Mae elfennau cyntaf y wasgfa gredyd yn taro cwmnïau ar ben isaf y gadwyn fwyd gorfforaethol.Cig eidion i fyny cyn i'r wasgfa ddwysau.

Mae dyddiau ariannu hawdd, rhad ar ben.Mae storm berffaith o gyfraddau llog yn codi, lledaeniadau credyd ehangach yng nghanol helbul economaidd a thynhau meintiol y banc canolog yn gwasgu ar gwmnïau sydd â sgôr sothach.

Roedd yr ychydig flynyddoedd diwethaf yn anghysondeb, yn ôl Tony Carfang, rheolwr gyfarwyddwr The Carfang Group, cwmni ymgynghori trysorlys: “Roedd telerau ariannu ffafriol y ddwy flynedd ddiwethaf mewn gwirionedd yn anghyson â darlun hirdymor y ddyled cynnyrch uchel. farchnad.”

Mae cwmnïau a ail-ariannu pan darodd pandemig Covid-19 yn eistedd yn bert - am y tro.O ran corfforaethau sydd angen ail-ariannu strwythurau dyled presennol neu ddod o hyd i fargeinion ariannu newydd, mae eu hopsiynau'n mynd yn deneuach.

“Gallai corfforaethau [cyfradd is] fynd i mewn i barth anodd o ystyried bod cyfraddau llog yn codi yn Ardal yr Ewro,” meddai François Masquelier, cadeirydd Cymdeithas Trysoryddion Corfforaethol Ewrop o Lwcsembwrg.“Gallai cyfraddau llog cynyddol fod yn ffactor mewn mynediad llai hawdd at gredyd.”

Mae'r wasgfa ariannu yn arbennig o berthnasol i gorfforaethau a brynodd naill ai'n gynharach yn y flwyddyn neu'r llynedd gyda chymorth benthyciadau pontydd, sy'n dod i ben.Cyhoeddi bond fyddai'r cam amlwg nesaf, ond gallai hynny fod yn anodd.Mae nifer y cwmnïau sy'n cyhoeddi bondiau sothach eleni wedi plymio.Yn fyd-eang, cyhoeddodd 210 o gwmnïau $111 biliwn o fondiau sothach yn ystod wyth mis cyntaf y flwyddyn.Mae hynny'n ostyngiad enfawr o flwyddyn yn ôl pan gyhoeddodd 816 o gwmnïau $500 biliwn, yn ôl y darparwr data Dealogic.

Mae'r gostyngiad yn eang ar draws yr Unol Daleithiau, Ewrop ac Asia-Môr Tawel yn rhannol oherwydd bod cwmnïau wedi llwytho i fyny ar ddyled yn 2021 tra'i fod yn gymharol rad.Felly, nid oes angen iddynt ailgyllido yn 2022. Fodd bynnag, mae cyhoeddi dyled newydd yn mynd yn ddrutach ac felly'n llai deniadol.

“Roedd peth o’r tyniad hwnnw’n ôl yn naturiol - roedd cyflymder 2021 yn anghynaliadwy,” meddai Eric Rosenthal, uwch gyfarwyddwr cyllid trosoledd yn Fitch Ratings.“Ond y ffaith yw ein bod ni’n edrych ar faterion a allai fod mor isel â lle’r oedden ni yn 2008, sy’n eithaf syfrdanol.”

Mae’r farchnad bondiau corfforaethol sterling, er enghraifft, yn “farw.”Mae hynny yn ôl un pennaeth bearish banc buddsoddi mewn banc Ffrengig yn Llundain.Man galw cyntaf corfforaeth yw eu banc i ymestyn eu benthyciad pont neu sefydlu cyfleuster credyd dros dro nes y gallant gyhoeddi bond, esboniodd.

