Gall codi cyfraddau banc canolog arwain at ddirwasgiad, diweithdra a diffyg dyled.Mae rhai yn dweud mai dim ond pris atal chwyddiant yw hynny.

Dim ond pan oedd yn ymddangos bod economi'r byd yn dod i'r amlwg o'r dirwasgiad gwaethaf o ganlyniad i bandemig yr haf diwethaf, dechreuodd arwyddion chwyddiant ymddangos.Ym mis Chwefror, ymosododd lluoedd Rwsia ar yr Wcrain, gan ddryllio hafoc gyda marchnadoedd, yn enwedig ar gyfer hanfodion craidd fel bwyd ac ynni.Nawr, gyda banciau canolog blaenllaw yn sgorio cynnydd yn y gyfradd ar ôl codi cyfraddau, mae llawer o arsylwyr economaidd yn dweud bod dirwasgiad byd-eang yn gynyddol debygol.

“Mae risgiau’r cwymp ar yr ochr anfantais,” meddai Andrea Presbitero, uwch economegydd yn adran ymchwil y Gronfa Ariannol Ryngwladol (IMF).“Hyd yn oed cywiro’r tymor hir am siociau negyddol yr argyfwng ariannol a’r pandemig Covid, mae’r rhagolygon byd-eang yn parhau i fod yn wan.”

Ddiwedd mis Medi, cyhoeddodd Cronfa Ffederal yr Unol Daleithiau (y Ffed) ei phumed codiad cyfradd am y flwyddyn, 0.75%.Dilynodd Banc Lloegr (BoE) y diwrnod canlynol gyda’i godiad cyfradd ei hun o 0.5%, gan ragweld y byddai chwyddiant yn codi i 11% ym mis Hydref cyn ymsuddo.Mae economi’r DU eisoes mewn dirwasgiad, cyhoeddodd y Banc.

Ym mis Gorffennaf, torrodd yr IMF ei amcangyfrif twf byd-eang ym mis Ebrill ar gyfer 2022 bron i hanner pwynt i 3.2%.Effeithiodd yr adolygiad ar i lawr yn arbennig ar Tsieina, i lawr 1.1% i 3.3%;Yr Almaen, i lawr 0.9% i 1.2%;a'r Unol Daleithiau, i lawr 1.4% i 2.3%.Dri mis yn ddiweddarach, mae hyd yn oed yr amcangyfrifon hyn yn dechrau edrych yn optimistaidd.

Mae grymoedd macro-economaidd mawr sydd ar waith yn ystod y flwyddyn i ddod yn cynnwys effeithiau parhaus Covid, materion cyflenwad ynni parhaus (gan gynnwys ymdrechion tymor byr i ddisodli cyflenwadau Rwsiaidd a'r ymgyrch tymor hwy i ddisodli cyflenwadau tanwydd ffosil), cyrchu cyflenwad, dyled erchyll, a gwleidyddol aflonyddwch oherwydd anghydraddoldeb difrifol.Mae dyled gynyddol ac aflonyddwch gwleidyddol, yn arbennig, yn ymwneud â thynhau'r banc canolog: Mae cyfraddau uwch yn cosbi dyledwyr, ac mae diffygion sofran eisoes yn uwch nag erioed.

“Y darlun cyffredinol yw bod y byd yn ôl pob tebyg yn llithro i ddirwasgiad byd-eang arall,” meddai Dana Peterson, prif economegydd grŵp ymchwil y Bwrdd Cynadledda.“A yw’n mynd i fod yn ddwfn, fel y dirwasgiad cysylltiedig â phandemig?Na. Ond fe all fod yn hirach.”

I lawer, dim ond cost cyfyngu chwyddiant yw dirywiad economaidd.“Heb sefydlogrwydd prisiau, nid yw’r economi yn gweithio i unrhyw un,” meddai Cadeirydd Ffed, Jerome Powell mewn araith ddiwedd mis Awst.“Mae lleihau chwyddiant yn debygol o ofyn am gyfnod parhaus o dwf is na’r duedd.”

Wedi'i wasgu gan Seneddwr yr UD Elizabeth Warren, roedd Powell wedi cydnabod yn gynharach y gallai tynhau'r Ffed gynyddu diweithdra a hyd yn oed arwain at ddirwasgiad.Mae Warren ac eraill yn dadlau y bydd cyfraddau llog uwch yn atal twf heb fynd i'r afael â gwir achosion y chwyddiant presennol.“Ni fydd codiadau cyfradd yn gwneud i [Arlywydd Rwsia] Vladimir Putin droi ei danciau o gwmpas a gadael yr Wcrain,” nododd Warren yn ystod gwrandawiad pwyllgor bancio’r Senedd ym mis Mehefin.“Ni fydd codiadau cyfradd yn chwalu monopolïau.Ni fydd codiadau mewn cyfraddau yn sythu’r gadwyn gyflenwi, nac yn cyflymu llongau, nac yn atal firws sy’n dal i achosi cloeon mewn rhai rhannau o’r byd.”