Τα ιδιωτικά κεφάλαια χρέους, οι χρηματοδότες που βασίζονται σε περιουσιακά στοιχεία και τα οικογενειακά γραφεία καλύπτουν τα κενά που αφήνουν οι παραδοσιακοί τραπεζικοί δανειστές.

Το περασμένο καλοκαίρι, η εταιρεία private equity Acharya Capital Partners χρειαζόταν χρηματοδότηση για μια εξαγορά.Στην αρχή, ο ιδρυτής και διευθύνων εταίρος David Acharya ακολούθησε την παραδοσιακή διαδρομή και προσέγγισε τους τραπεζικούς δανειστές.Οι απαντήσεις δεν ήταν εξαιρετικές.Το Σχέδιο Β αποδείχθηκε πιο επιτυχημένο: ο δανεισμός από ιδιωτικά κεφάλαια χρέους.

Το 2022, ο τραπεζικός δανεισμός σταμάτησε και η δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών έπεσε κατακόρυφα.Η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία τον Φεβρουάριο, οι πληθωριστικές πιέσεις και τα αυξανόμενα επιτόκια, μαζί με την πτώση των μετοχών της τεχνολογίας και της υγειονομικής περίθαλψης και το ασθενέστερο Ευρώ έκαναν δύσκολη τη διασφάλιση χρηματοδότησης σε αγορές ομολόγων υψηλής απόδοσης και μόχλευσης.Με τα παραδοσιακά μονοπάτια προς τη χρηματοδότηση τόσο στενά, οι εναλλακτικές διαδρομές απέκτησαν ελκυστικότητα.

«Έλαβα πιο θετική απάντηση και επιστολές υποστήριξης από ιδιωτικά ταμεία χρέους», λέει η Acharya.«Ως επενδυτής ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου που ήταν τραπεζίτης με μόχλευση χρηματοδότησης νωρίτερα στην καριέρα μου, εντυπωσιάστηκα πώς τα ιδιωτικά κεφάλαια χρέους αυξήθηκαν και λειτουργούσαν περισσότερο σαν εταίρος παρά σαν δανειστής».

Ήταν εύκολα σε θέση να βάλουν την τιμολόγηση στο χαρτί, εξηγεί, πιο συνεργατικοί κατά τη διαδικασία ένδειξης ενδιαφέροντος και τον συνόδευαν ακόμη και στις παρουσιάσεις της διοίκησης.Η Acharya τους αποκαλεί «μεγάλο πλεονέκτημα» κατά τη διάρκεια των «σκαμπανεβάσεων» του τρέχοντος πιστωτικού κύκλου.

Δεν είναι μόνος.Σύμφωνα με το PitchBook, η παγκόσμια δραστηριότητα άντλησης κεφαλαίων ιδιωτικού χρέους σημείωσε ρυθμό ρεκόρ το 2021 και επιβραδύνθηκε ελαφρά μόνο στην πιο υποτονική ατμόσφαιρα του 2022, καθιστώντας την μια από τις πιο βιώσιμες επιλογές για τους επαγγελματίες του deal να εξασφαλίσουν χρηματοδότηση.Τους πρώτους έξι μήνες του 2022, 66 ιδιωτικά κεφάλαια χρέους συγκέντρωσαν συνολικά 82 δισεκατομμύρια δολάρια — σε σύγκριση με τα περίπου 93 δισεκατομμύρια δολάρια που συγκεντρώθηκαν σε 130 οχήματα την ίδια περίοδο το προηγούμενο έτος.

Ενώ δεν ήταν ακόμη διαθέσιμα στοιχεία για το δεύτερο εξάμηνο του 2022, τουλάχιστον μία συμφωνία απέδειξε ότι η τάση συνεχιζόταν.Τον Δεκέμβριο, η εταιρεία μάρκετινγκ Mastermind Inc. με έδρα την Ατλάντα χρησιμοποίησε την Noble Capital Markets για να συμβουλεύσει την ιδιωτική τοποθέτηση έως και 10 εκατομμυρίων δολαρίων σε χρηματοδότηση που σχετίζεται με το χρέος για να υποστηρίξει τα σχέδια εξαγοράς της, συμπεριλαμβανομένης της αγοράς ενός ανταγωνιστή από την Καλιφόρνια, της Palms Boulevard.

Ο άμεσος δανεισμός, η μεγαλύτερη κατηγορία ιδιωτικού χρέους, αντιπροσώπευε πάνω από το ένα τρίτο του κεφαλαίου που συγκεντρώθηκε το πρώτο εξάμηνο του 2022. Άλλες στρατηγικές -ιδίως ειδικές πιστωτικές καταστάσεις- έλαβαν επίσης ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον, σημείωσε η PitchBook.