Lunile de vară au fost neobișnuit de ocupate pentru piața de obligațiuni din SUA.August este în general liniștit, cu investitorii plecați, dar ultimele săptămâni au fost pline de oferte.

După o primă jumătate redusă — din cauza temerilor legate de inflația ridicată, creșterea ratelor dobânzilor și câștigurile dezamăgitoare ale companiilor — tehnologia mare a beneficiat cel mai mult de o fereastră de oportunitate creată de speranțe reînnoite de o aterizare ușoară pentru economia SUA.

Apple și Meta Platforms, au strâns 5,5 miliarde de dolari, respectiv 10 miliarde de dolari în obligațiuni.Principalele bănci din SUA au emis în mod colectiv aproape 34 de miliarde de dolari în iulie și august.

Sectorul investment grade a fost într-adevăr surprinzător de puternic.

„Companiile continuă să promoveze noi activități de emitere înainte de alte mișcări, mai mari ale ratelor dobânzilor și o potențială deteriorare economică fundamentală, care ar putea afecta spread-urile și sentimentul investitorilor”, a declarat Winnie Cisar, șeful strategiei globale la CreditSights.„Având în vedere incertitudinea în jurul ratei finale a Fed în acest ciclu de creștere, împrumutații corporativi au strâns în mod proactiv numerar în august și au valorificat un ciclu de câștiguri în al doilea trimestru mai bun decât se aștepta.”

Datele despre inflație din iulie au stins, de asemenea, îngrijorările, arătând la 8,5% față de cel mai mare din ultimii 40 de ani de 9,1% în iunie.Și există încredere larg răspândită că cea mai recentă strângere a Rezervei Federale, care a fost mai mare decât se aștepta, ar putea funcționa mai devreme decât se anticipase.Acest lucru a determinat multe companii să acționeze rapid, mai degrabă decât să-și asume riscul de a aștepta până în septembrie și de a vedea că condițiile se pot înrăutăți.

Piața high-yield a fost, de asemenea, destul de activă, deși noile emisiuni au fost lentă.

„Raliul din iulie și începutul lunii august a fost destul de puternic dintr-un context istoric”, a adăugat Cisar.„Motorii cheie ai creșterii randamentului ridicat au fost câștigurile corporative bune, o perspectivă mai constructivă a inflației, așteptările că ne apropiem de rata finală, fundamentele puternice ale randamentului ridicat și reducerile semnificative pentru emitenții cu cote mai mari.”

La nivel global, scenariul a fost cu siguranță mai puțin vibrant.În Asia, activitatea a rămas redusă în această vară, în timp ce Europa a înregistrat „o revenire similară cu cea a piețelor primare din SUA, deși nu chiar de aceeași amploare”, a spus Cisar.„Emisiunile de investiții în euro aproape s-au dublat în august comparativ cu nivelurile din iulie, dar sunt încă în scădere cu peste 50% față de oferta din iunie.”