1,7.Ale zaraz po wyniku referendum w sprawie brexitu w 2016 r. waluta rezerwowa doświadczyła największego spadku w ciągu jednego dnia od 30 lat, osiągając w pewnym momencie poziom zaledwie 1,34 dolara.

Według brytyjskiego think tanku Economics Observatory w latach 2017 i 2019 doszło do dwóch kolejnych znacznych i trwałych spadków, podczas których funt osiągnął nowe rekordy w stosunku do euro i dolara.

W ostatnim czasie inne czynniki – bliskość Wielkiej Brytanii do wojny na Ukrainie, utrzymujący się impas z UE w sprawie brexitu i protokołu z Irlandii Północnej oraz umacniający się dolar, który zyskuje od czasu, gdy Rezerwa Federalna USA zaczęła podnosić stopy procentowe w marcu – również ważył na funcie, mówią eksperci.

Według Coghlana z HYCM, najlepszym scenariuszem dla funta szterlinga byłby pokój na Ukrainie, rozwiązanie impasu Brexitu w protokole Irlandii Północnej z UE i spadająca inflacja w USA, co może oznaczać koniec cyklu podwyżek stóp procentowych przez Fed .

Niemniej jednak lepsze niż oczekiwano amerykańskie dane gospodarcze opublikowane 29 września, w których dane dotyczące konsumpcji osobistej wyniosły 2% w porównaniu z oczekiwanymi 1,5%, prawdopodobnie nie dadzą prezesowi amerykańskiej Rezerwy Federalnej Jerome'owi Powellowi wymówki, by powstrzymywać się od dalszych podwyżek stóp procentowych, powiedział William Marsters, starszy handlowiec w Saxo UK.

Wojna na Ukrainie nasiliła się również wraz z aneksją przez Rosję ukraińskich obwodów donieckiego, ługańskiego, chersońskiego i zaporoskiego, a UE ma nadzieję, że obecne kłopoty finansowe Wielkiej Brytanii mogą przełamać „impas” w sprawie protokołu dotyczącego Irlandii Północnej.

Tymczasem narastają obawy co do tego, w jaki sposób obecna zmienność na rynkach funta szterlinga i walut może wpłynąć na bilanse dyrektorów finansowych.

Zdaniem Wolfganga Koestera, starszego stratega w firmie Kyriba, która publikuje kwartalne Currency Impact Report oparty na raportach o zyskach spółek notowanych na giełdzie w Ameryce Północnej i Europie.Straty te wynikają z niezdolności tych spółek do dokładnego monitorowania i zarządzania ekspozycją walutową.„Firmy, które dotknęły poważne wahania kursów walut, prawdopodobnie odnotują spadek wartości swojego przedsiębiorstwa lub zysku na akcję” — mówi.