La guerra de Rússia a Ucraïna ha provocat un augment dels preus de l'energia que Europa no es pot permetre.

Per primera vegada en 20 anys, l'euro va arribar a la paritat amb el dòlar dels EUA, perdent al voltant del 12% des de principis d'any.Un tipus de canvi un a un entre les dues monedes es va veure per última vegada el desembre de 2002.

Tot va passar molt ràpid.La moneda europea cotitzava a prop de l'1,15 enfront del dòlar al gener; aleshores, la caiguda lliure.

Per què?La invasió russa d'Ucraïna al febrer va provocar un ràpid augment dels preus de l'energia.Això, juntament amb l'augment de la inflació i els temors a una desacceleració a Europa, va provocar una venda global de l'euro.

"Hi ha hagut tres poderosos impulsors de la fortalesa del dòlar enfront de l'euro, tots convergents al mateix temps", assenyala Alessio de Longis, gestor sènior de cartera d'Invesco."Un: el xoc del subministrament d'energia causat pel conflicte entre Rússia i Ucraïna va provocar un deteriorament significatiu de la balança comercial i la balança per compte corrent de la zona euro.Segon: l'augment de les probabilitats de recessió està donant lloc a fluxos de refugi global cap al dòlar i a l'acumulació de dòlars per part d'inversors estrangers.Tres: A més, la Fed està augmentant els tipus de manera més agressiva que el BCE [Banc Central Europeu] i altres bancs centrals, fent que el dòlar sigui més atractiu".

Al juny, la Reserva Federal va anunciar la pujada de tipus més gran en 28 anys, i hi ha més augments a les cartes.

Per contra, el BCE està endarrerit amb les seves polítiques d'enduriment.Una inflació màxima de 40 anys i una recessió imminent no ajuden.El gegant de la banca mundial Nomura Holdings espera que el PIB de la zona euro caigui un 1,7% el tercer trimestre.

"Múltiples factors estan impulsant el tipus de canvi euro-dòlar, però la feblesa de l'euro es deu principalment a la fortalesa del dòlar", diu Flavio Carpenzano, director d'inversions de renda fixa de Capital Group."La divergència en el creixement econòmic i la dinàmica de la política monetària entre els EUA i Europa poden continuar donant suport al dòlar enfront de l'euro en els propers mesos".

Molts estrategs esperen un nivell molt per sota de la paritat per a les dues monedes, però no a llarg termini.

"A curt termini, hi hauria d'haver més pressió a la baixa sobre l'intercanvi euro-dòlar, per arribar potencialment a l'interval de 0,95 a 1,00 durant un període", afegeix de Longis."No obstant això, a mesura que els riscos de recessió es materialitzen als EUA, cap a finals d'any, és probable un repunt de l'euro".