Кредит кризисының беренче борылышлары корпоратив азык чылбырының аскы очындагы компанияләргә бәрелә.Кысу көчәя башлаганчы сыер ите.

Easyиңел, арзан финанслау көннәре бетте.Ставкаларның күтәрелүенең камил бураны, икътисади чуалышлар һәм үзәк банкның санын кысу вакытында киң кредит таралуы кирәк булмаган компанияләрне кысалар.

Соңгы берничә ел аномалия булды, казна консалтинг компаниясе The Carfang Group идарә итүче директоры Тони Карфанг әйтүенчә: “Соңгы ике елда финанслауның уңайлы шартлары югары уңышлы бурычның озак вакытлы картинасына туры килми. базар. ”

Covid-19 пандемиясе булганда яңадан финансланган компанияләр хәзерге вакытта бик матур утыралар.Булган бурыч структураларын яңадан финансларга яки яңа финанслау килешүләрен табарга тиеш корпоративларга килгәндә, аларның вариантлары нечкәрә бара.

"[Түбән бәяләнгән] корпоративлар авыр зонага керергә мөмкин, чөнки процент ставкалары Еврозонада күтәрелгән", - дип әйтә Люксембургта урнашкан Европа Корпоратив Казначылар Ассоциациясе председателе Франсуа Маскелиер."Ставкаларның күтәрелүе кредитка җиңел булмаган фактор булырга мөмкин."

Финанслау кысуы аеруча ел башында яисә узган ел күпер кредитлары ярдәмендә сатып алган корпоративлар өчен актуаль.Облигация чыгару чираттагы ачык адым булыр иде, ләкин бу катлаулы булырга мөмкин.Быел кирәксез облигацияләр чыгаручы компанияләр саны кимеде.Бөтен дөнья буенча 210 компания елның беренче сигез аенда 111 миллиард доллар кирәк булмаган облигацияләр чыгарды.Бу, бер ел элек, 816 компания 500 миллиард доллар чыгарганнан бик зур төшү, дип хәбәр итә Dealogic.

Көз АКШ, Европа һәм Азия-Тын океан илләрендә киң таралган, чөнки компанияләр 2021 елда бурычка йөкләнгән, чагыштырмача арзан булган.Шуңа күрә, аларга 2022-нче елда рефинанслау кирәк түгел. Ләкин, ул кыйммәтләнә бара, шуңа күрә яңа бурыч бирү азрак тартыла.

"Бу кире кайтуның кайберләре табигый иде - 2021 темплары тотрыксыз иде", - дип әйтә Эрик Розенталь, Fitch Ratings компаниясенең финанс директоры өлкән директоры."Ләкин факт - без чыгаруны карыйбыз, 2008-нче елдагы кебек түбән булырга мөмкин, бу бик гаҗәп."

Стерлинг корпоратив облигация базары, мәсәлән, "үлде".Лондондагы Франция банкындагы инвестиция банкының бер башы әйтүенчә.Корпоративның беренче чакыру порты - аларның күпер кредитын озайту яки облигация бирә алганчы вакытлыча кредит учреждениесе булдыру - аларның банкы.

Компания казналарын шешергә сат

Капиталга мохтаҗ басым астында булган корпоративлар өчен тагын бер вариант - стратегик күзәтү һәм активларны сату турында уйлау.Кирәк булмаган бәяле кредиторлар өчен килешү ставкасы артырга тиеш.Быел авыр югалтуларны караганнан соң, банклар үз китапларында куркыныч компанияләргә суыналар.

АКШ һәм Европа банклары рисклы сатып алу кредитлары аркасында 5 миллиард доллардан артыграк югалырга тиеш.Американың төп кредиторлары банкы һәм Citigroup икенче кварталда гына кулланылган һәм күпер кредитлары турында 1 миллиард евро яздылар, дип хәбәр итә Рейтер хәбәрчесе.

Уэллс Фарго, базар киңәюе банкны яндырганда, финансланмаган финанс бурычлары турында 107 миллион доллар язган.АКШ-ның активлары буенча өченче зур банк 576 миллион долларлык “кыйммәтле кәгазьләрнең бозылуы” турында хәбәр итте, икенче кварталда базар төшүе аның венчур капиталы бизнесына зыян китерде.Fitch югары җитештерүчән облигацияләр өчен дефолт ставкасы быел АКШта 1% ка һәм Европада 1,5% ка артыр һәм 2023-нче елда 1,25% -1,75% белән 2,5% ка кадәр күтәрелер дип фаразлый.

Кибетчеләр авыр вакытларда каешларын кысалар, яхшы вакытта бурычка йөкләнгән компанияләргә басым ясыйлар, ләкин табыш таба алмыйлар.2021-нче елда, Just Eat АКШ көндәше Grubhub-ны 7,3 миллиард еврога сатып алганнан соң, югары дәрәҗәдә иде, көндәшлеккә сәләтле азык-төлек базарындагы өлешен арттыру өчен.Бер елдан соң, байлыкны кире борып, алып баручы гигант акча эзли.

