Частные долговые фонды, финансисты на основе активов и семейные офисы заполняют пробелы, оставленные традиционными банковскими кредиторами.

Сунг Пак, возглавляющий группу по особым ситуациям в юридической фирме Paul Weiss Rifkind Wharton & Garrison, консультирует всевозможных поставщиков капитала.У них, как правило, гибкие мандаты, и они на самом деле «воодушевлены» поиском возможностей — даже в неспокойные времена, говорит он, добавляя: «Эмитенты и заемщики по понятным причинам занимают выжидательную позицию в отношении более дорогого капитала в целом, но сделки делается».

Другая категория — финансирование на основе активов, альтернатива для некоторых предприятий, поскольку она использует стоимость активов, которыми владеет компания, для создания ликвидности.Для любой компании, которая может нервничать по поводу стоимости капитала или «финансируемости» на этом рынке, финансирование на основе активов не вписывается в стандартную форму, и это хорошо, объясняет Пак.

«Умные поставщики капитала готовы рассматривать индивидуальные структуры, будь то повторяющиеся сделки с доходом или структурированное финансирование, которые могут заменить или вписаться в структуры капитала, основанные на денежных потоках», — говорит он.

По мере возникновения конкретных потребностей, будь то промежуточное финансирование оборотного капитала, рост капитала, приобретения или приближающийся срок погашения долга, компании, которые «фундаментально финансируемы», часто все еще могут подавать несколько заявок на финансирование.

Эта тенденция характерна не только для США.Во всем мире рынок частного капитала заполняет пробелы, оставленные традиционными кредиторами.И в каждой юрисдикции есть уникальные проблемы, характерные, скажем, для рынка финансирования недвижимости в Китае;финансирование цепочки поставок, связывающее Азию и Европу;или финансирование энергетики в Латинской Америке, добавляет Пак.

«Мы видим более развитый рынок для размещения частного капитала в США и, в меньшей степени, в Европе, но частный капитал больше подходит для предоставления финансовых решений на сложных рынках», — добавляет он.«Рано или поздно мы увидим рост частного капитала во всех регионах».

Есть и другие поставщики финансирования, извлекающие выгоду из текущих рыночных условий.

Семейные офисы, например, стали популярными, когда дело доходит до слияний и поглощений, благодаря их гибкости.

Они хотят «вводить новшества и делать капитал доступным», — говорит управляющий партнер Amax Capital Амит Тхакур.