Война России на Украине привела к скачку цен на энергоносители, который Европа не может себе позволить.

Впервые за 20 лет евро достиг паритета с долларом США, потеряв с начала года около 12%.Обменный курс один к одному между двумя валютами в последний раз наблюдался в декабре 2002 года.

Все произошло на удивление быстро.Европейская валюта торговалась близко к 1,15 против доллара в январе — тогда началось свободное падение.

Почему?Вторжение России в Украину в феврале привело к резкому скачку цен на энергоносители.Это, вместе с стремительной инфляцией и опасениями замедления роста в Европе, спровоцировало глобальную распродажу евро.

«Было три мощных фактора укрепления доллара по отношению к евро, и все они совпали в одно и то же время», — отмечает Алессио де Лонгис, старший портфельный менеджер Invesco.«Первое: энергетический шок, вызванный российско-украинским конфликтом, привел к значительному ухудшению торгового баланса и баланса текущих операций еврозоны.Второе: растущая вероятность рецессии ведет к глобальным притокам капитала в доллар и накоплению долларов иностранными инвесторами.Третье: кроме того, ФРС повышает ставки более агрессивно, чем ЕЦБ [Европейский центральный банк] и другие центральные банки, что делает доллар более привлекательным».

В июне Федеральная резервная система объявила о самом большом повышении ставок за 28 лет, и в планах еще одно повышение.

И наоборот, ЕЦБ отстает в своей политике ужесточения.Инфляция, достигшая 40-летнего максимума, и надвигающаяся рецессия не помогают.Глобальный банковский гигант Nomura Holdings ожидает, что ВВП еврозоны упадет на 1,7% в третьем квартале.

«Обменный курс евро к доллару определяется множеством факторов, но слабость евро в основном обусловлена ​​силой доллара», — говорит Флавио Карпенцано, директор по инвестициям в инструменты с фиксированным доходом Capital Group.«Расхождения в экономическом росте и динамике денежно-кредитной политики между США и Европой могут продолжать поддерживать доллар по отношению к евро в следующие месяцы».

Многие стратеги ожидают уровня значительно ниже паритета для двух валют, но не в долгосрочной перспективе.

«В ближайшей перспективе давление на курс евро-доллар должно усилиться, чтобы потенциально достичь диапазона от 0,95 до 1,00 на определенный период», — добавляет де Лонгис.«Однако, поскольку риски рецессии в США материализуются, к концу года вероятен отскок евро».