أدت الحرب الروسية في أوكرانيا إلى ارتفاع حاد في أسعار الطاقة لا تستطيع أوروبا تحمله.

لأول مرة منذ 20 عامًا ، وصل اليورو إلى مستوى التكافؤ مع الدولار الأمريكي ، حيث فقد حوالي 12٪ منذ بداية العام.شوهد سعر صرف واحد لواحد بين العملتين آخر مرة في ديسمبر 2002.

كل هذا حدث بسرعة ملحوظة.تم تداول العملة الأوروبية بالقرب من 1.15 مقابل الدولار في يناير - ثم السقوط الحر.

لماذا؟أدى الغزو الروسي لأوكرانيا في فبراير إلى ارتفاع سريع في أسعار الطاقة.أدى ذلك ، إلى جانب التضخم المرتفع والمخاوف من حدوث تباطؤ في أوروبا ، إلى عمليات بيع عالمية لليورو.

"كانت هناك ثلاثة محركات قوية لقوة الدولار مقابل اليورو ، وكلها تتقارب في نفس الوقت ،" يلاحظ أليسيو دي لونجيس ، كبير مديري المحفظة في Invesco.أولًا: تسببت صدمة إمدادات الطاقة التي سببها الصراع الروسي الأوكراني في تدهور ملموس في الميزان التجاري وميزان الحساب الجاري في منطقة اليورو.ثانيًا: يؤدي ارتفاع احتمالات الركود إلى تدفقات الملاذ العالمي على الدولار واكتناز الدولارات من قبل المستثمرين الأجانب.ثالثًا: بالإضافة إلى ذلك ، يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بقوة أكبر من البنك المركزي الأوروبي (البنك المركزي الأوروبي) والبنوك المركزية الأخرى ، مما يجعل الدولار أكثر جاذبية.

في حزيران (يونيو) ، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن أكبر رفع لسعر الفائدة منذ 28 عامًا ، وهناك المزيد من الزيادات في البطاقات.

بالمقابل ، يتخلف البنك المركزي الأوروبي عن الركب في سياساته المتشددة.لا يساعد التضخم المرتفع منذ 40 عامًا والركود الذي يلوح في الأفق.تتوقع نومورا هولدنجز العملاقة المصرفية العالمية أن ينخفض ​​الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 1.7٪ في الربع الثالث.

يقول فلافيو كاربينزانو ، مدير استثمار الدخل الثابت ، كابيتال جروب: "هناك عوامل متعددة تدفع سعر صرف اليورو مقابل الدولار ، لكن ضعف اليورو مدفوع أساسًا بقوة الدولار"."قد يستمر التباين في النمو الاقتصادي وديناميكيات السياسة النقدية بين الولايات المتحدة وأوروبا في دعم الدولار مقابل اليورو في الأشهر المقبلة."

يتوقع العديد من الاستراتيجيين مستوى أقل بكثير من التكافؤ للعملتين ، ولكن ليس على المدى الطويل.

ويضيف دي لونجيس: "على المدى القريب ، يجب أن يكون هناك المزيد من الضغط الهبوطي على تبادل اليورو مقابل الدولار ، من أجل الوصول المحتمل إلى نطاق 0.95 إلى 1.00 لفترة"."ومع ذلك ، مع تجسيد مخاطر الركود في الولايات المتحدة ، قرب نهاية العام ، من المحتمل حدوث انتعاش في اليورو."