Os meses de verán foron inusualmente ocupados para o mercado de bonos estadounidense.Agosto é xeralmente tranquilo con investimentos afastados, pero as últimas semanas estiveron repletas de ofertas.

Despois dun primeiro semestre moderado -debido aos temores relacionados coa alta inflación, o aumento dos tipos de interese e as decepcionantes ganancias corporativas-, a gran tecnoloxía beneficiouse máis dunha xanela de oportunidade creada polas esperanzas renovadas dun aterraxe suave para a economía estadounidense.

Apple e Meta Platforms, recaudaron 5.500 millóns de dólares e 10.000 millóns de dólares en bonos, respectivamente.Os principais bancos estadounidenses emitiron colectivamente case 34.000 millóns de dólares en xullo e agosto.

O sector de calidade de investimento foi de feito sorprendentemente forte.

"As empresas seguen impulsando novas actividades de emisión antes de novos movementos, taxas de interese máis altas e un potencial deterioro económico fundamental, o que podería afectar os diferenciais e o sentimento dos investidores", dixo Winnie Cisar, xefe de estratexia global de CreditSights."Dada a incerteza sobre a taxa terminal da Fed neste ciclo de sendeirismo, os prestatarios corporativos recaudaron efectivo de forma proactiva en agosto e capitalizaron un ciclo de ganancias do segundo trimestre mellor do esperado".

Os datos de inflación de xullo tamén calmaron as preocupacións, mostrando un 8,5% fronte ao máximo de máis de 40 anos do 9,1% en xuño.E hai unha confianza xeneralizada en que o último apretón da Reserva Federal, que foi maior do esperado, podería funcionar antes do previsto.Isto levou a moitas empresas a actuar con celeridade, en lugar de correr o risco de esperar ata setembro e ver que as condicións poden empeorar.

O mercado de alto rendemento tamén estivo bastante activo, aínda que a nova emisión foi lenta.

"O rally de xullo e principios de agosto foi bastante forte desde un contexto histórico", engadiu Cisar."Os principais impulsores do rally de alto rendemento foron as boas ganancias corporativas, unhas perspectivas de inflación máis construtivas, as expectativas de que nos acheguemos á taxa final, os sólidos fundamentos de alto rendemento e descontos significativos para os emisores con mellor clasificación".

A nivel mundial, o escenario foi definitivamente menos vibrante.En Asia, a actividade mantívose moderada este verán, mentres que Europa rexistrou "un repunte similar ao dos mercados primarios estadounidenses, aínda que non da mesma magnitude", dixo Cisar."A emisión de investimento en euros case se duplicou en agosto en comparación cos niveis de xullo, pero aínda baixa máis do 50% da oferta de xuño".