Gwerthu i Goffrau Chwydd y Cwmni

Opsiwn arall ar gyfer corfforaethau tan bwysau sydd angen cyfalaf yw cynnal adolygiad strategol ac ystyried gwerthu asedau.Disgwylir i'r gyfradd ddiofyn ar gyfer benthycwyr sothach gynyddu.Ar ôl magu colledion trwm eleni, mae banciau yn oeri ar y cwmnïau mwyaf peryglus ar eu llyfrau.

Disgwylir i fanciau'r UD ac Ewrop golli mwy na $5 biliwn dros fenthyciadau pryniant peryglus.Ysgrifennodd prif fenthycwyr yr Unol Daleithiau Bank of America a Citigroup € 1 biliwn ar fenthyciadau trosoledd a phont yn yr ail chwarter yn unig, yn ôl adroddiadau Reuters.

Ysgrifennodd Wells Fargo $107 miliwn ar ymrwymiadau cyllid trosoledd heb eu hariannu pan losgodd lledaeniad y farchnad ehangu'r banc.Fe wnaeth y banc trydydd-mwyaf yn ôl asedau yn yr Unol Daleithiau nodi “nam ar warantau ecwiti” o $576 miliwn ar ôl i’r dirywiad yn y farchnad yn yr ail chwarter frifo ei fusnes cyfalaf menter.Mae Fitch yn rhagweld y bydd y gyfradd ddiofyn ar gyfer bondiau cynnyrch uchel yn dyblu i 1% eleni yn yr Unol Daleithiau ac 1.5% yn Ewrop ac yn codi ymhellach i rhwng 1.25% -1.75% a 2.5% yn 2023, yn y drefn honno.

Mae siopwyr yn tynhau eu gwregysau wrth i amseroedd caled daro, gan roi pwysau ar gwmnïau a lwythodd i fyny ar ddyled yn yr amseroedd da ond sydd eto i droi elw.Yn 2021, roedd Just Eat yn uchel ar ôl prynu Grubhub, sy’n wrthwynebydd o’r Unol Daleithiau, am €7.3 biliwn i dyfu ei gyfran o’r farchnad dosbarthu bwyd gystadleuol.Flwyddyn yn ddiweddarach, mewn gwrthdroi ffawd, mae'r cawr cymryd allan yn sgrialu am arian parod.

Ym mis Awst, prin flwyddyn ar ôl iddo arwyddo'r fargen i brynu Grubhub, ysgrifennodd Just Eat €3 biliwn oddi ar ei gaffaeliad.Yna gwerthodd ei gyfran yn ap dosbarthu proffidiol Brasil iFood am €1.8 biliwn i gryfhau ei fantolen a thalu dyled.

“Byddwn yn gweld mwy o’r mathau hynny o ailstrwythuro neu sgil-effeithiau sy’n caniatáu i gwmni godi ecwiti neu wella strwythur ei fantolen,” meddai Carfang.“Os ydych chi'n prynu amser, efallai y bydd y pethau hynny'n gweithio.Ond mae terfyn ar yr hyn y gall y pethau hynny ei wneud.Rydych chi'n troi i ffwrdd nes eich bod chi'n noeth ac yna beth ydych chi'n mynd i'w wneud?"

Bydd amodau ariannu ond yn mynd yn anoddach, rhagfynegi arbenigwyr, wrth i fanciau canolog ddadflino blynyddoedd o bolisi ariannol rhydd.Mae Banc Lloegr yn bwriadu gwerthu tua £200 miliwn o fondiau corfforaethol yr wythnos, a fydd yn ychwanegu hyd at £10 biliwn y chwarter, fel rhan o’i gynlluniau dad-ddirwyn ysgogiad.Mae tynhau meintiol eisoes wedi dechrau yn yr Unol Daleithiau, gyda'r Gronfa Ffederal yn gweithio i haneru ei mantolen $9 triliwn dros y pedair blynedd nesaf.

