Poletni meseci so bili za ameriški obvezniški trg neobičajno polni.Avgust je na splošno miren, vlagatelji so odsotni, zadnjih nekaj tednov pa je bilo polno poslov.

Po umirjeni prvi polovici – zaradi strahov, povezanih z visoko inflacijo, naraščajočimi obrestnimi merami in razočarajočimi dobički podjetij – je velika tehnologija imela največ koristi od okna priložnosti, ki so ga ustvarila obnovljena upanja o mehkem pristanku ameriškega gospodarstva.

Apple in Meta Platforms sta zbrala 5,5 milijarde dolarjev oziroma 10 milijard dolarjev obveznic.Večje ameriške banke so julija in avgusta skupaj izdale skoraj 34 milijard dolarjev.

Sektor investicijskega razreda je bil res presenetljivo močan.

"Podjetja nadaljujejo z novimi dejavnostmi izdajanja pred nadaljnjimi potezami, višjimi obrestnimi merami in morebitnim temeljnim poslabšanjem gospodarstva, kar bi lahko vplivalo na razlike in razpoloženje vlagateljev," je povedala Winnie Cisar, vodja globalne strategije pri CreditSights."Glede na negotovost glede končne obrestne mere Feda v tem ciklu naraščanja so posojilojemalci podjetij avgusta proaktivno zbrali denar in izkoristili cikel dobička v drugem četrtletju, ki je bil boljši od pričakovanega."

Julijski podatki o inflaciji so prav tako pomirili skrbi, in sicer 8,5 % v primerjavi z več kot 40-letno najvišjo vrednostjo 9,1 % junija.Poleg tega obstaja splošno prepričanje, da bi lahko zadnji pritisk Federal Reserve, ki je bil večji od pričakovanega, deloval prej, kot je bilo pričakovano.To je spodbudilo številna podjetja, da so ukrepala hitro, namesto da bi tvegala čakanje do septembra in videla morebitno poslabšanje razmer.

Tudi trg visokih donosov je bil precej aktiven, čeprav je bilo izdajanje novih delnic počasno.

"Rally v juliju in začetku avgusta je bil precej močan iz zgodovinskega konteksta," je dodal Cisar."Ključni dejavniki povečanja visokih donosov so bili dobri dobički podjetij, bolj konstruktivni obeti glede inflacije, pričakovanja, da se približujemo končni stopnji, močni temelji visokih donosov in znatni popusti za izdajatelje z višjo oceno."

Globalno je bil scenarij vsekakor manj razgiban.V Aziji je aktivnost to poletje ostala umirjena, medtem ko je Evropa zabeležila "podoben odboj kot ameriški primarni trgi, čeprav ne povsem enakega obsega," je dejal Cisar."Izdaja naložb v evrih se je avgusta skoraj podvojila v primerjavi z julijsko ravnjo, vendar je še vedno nižja za več kot 50 % glede na junijsko ponudbo."