Οι καλοκαιρινοί μήνες ήταν ασυνήθιστα απασχολημένοι για την αγορά ομολόγων των ΗΠΑ.Ο Αύγουστος είναι γενικά ήσυχος με επενδυτές μακριά, αλλά τις τελευταίες εβδομάδες ήταν γεμάτοι συμφωνίες.

Μετά από ένα υποτονικό πρώτο εξάμηνο -λόγω φόβων σχετικά με τον υψηλό πληθωρισμό, την αύξηση των επιτοκίων και τα απογοητευτικά εταιρικά κέρδη- οι μεγάλες τεχνολογίες επωφελήθηκαν περισσότερο από ένα παράθυρο ευκαιρίας που δημιουργήθηκε από τις ανανεωμένες ελπίδες για μια ήπια προσγείωση για την οικονομία των ΗΠΑ.

Η Apple και η Meta Platforms συγκέντρωσαν 5,5 δισεκατομμύρια δολάρια και 10 δισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα, αντίστοιχα.Οι μεγάλες τράπεζες των ΗΠΑ έχουν εκδώσει συλλογικά σχεδόν 34 δισεκατομμύρια δολάρια τον Ιούλιο και τον Αύγουστο.

Ο τομέας επενδυτικής βαθμίδας ήταν πράγματι εκπληκτικά ισχυρός.

«Οι εταιρείες συνεχίζουν να προωθούν νέες εκδοτικές δραστηριότητες πριν από περαιτέρω κινήσεις, υψηλότερα επιτόκια και πιθανή θεμελιώδη οικονομική επιδείνωση, η οποία θα μπορούσε να επηρεάσει τα spread και το επενδυτικό κλίμα», δήλωσε ο Winnie Cisar, επικεφαλής της παγκόσμιας στρατηγικής της CreditSights.«Δεδομένης της αβεβαιότητας γύρω από το τελικό επιτόκιο της Fed σε αυτόν τον κύκλο πεζοπορίας, οι εταιρικοί δανειολήπτες άντλησαν προληπτικά μετρητά τον Αύγουστο και κεφαλαιοποίησαν έναν καλύτερο από τον αναμενόμενο κύκλο κερδών του δεύτερου τριμήνου».

Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Ιουλίου έσβησαν επίσης τις ανησυχίες, δείχνοντας στο 8,5% έναντι του υψηλού άνω των 40 ετών του 9,1% τον Ιούνιο.Και υπάρχει ευρεία πεποίθηση ότι η τελευταία συμπίεση της Federal Reserve, η οποία ήταν μεγαλύτερη από το αναμενόμενο, μπορεί να λειτουργήσει νωρίτερα από το αναμενόμενο.Αυτό ώθησε πολλές εταιρείες να δράσουν γρήγορα, αντί να αναλάβουν τον κίνδυνο να περιμένουν μέχρι τον Σεπτέμβριο και να δουν τις συνθήκες να επιδεινώνονται πιθανώς.

Η αγορά υψηλής απόδοσης ήταν επίσης αρκετά ενεργή, παρόλο που η νέα έκδοση ήταν αργή.

«Το ράλι τον Ιούλιο και τις αρχές Αυγούστου ήταν αρκετά δυνατό από ένα ιστορικό πλαίσιο», πρόσθεσε ο Cisar.«Βασικοί μοχλοί του ράλι υψηλής απόδοσης ήταν τα καλά εταιρικά κέρδη, οι πιο εποικοδομητικές προοπτικές για τον πληθωρισμό, οι προσδοκίες ότι πλησιάζουμε στο τερματικό επιτόκιο, τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη υψηλής απόδοσης και οι σημαντικές εκπτώσεις για τους εκδότες υψηλότερης αξιολόγησης».

Σε παγκόσμιο επίπεδο, το σενάριο ήταν σίγουρα λιγότερο ζωντανό.Στην Ασία, η δραστηριότητα παρέμεινε υποτονική αυτό το καλοκαίρι, ενώ η Ευρώπη σημείωσε «παρόμοια ανάκαμψη με τις πρωτογενείς αγορές των ΗΠΑ, αν και όχι ακριβώς του ίδιου μεγέθους», είπε ο Cisar.«Οι εκδόσεις επενδύσεων σε ευρώ σχεδόν διπλασιάστηκαν τον Αύγουστο σε σύγκριση με τα επίπεδα του Ιουλίου, αλλά εξακολουθούν να είναι μειωμένες περισσότερο από 50% από την προσφορά του Ιουνίου».