Август аенда, Grubhub сатып алу турында килешү төзегәннән соң бер ел узгач, Just Eat аны сатып алудан 3 миллиард евро язды.Аннары ул үзенең балансын ныгыту һәм бурычны түләү өчен iFood керемле Бразилия тапшыру кушымтасындагы өлешен 1,8 миллиард еврога сатты.

"Без компаниягә капиталны күтәрергә яки баланс структурасын яхшыртырга мөмкинлек бирүче реструктуризация яки спинофларның төрләрен күбрәк күрербез", ди Карфанг.“Әгәр сез вакыт сатып аласыз икән, бу әйберләр эшләргә мөмкин.Ләкин ул әйберләр эшли алырлык чик бар.Сез ялангач беткәнсез, аннары нәрсә эшләргә җыенасыз? "

Белгечләр фаразлавынча, финанслау шартлары тагын да катлауланачак, чөнки үзәк банклар еллар дәвамында акча-кредит сәясәтен кире кага.Англия банкы атнага 200 миллион евро корпоратив облигация сатырга уйлый, бу стимулның планнары кысаларында кварталга 10 миллиард евро өстәячәк.Санлы кысу АКШта инде башланган, Федераль Резерв системасы киләсе дүрт ел эчендә 9 триллион доллар балансны ярты тапкыр эшләргә тырыша.

Стагфляция - югары инфляциянең триумвираты, эшсезлек һәм авыру икътисад - шулай ук ​​түбән бәяле заем алучылар өчен аеруча Европа, Якын Көнчыгыш һәм Африка илләре өчен куркыныч.Бу Европада икътисади үсешнең түбән төшүенә төшә, Брексит кебек идиосинкратик тетрәүләр көчәя, һәм товар кебек яхшы тармакларда корпоративлар азрак.

"Инфляция һәм кулланучылар ихтыяҗының кире кайтуы куркыныч астында булган тармакларда куркынычлар арта", ди Fitch Ratings өлкән директоры Люба Петрова."Европа финанслаучы эмитентларның АКШ яшьтәшләренә караганда азрак ястыклары бар."

Акыллы заемчы бул

Корпоратив казначылар һәм финанс директорлары үзгәрүчән вакытта финанслау өчен капитал базарларын табу өчен тиз булырга тиеш."Без базарларның ял итәчәген күрсәтүче бернинди күрсәтмә дә күрмибез," - ди Сара Бойс, Бөек Британия Корпоратив Казначылар Ассоциациясенең политика һәм техник коллектив ассоциация директоры."Бу берникадәр вакыт яңа норма булып тоела."

Ләкин, шартлар уңайлы булган вакытта компанияләр суга чумырга яхшы әзер булырга тиеш, дип өсти ул."Базарлар бик кыска вакыт эчендә ачылачак, шуңа күрә сез төймәгә басарга әзер булырга тиеш", ди ул.“Сез базар ачылганда процессны башларга теләмисез.Сез барырга әзер булырга телисез.Соңгысы - сезгә совет рөхсәте кирәклеген һәм алты атна вакыт кирәклеген аңлау, чөнки ул вакытта базар ачылып ябылырга мөмкин иде. "

Бурыч яки капитал бирергә омтылган корпоративлар финиш сызыгыннан чыгу өчен шәхси уенчылар эзли ала.Бу ел башында, икенче кул сатучы Carvana Apollo Global Management компаниясенә мөрәҗәгать итү өчен, 3,3 миллиард долларлык бампер облигациясенә 1,6 миллиард доллар тупларга кушты.Бу бәягә килде: уңыш 10,25%.

Шул ук вакытта, корпоративлар акча белән идарә итү процедураларын оптимальләштерү өстендә эшли алалар, мәсәлән, счет-фактура шартларын яхшырту һәм капланган бүлекчәләрне халыкара бүлекчәләрдә буш утырган килеш саклау.Хәзер корпоративларның максималь табыш өчен булган мөнәсәбәтләрен кысу вакыты."Хәзерге финанс тәэмин итү чылбыры мөнәсәбәтләренә игътибар итегез," Карфанг әйтә.“Элек сез иң күп бизнес биргән банкка барыгыз.Сезне белгән банкка барыгыз.Сезнең тармакны аңлаган банкларга барыгыз, шуңа күрә алар түләгән кредит таралышлары кебек үк булмаска мөмкин. "

"Ярдәм бизнесын бәяли алган банкларга барыгыз, акча белән идарә итү бизнесы кебек, сез аларга рискны капларга булыша аласыз, бөтенләй яңа мөнәсәбәтләр башлаудан аермалы буларак, чөнки алар кыйммәт булачак."