Private-Debt-Fonds, vermögensbasierte Finanzierer und Family Offices füllen die Lücken, die traditionelle Bankkreditgeber hinterlassen.

Im vergangenen Sommer benötigte die Private-Equity-Gesellschaft Acharya Capital Partners eine Finanzierung für eine Übernahme.Gründer und geschäftsführender Gesellschafter David Acharya ging zunächst den traditionellen Weg und wandte sich an Kreditgeber von Banken.Die Reaktionen waren nicht so toll.Plan B erwies sich als erfolgreicher: die Kreditaufnahme bei Private-Debt-Fonds.

Im Jahr 2022 brach die Kreditvergabe der Banken ein und die M&A-Aktivitäten brachen ein.Der Einmarsch Russlands in die Ukraine im Februar, Inflationsdruck und steigende Zinsen sowie fallende Technologie- und Gesundheitsaktien und ein schwächerer Euro erschwerten die Sicherung der Finanzierung auf den Märkten für Hochzinsanleihen und Leveraged Loans.Da traditionelle Wege zur Finanzierung so schmal waren, gewannen alternative Wege an Attraktivität.

„Ich habe eine positivere Antwort und Unterstützungsschreiben von privaten Schuldenfonds erhalten“, sagt Acharya.„Als Private-Equity-Investor, der zu Beginn meiner Karriere ein Leveraged-Finance-Banker war, war ich beeindruckt, wie die Private-Debt-Fonds auftauchten und eher wie ein Partner als nur ein Kreditgeber agierten.“

Sie waren bereit, Preise zu Papier zu bringen, erklärt er, kooperativer während des Prozesses der Interessenbekundung und begleiteten ihn sogar bei Managementpräsentationen.Acharya nennt sie einen „großen Vorteil“ während der „Höhen und Tiefen“ des aktuellen Kreditzyklus.

Er ist nicht allein.Laut PitchBook hat die globale Private-Debt-Fundraising-Aktivität im Jahr 2021 ein rekordverdächtiges Tempo angepriesen und sich in der gedämpfteren Atmosphäre des Jahres 2022 nur leicht verlangsamt, was sie zu einer der praktikableren Optionen für Deal-Profis macht, um die Finanzierung zu sichern.In den ersten sechs Monaten des Jahres 2022 sammelten 66 Private-Debt-Fonds insgesamt 82 Milliarden US-Dollar – verglichen mit rund 93 Milliarden US-Dollar, die im gleichen Zeitraum des Vorjahres in 130 Fahrzeugen gesammelt wurden.

Während Daten für die zweite Hälfte des Jahres 2022 noch nicht verfügbar waren, zeigte zumindest ein Deal, dass sich der Trend fortsetzt.Im Dezember wandte sich das in Atlanta ansässige Marketingunternehmen Mastermind Inc. an Noble Capital Markets, um die Privatplatzierung von bis zu 10 Millionen US-Dollar an schuldenbezogener Finanzierung zur Unterstützung seiner Akquisitionspläne, einschließlich des Kaufs eines kalifornischen Rivalen, Palms Boulevard, zu beraten.

Direktkredite, die größte private Schuldenkategorie, machten über ein Drittel des in den ersten sechs Monaten des Jahres 2022 aufgenommenen Kapitals aus. Andere Strategien – insbesondere Kredit-Sondersituationen – stießen laut PitchBook ebenfalls auf großes Interesse der Anleger.