Mae stagchwyddiant—toriad o chwyddiant uchel, diweithdra ac economi sy’n gwaethygu—hefyd yn fygythiad cynyddol i fenthycwyr cyfradd is, yn enwedig y rheini yn Ewrop, y Dwyrain Canol ac Affrica.Daw hyn i lawr i dwf economaidd is yn Ewrop, wedi’i waethygu gan siociau hynod fel Brexit, a llai o gorfforaethau mewn sectorau sy’n perfformio’n dda fel nwyddau.

“Mae risgiau’n cronni mewn sectorau sy’n agored i chwyddiant ac yn tynnu’n ôl yn y galw gan ddefnyddwyr,” meddai uwch gyfarwyddwr Fitch Ratings, Lyuba Petrova.“Mae gan gyhoeddwyr cyllid trosoledd Ewropeaidd lai o glustog o gymharu â’u cyfoedion yn yr UD.”

Byddwch yn Fenthyciwr Clyfar

Mae angen i drysoryddion corfforaethol a chyfarwyddwyr cyllid fod yn ystwyth er mwyn manteisio ar farchnadoedd cyfalaf am gyllid yn ystod cyfnod cyfnewidiol.“Nid ydym yn gweld unrhyw arwydd bod marchnadoedd yn mynd i ymlacio,” meddai Sarah Boyce, cyfarwyddwr cyswllt yn y tîm polisi a thechnegol yng Nghymdeithas Trysoryddion Corfforaethol y DU.“Mae hyn yn teimlo’n debygol o fod y normal newydd am ychydig.”

Ond, ychwanega, rhaid i gwmnïau fod yn barod iawn i blymio i mewn ar hyn o bryd mae amodau'n edrych yn ffafriol.“Bydd marchnadoedd yn agor am gyfnodau byr iawn, felly mae angen i chi fod yn barod i wasgu’r botwm,” meddai.“Dydych chi ddim eisiau dechrau’r broses pan fydd y farchnad yn agor.Rydych chi eisiau bod yn barod i fynd.Y peth olaf sydd ei angen arnoch chi yw darganfod bod angen cymeradwyaeth y bwrdd arnoch a’i fod yn mynd i gymryd chwe wythnos, oherwydd yn yr amser hwnnw gallai’r farchnad fod wedi agor a chau.”

Gall corfforaethau sy'n ei chael hi'n anodd sy'n edrych i gyhoeddi dyled neu ecwiti chwilio am chwaraewyr preifat am help i ddod dros y llinell derfyn.Yn gynharach eleni, trodd y gwerthwr ceir ail-law Carvana at Apollo Global Management i gasglu tua $1.6 biliwn tuag at ei fond bumper o $3.3 biliwn wedi’i oedi i ariannu caffaeliad.Daeth ar gost: cynnyrch o 10.25%.

Yn y cyfamser, gall corfforaethau weithio ar optimeiddio gweithdrefnau rheoli arian parod, megis gwella telerau anfonebu a chronni arian parod wedi'i ddal yn segur mewn is-gwmnïau rhyngwladol.Nawr yw'r amser i gorfforaethau wasgu eu perthnasoedd presennol er mwyn sicrhau'r budd mwyaf posibl.“Canolbwyntiwch ar eich perthnasoedd cadwyn gyflenwi ariannol presennol,” meddai Carfang.“Ewch i'r banc rydych chi wedi rhoi'r mwyaf o fusnes iddo yn y gorffennol.Ewch i'r banc sy'n eich adnabod.Ewch at y banciau sy'n deall eich diwydiant ac felly efallai nad ydyn nhw mor llym â'r taeniadau credyd maen nhw'n eu codi."

“Ewch at y banciau a allai werthfawrogi’r busnes ategol, fel y busnes rheoli arian parod y gallwch ei roi iddynt i helpu i wneud iawn am y risg, yn hytrach na dechrau perthynas newydd sbon yn gyfan gwbl - oherwydd mae’r rheini’n mynd i fod yn ddrud.”