Η αύξηση των επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας μπορεί να προκαλέσει ύφεση, ανεργία και χρεοκοπίες.Κάποιοι λένε ότι αυτό είναι απλώς το τίμημα της καταστολής του πληθωρισμού.

Ακριβώς όταν η παγκόσμια οικονομία φαινόταν να βγαίνει από τη χειρότερη ύφεση που προκλήθηκε από την πανδημία του περασμένου καλοκαιριού, άρχισαν να εμφανίζονται σημάδια πληθωρισμού.Τον Φεβρουάριο, οι ρωσικές δυνάμεις εισέβαλαν στην Ουκρανία, προκαλώντας όλεθρο στις αγορές, ιδιαίτερα για βασικές ανάγκες, όπως τρόφιμα και ενέργεια.Τώρα, με τις κορυφαίες κεντρικές τράπεζες να σημειώνουν αύξηση επιτοκίων μετά από αύξηση επιτοκίων, πολλοί οικονομικοί παρατηρητές λένε ότι μια παγκόσμια ύφεση είναι όλο και πιο πιθανή.

«Οι κίνδυνοι για την πτώση είναι προς τα κάτω», λέει ο Andrea Presbitero, ανώτερος οικονομολόγος στο τμήμα έρευνας του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ).«Ακόμη και αν διορθώσουμε μακροπρόθεσμα για τους αρνητικούς κραδασμούς της οικονομικής κρίσης και της πανδημίας του Covid, η παγκόσμια προοπτική παραμένει αδύναμη».

Στα τέλη Σεπτεμβρίου, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών (Fed) ανακοίνωσε την πέμπτη της αύξηση επιτοκίων για το έτος, 0,75%.Η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE) ακολούθησε την επόμενη μέρα με τη δική της αύξηση των επιτοκίων κατά 0,5%, προβλέποντας ότι ο πληθωρισμός θα ανέλθει στο 11% τον Οκτώβριο πριν υποχωρήσει.Η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου βρίσκεται ήδη σε ύφεση, ανακοίνωσε η Τράπεζα.

Τον Ιούλιο, το ΔΝΤ μείωσε την εκτίμησή του για την παγκόσμια ανάπτυξη του Απριλίου για το 2022 κατά σχεδόν μισή μονάδα στο 3,2%.Η αναθεώρηση προς τα κάτω επηρέασε ιδιαίτερα την Κίνα, με πτώση 1,1% σε 3,3%.Γερμανία, πτώση 0,9% σε 1,2%.και ΗΠΑ, με πτώση 1,4% σε 2,3%.Τρεις μήνες αργότερα, ακόμη και αυτές οι εκτιμήσεις αρχίζουν να φαίνονται αισιόδοξες.

Οι κύριες μακροοικονομικές δυνάμεις που παίζουν το επόμενο έτος περιλαμβάνουν τις παρατεταμένες επιπτώσεις του Covid, τα συνεχιζόμενα ζητήματα ενεργειακού εφοδιασμού (συμπεριλαμβανομένων των βραχυπρόθεσμων προσπαθειών για την αντικατάσταση των ρωσικών προμηθειών και τη μακροπρόθεσμη ώθηση για αντικατάσταση των προμηθειών ορυκτών καυσίμων), την προμήθεια προμηθειών, το ειδεχθές χρέος και την πολιτική αναταραχή λόγω σοβαρής ανισότητας.Το αυξανόμενο χρέος και οι πολιτικές αναταραχές, ειδικότερα, σχετίζονται με τη σύσφιξη των κεντρικών τραπεζών: Τα υψηλότερα επιτόκια τιμωρούν τους οφειλέτες και οι χρεοκοπίες του δημοσίου βρίσκονται ήδη σε υψηλά επίπεδα ρεκόρ.

«Η γενική εικόνα είναι ότι ο κόσμος πιθανότατα διολισθαίνει σε μια άλλη παγκόσμια ύφεση», λέει η Dana Peterson, επικεφαλής οικονομολόγος στην ερευνητική ομάδα Conference Board.«Θα είναι βαθιά, όπως η ύφεση που σχετίζεται με την πανδημία;Όχι. Αλλά μπορεί να είναι περισσότερο».

Για πολλούς, μια οικονομική ύφεση είναι απλώς το κόστος της συγκράτησης του πληθωρισμού.«Χωρίς σταθερότητα τιμών, η οικονομία δεν λειτουργεί για κανέναν», δήλωσε ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ σε ομιλία του στα τέλη Αυγούστου.«Η μείωση του πληθωρισμού είναι πιθανό να απαιτήσει μια διαρκή περίοδο ανάπτυξης κάτω της τάσης».

Πιεζόμενος από την Αμερικανίδα γερουσιαστή Ελίζαμπεθ Γουόρεν, ο Πάουελ είχε νωρίτερα αναγνωρίσει ότι η σύσφιξη της Fed θα μπορούσε να αυξήσει την ανεργία και ακόμη και να προκαλέσει ύφεση.Ο Warren και άλλοι υποστηρίζουν ότι τα υψηλότερα επιτόκια θα καταστείλουν την ανάπτυξη χωρίς να αντιμετωπίσουν τις πραγματικές αιτίες του τρέχοντος πληθωρισμού.«Οι αυξήσεις των επιτοκίων δεν θα κάνουν τον [Ρώσο Πρόεδρο] Βλαντιμίρ Πούτιν να γυρίσει τα τανκς του και να φύγει από την Ουκρανία», σημείωσε ο Γουόρεν κατά τη διάρκεια ακρόασης της τραπεζικής επιτροπής της Γερουσίας τον Ιούνιο.«Οι αυξήσεις των επιτοκίων δεν θα διαλύσουν τα μονοπώλια.Οι αυξήσεις των επιτοκίων δεν θα ισιώσουν την αλυσίδα εφοδιασμού, ούτε θα επιταχύνουν τα πλοία ούτε θα σταματήσουν έναν ιό που εξακολουθεί να προκαλεί lockdown σε ορισμένα μέρη του κόσμου».