En räntehöjning av centralbankerna kan leda till lågkonjunktur, arbetslöshet och betalningsanmärkningar.Vissa säger att det bara är priset för att undertrycka inflationen.

Precis när världsekonomin såg ut att ta sig ur det värsta av förra sommarens pandemi-inducerade lågkonjunktur började tecken på inflation dyka upp.I februari invaderade ryska styrkor Ukraina och orsakade förödelse på marknaderna, särskilt för kärnförnödenheter som mat och energi.Nu, med ledande centralbanker som noterar räntehöjningar efter räntehöjningar, säger många ekonomiska observatörer att en världsomspännande lågkonjunktur är allt mer sannolikt.

"Riskerna för hösten är på nedsidan", säger Andrea Presbitero, seniorekonom på Internationella valutafondens (IMF) forskningsavdelning."Även om man korrigerar det långsiktiga för de negativa chockerna från finanskrisen och Covid-pandemin är de globala utsikterna fortfarande svaga."

I slutet av september tillkännagav den amerikanska centralbanken Federal Reserve (Fed) sin femte räntehöjning för året, 0,75 %.Bank of England (BoE) följde nästa dag med sin egen räntehöjning på 0,5 %, och förutspådde inflationen att stiga till 11 % i oktober innan den avtog.Den brittiska ekonomin är redan i recession, utropade banken.

I juli sänkte IMF sin globala tillväxtuppskattning för april 2022 med nästan en halv punkt till 3,2 %.Nedrevideringen påverkade särskilt Kina, ned med 1,1 % till 3,3 %;Tyskland, ned med 0,9 % till 1,2 %;och USA, ned 1,4 % till 2,3 %.Tre månader senare börjar även dessa uppskattningar se optimistiska ut.

Viktiga makroekonomiska krafter som spelar in under det kommande året inkluderar kvardröjande Covid-effekter, pågående energiförsörjningsfrågor (inklusive kortsiktiga ansträngningar för att ersätta ryska försörjningar och den långsiktiga insatsen för att ersätta försörjning av fossila bränslen), försörjningsförsörjning, avskyvärda skulder och politiska oroligheter på grund av svår ojämlikhet.Ökande skulder och politisk oro, i synnerhet, har att göra med centralbanksåtstramningar: Högre räntor straffar gäldenärer, och statsbetalningar är redan rekordhöga.

"Den allmänna bilden är att världen förmodligen glider in i en ny global lågkonjunktur", säger Dana Peterson, chefsekonom på Conference Board-forskningsgruppen."Kommer det att bli djupt, som den pandemirelaterade lågkonjunkturen?Nej. Men det kan vara längre.”

För många är en ekonomisk nedgång helt enkelt kostnaden för att hålla tillbaka inflationen."Utan prisstabilitet fungerar inte ekonomin för någon", sa Feds ordförande Jerome Powell i ett tal i slutet av augusti."Att minska inflationen kommer sannolikt att kräva en utdragen period av tillväxt under trend."

Påtryckt av den amerikanska senatorn Elizabeth Warren hade Powell tidigare erkänt att Feds åtstramning kunde öka arbetslösheten och till och med leda till en lågkonjunktur.Warren och andra hävdar att högre räntor kommer att undertrycka tillväxten utan att ta itu med de verkliga orsakerna till den nuvarande inflationen."Räntehöjningar kommer inte att få [Rysslands president] Vladimir Putin att vända sina tankar och lämna Ukraina," noterade Warren under en utfrågning i senatens bankutskott i juni."Räntehöjningar kommer inte att bryta upp monopol.Räntehöjningar kommer inte att räta ut leveranskedjan, eller påskynda fartyg eller stoppa ett virus som fortfarande orsakar nedstängningar i vissa delar av världen.”