Ein Zusammenfluss von Ereignissen hält die Währung davon ab, ihren Fall zu beenden.

Kürzlich ist das Pfund auf ein Niveau gefallen, das seit Mitte der 1980er Jahre gegenüber dem Dollar nicht mehr erreicht wurde, nachdem die britische Regierung ungedeckte Steuersenkungen in Höhe von 45 Mrd. £ angekündigt hatte.Einmal erreichte das Pfund Sterling ein 35-Jahres-Tief von 1,03 gegenüber dem Dollar.

„Die Währung ist auf handelsgewichteter Basis in etwas weniger als zwei Monaten um fast 10 % gefallen“, schrieben Wirtschaftsanalysten von ING am 26. September. „Das ist viel für eine wichtige Reservewährung.“

Giles Coghlan, Chefwährungsanalyst des in London ansässigen Brokerhauses HYCM, sagt, der jüngste Ausverkauf des Pfund Sterling sei ein Zeichen dafür, dass die Märkte unentschlossen über die Höhe der angekündigten Steuersenkungen seien, wie willkürlich sie seien und welches Inflationsrisiko sie bergen.Sie kommen, wenn die meisten Zentralbanken, einschließlich der Bank of England, versuchen, die Inflation durch Zinserhöhungen zu senken.

Am 28. September war die Bank of England, die zuvor Pläne angekündigt hatte, ihre Käufe britischer Schuldtitel zu reduzieren, gezwungen, vorübergehend mit zeitlich begrenzten Käufen am Markt für Gilts einzugreifen, um zu verhindern, dass die Preise für britische Gilts mit langer Laufzeit abstürzten eine Finanzkrise kontrollieren und abwenden.

Viele rechneten auch mit einer Notzinserhöhung der Bank.Der Chefökonom der Zentralbank, Huw Pill, sagte, sie werde die makroökonomische und monetäre Situation vor ihrer nächsten Sitzung Anfang November umfassend bewerten, bevor sie über die Geldpolitik entscheide.

Aber eine Zinserhöhung um 150 Basispunkte hätte laut Coughlan keinen großen Unterschied gemacht.„Das Pfund [war] aufgrund eines Vertrauensverlusts gefallen.Das muss sich jetzt in der Politik zeigen.“

George Hulene, Assistenzprofessor für Finanzen an der School of Economics, Finance and Accounting der Coventry University, sagt, dass die britische Regierung jetzt etwas Wesentliches tun muss, um den Finanzmärkten zu versichern, wie sie die Lücke von 45 Milliarden Pfund schließen wird, die ihre Steuersenkungen hinterlassen haben öffentliche Finanzen.Premierministerin Lizz Truss und Schatzkanzler Kwasi Kwarteng müssen noch Einzelheiten darüber bekannt geben, wie sie ihre erheblichen Steuersenkungen finanzieren werden.

„Damit der aktuelle Ausverkauf des Pfund Sterling aufhört, muss die Regierung zeigen, welche Maßnahmen sie ergriffen hat, um die willkürlichen Aspekte ihrer Steuerpolitik zu beseitigen, und wie die Wirtschaft nicht von ungedeckten Steuersenkungen getroffen wird“, sagt Hulene.

Wenn diese Details nicht bekannt werden, ist es wahrscheinlich ein weiterer massiver Schlag für das Pfund, das einen Teil des in den letzten Tagen verlorenen Bodens wieder gut gemacht hat und den Tageshandel am 29. September bei 1,1 $ beendet, fügt er hinzu.Hulene stellt jedoch fest, dass die Probleme des Pfund Sterling lange vor der Ankündigung der Steuersenkungen durch Kwarteng begannen.

Keine kurzfristigen Antworten

Im Jahr 2014 stieg das Pfund gegenüber dem Dollar um fast 1,7.Aber unmittelbar nach dem Ergebnis des Brexit-Referendums im Jahr 2016 erlebte die Reservewährung den größten Rückgang innerhalb eines Tages seit 30 Jahren und erreichte zeitweise einen Tiefststand von 1,34 $.

2017 und 2019 gab es zwei weitere erhebliche und anhaltende Rückgänge, die dazu führten, dass das Pfund neue Tiefststände gegenüber dem Euro und dem Dollar verzeichnete, so die britische Denkfabrik für Wirtschaftswissenschaften, das Economics Observatory.

In jüngerer Zeit haben andere Faktoren – die Nähe des Vereinigten Königreichs zum Krieg in der Ukraine, der anhaltende Stillstand mit der EU in Bezug auf den Brexit und das Nordirland-Protokollabkommen sowie ein stärkerer Dollar, der zulegt, seit die US-Notenbank im März mit der Zinserhöhung begonnen hat – dazu beigetragen auch auf dem Pfund belastet, sagen Experten.

Das beste Szenario für das Pfund Sterling wäre Frieden in der Ukraine, eine Lösung der Sackgasse des Brexit-Nordirland-Protokolls mit der EU und eine sinkende Inflation in den USA, was laut Coghlan von HYCM das Ende des Zinserhöhungszyklus der Fed bedeuten könnte .

Dennoch dürften stärker als erwartete US-Wirtschaftsdaten, die am 29. September veröffentlicht wurden und in denen die persönlichen Verbrauchszahlen mit 2 % gegenüber den erwarteten 1,5 % gedruckt wurden, dem Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, kaum eine Entschuldigung dafür geben, weitere Zinserhöhungen zurückzuhalten, sagte William Marsters, Senior Sales Trader bei Saxo UK.

Der Krieg in der Ukraine hat sich auch mit der Annexion der ukrainischen Regionen Donezk, Luhansk, Cherson und Saporischschja durch Russland verschärft, und die EU hofft, dass die derzeitigen finanziellen Probleme Großbritanniens den Stillstand des Nordirland-Protokolls aufheben könnten.

Unterdessen wachsen Bedenken darüber, wie sich die aktuelle Volatilität an den Pfund Sterling- und Devisenmärkten auf die Bilanzen der CFOs auswirken könnte.

Die Auswirkungen auf die Unternehmensgewinne durch die derzeitige Eskalation der Devisenvolatilität, insbesondere des Pfund Sterling, könnten laut Wolfgang Koester, einem leitenden Strategen bei Kyriba, der vierteljährlich veröffentlicht, bis zum Ende des dritten Quartals mehr als 50 Milliarden US-Dollar an Auswirkungen auf die Gewinne erreichen Bericht zu Währungsauswirkungen basierend auf Gewinnberichten für börsennotierte nordamerikanische und europäische Unternehmen.Diese Verluste resultieren aus der Unfähigkeit dieser Unternehmen, ihre Devisenrisiken genau zu überwachen und zu verwalten.„Unternehmen mit einem großen Wechselkurseinbruch werden wahrscheinlich einen Rückgang des Unternehmenswerts oder des Gewinns pro Aktie erleben“, sagt er.