O aumento das taxas do banco central pode provocar uma recessão, desemprego e inadimplência da dívida.Alguns dizem que é apenas o preço de suprimir a inflação.

Justamente quando a economia mundial parecia estar emergindo do pior da recessão induzida pela pandemia do verão passado, os sinais de inflação começaram a aparecer.Em fevereiro, as forças russas invadiram a Ucrânia, causando estragos nos mercados, principalmente para necessidades básicas, como alimentos e energia.Agora, com os principais bancos centrais registrando alta após alta, muitos observadores econômicos dizem que uma recessão mundial é cada vez mais provável.

“Os riscos de queda estão do lado negativo”, diz Andrea Presbitero, economista sênior do departamento de pesquisa do Fundo Monetário Internacional (FMI).“Mesmo corrigindo o longo prazo dos choques negativos da crise financeira e da pandemia de Covid, as perspectivas globais permanecem fracas.”

No final de setembro, o Federal Reserve dos Estados Unidos (o Fed) anunciou sua quinta alta de juros no ano, de 0,75%.O Banco da Inglaterra (BoE) seguiu no dia seguinte com seu próprio aumento de taxa de 0,5%, prevendo que a inflação subiria para 11% em outubro antes de diminuir.A economia do Reino Unido já está em recessão, proclamou o Banco.

Em julho, o FMI reduziu sua estimativa de crescimento global de abril para 2022 em quase meio ponto, para 3,2%.A revisão em baixa afetou particularmente a China, que desceu 1,1% para 3,3%;Alemanha, com queda de 0,9% para 1,2%;e os EUA, com queda de 1,4% para 2,3%.Três meses depois, até essas estimativas começam a parecer otimistas.

As principais forças macroeconômicas em jogo no próximo ano incluem impactos persistentes da Covid, problemas contínuos de suprimento de energia (incluindo esforços de curto prazo para substituir suprimentos russos e o esforço de longo prazo para substituir suprimentos de combustíveis fósseis), fornecimento de suprimentos, dívida hedionda e política agitação devido à grave desigualdade.O aumento da dívida e a agitação política, em particular, estão relacionados ao aperto do banco central: taxas mais altas punem os devedores e a inadimplência soberana já está em níveis recordes.

“O quadro geral é que o mundo provavelmente está entrando em outra recessão global”, diz Dana Peterson, economista-chefe do grupo de pesquisa do Conference Board.“Será profundo, como a recessão relacionada à pandemia?Não. Mas pode ser mais longo.

Para muitos, uma crise econômica é simplesmente o custo de conter a inflação.“Sem estabilidade de preços, a economia não funciona para ninguém”, disse o presidente do Fed, Jerome Powell, em um discurso no final de agosto.“Reduzir a inflação provavelmente exigirá um período sustentado de crescimento abaixo da tendência.”

Pressionado pela senadora americana Elizabeth Warren, Powell havia reconhecido anteriormente que o aperto do Fed poderia aumentar o desemprego e até provocar uma recessão.Warren e outros argumentam que taxas de juros mais altas suprimirão o crescimento sem abordar as verdadeiras causas da inflação atual.“Aumentos nas taxas não farão o [presidente russo] Vladimir Putin virar seus tanques e deixar a Ucrânia”, observou Warren durante uma audiência do comitê bancário do Senado em junho.“Aumentos nas taxas não vão acabar com os monopólios.Os aumentos nas taxas não vão endireitar a cadeia de suprimentos, acelerar os navios ou impedir um vírus que ainda está causando bloqueios em algumas partes do mundo”.