Fundos de dívida privada, financiadores baseados em ativos e escritórios familiares preenchem as lacunas deixadas pelos credores bancários tradicionais.

No verão passado, a empresa de private equity Acharya Capital Partners precisava de financiamento para uma aquisição.No início, o fundador e sócio-gerente David Acharya seguiu o caminho tradicional e abordou os credores bancários.As respostas não foram boas.O plano B provou ser mais bem-sucedido: tomar empréstimos de fundos da dívida privada.

Em 2022, os empréstimos bancários fracassaram e a atividade de fusões e aquisições despencou.A invasão da Ucrânia pela Rússia em fevereiro, as pressões inflacionárias e o aumento das taxas de juros, juntamente com a queda das ações de tecnologia e saúde e um euro mais fraco dificultaram a obtenção de financiamento em títulos de alto rendimento e mercados de empréstimos alavancados.Com os caminhos tradicionais de financiamento tão estreitos, as rotas alternativas ganharam apelo.

“Recebi uma resposta mais positiva e cartas de apoio de fundos de dívida privada”, diz Acharya.“Como um investidor de private equity que foi banqueiro de finanças alavancadas no início de minha carreira, fiquei impressionado com a forma como os fundos de dívida privada se intensificaram e agiram mais como um parceiro do que apenas como um credor.”

Puderam prontamente colocar os preços no papel, explica, mais colaborativos durante o processo de indicação de interesse e até o acompanharam em apresentações gerenciais.Acharya os chama de “grande vantagem” durante os “altos e baixos” do atual ciclo de crédito.

Ele não está sozinho.De acordo com o PitchBook, a atividade global de arrecadação de fundos de dívida privada apresentou um ritmo recorde em 2021 e desacelerou apenas ligeiramente na atmosfera mais moderada de 2022, tornando-a uma das opções mais viáveis ​​para os profissionais de negócios garantirem financiamento.Nos primeiros seis meses de 2022, 66 fundos de dívida privada levantaram um total de US$ 82 bilhões – em comparação com os cerca de US$ 93 bilhões arrecadados em 130 veículos no mesmo período do ano anterior.

Embora os dados ainda não estivessem disponíveis para o segundo semestre de 2022, pelo menos um negócio ilustrou que a tendência continuava.Em dezembro, a empresa de marketing Mastermind Inc., com sede em Atlanta, contratou a Noble Capital Markets para aconselhar a colocação privada de até US$ 10 milhões em financiamento relacionado à dívida para apoiar seus planos de aquisição, incluindo a compra de uma rival da Califórnia, a Palms Boulevard.

Os empréstimos diretos, a maior categoria de dívida privada, representaram mais de um terço do capital levantado nos primeiros seis meses de 2022. Outras estratégias – em particular situações especiais de crédito – também receberam forte interesse dos investidores, observou a PitchBook.