Կենտրոնական բանկի տոկոսադրույքի բարձրացումը կարող է հանգեցնել ռեցեսիայի, գործազրկության և պարտքերի չվճարման:Ոմանք ասում են, որ դա ընդամենը գնաճը զսպելու գինն է:

Հենց այն ժամանակ, երբ թվում էր, թե համաշխարհային տնտեսությունը դուրս է գալիս անցյալ ամառվա համաճարակի հետևանքով առաջացած վատթարագույն ռեցեսիայից, գնաճի նշաններ սկսեցին ի հայտ գալ:Փետրվարին ռուսական ուժերը ներխուժեցին Ուկրաինա՝ ավերածություններ առաջացնելով շուկաներում, մասնավորապես հիմնական կարիքների համար, ինչպիսիք են սննդամթերքը և էներգիան:Այժմ, երբ առաջատար կենտրոնական բանկերը տոկոսադրույքների աճ են գրանցում տոկոսադրույքների աճից հետո, շատ տնտեսական դիտորդներ ասում են, որ համաշխարհային ռեցեսիան գնալով ավելի հավանական է:

«Անկման ռիսկերը նվազում են», - ասում է Արժույթի միջազգային հիմնադրամի (ԱՄՀ) հետազոտական ​​բաժնի ավագ տնտեսագետ Անդրեա Պրեսբիտերոն:«Նույնիսկ երկարաժամկետ շտկելով ֆինանսական ճգնաժամի և Covid-ի համաճարակի բացասական ցնցումների համար՝ համաշխարհային հեռանկարը մնում է թույլ»:

Սեպտեմբերի վերջին Միացյալ Նահանգների Դաշնային պահուստային համակարգը (ԴՊՀ) հայտարարեց տարվա հինգերորդ տոկոսադրույքի բարձրացման մասին՝ 0,75%:Անգլիայի բանկը (BoE) հաջորդ օրը հետևեց իր սեփական 0,5% տոկոսադրույքի բարձրացմանը, կանխատեսելով, որ գնաճը հոկտեմբերին կբարձրանա մինչև 11%, նախքան թուլացումը:Բանկը հայտարարել է, որ Մեծ Բրիտանիայի տնտեսությունն արդեն անկման մեջ է։

Հուլիսին ԱՄՀ-ն 2022 թվականի համար գլոբալ աճի ապրիլյան գնահատականը կրճատեց գրեթե կես կետով՝ մինչև 3,2%։Նվազման վերանայումը հատկապես ազդեց Չինաստանի վրա՝ նվազելով 1,1%-ով մինչև 3,3%;Գերմանիան՝ 0,9%-ով, մինչև 1,2%;իսկ ԱՄՆ-ում` 1,4%-ով նվազելով մինչև 2,3%:Երեք ամիս անց նույնիսկ այս գնահատականները սկսում են լավատեսական թվալ։

Առաջիկա տարվա ընթացքում կխաղարկվող հիմնական մակրոտնտեսական ուժերը ներառում են Covid-ի երկարատև ազդեցությունները, էներգիայի մատակարարման շարունակական խնդիրները (ներառյալ ռուսական մատակարարումները փոխարինելու կարճաժամկետ ջանքերը և հանածո վառելիքի մատակարարումները փոխարինելու երկարաժամկետ ջանքերը), մատակարարման աղբյուրները, սարսափելի պարտքը և քաղաքականությունը։ անկարգություններ խիստ անհավասարության պատճառով.Պարտքի աճը և քաղաքական անկարգությունները, մասնավորապես, կապված են կենտրոնական բանկի խստացման հետ. բարձր տոկոսադրույքները պատժում են պարտապաններին, իսկ սուվերեն դեֆոլտը արդեն ռեկորդային մակարդակի վրա է:

«Ընդհանուր պատկերն այն է, որ աշխարհը հավանաբար սահում է մեկ այլ գլոբալ ռեցեսիայի մեջ», - ասում է Conference Board հետազոտական ​​խմբի գլխավոր տնտեսագետ Դանա Պետերսոնը:«Արդյո՞ք դա կլինի խորը, ինչպես համաճարակի հետ կապված անկումը:Ոչ: Բայց դա կարող է ավելի երկար լինել»:

Շատերի համար տնտեսական անկումը պարզապես գնաճը զսպելու ծախսն է:«Առանց գների կայունության, տնտեսությունը ոչ մեկի համար չի աշխատում», - օգոստոսի վերջին ելույթի ժամանակ ասաց Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը:«Գնաճի նվազեցումը հավանաբար կպահանջի միտումից ցածր աճի կայուն ժամանակաշրջան»:

ԱՄՆ սենատոր Էլիզաբեթ Ուորենի ճնշման տակ Փաուելը ավելի վաղ խոստովանել էր, որ Fed-ի խստացումը կարող է մեծացնել գործազրկությունը և նույնիսկ հանգեցնել ռեցեսիայի:Ուորենը և մյուսները պնդում են, որ ավելի բարձր տոկոսադրույքները կզսպեն աճը՝ չանդրադառնալով ընթացիկ գնաճի իրական պատճառներին:«Դրույքաչափերի բարձրացումը չի ստիպի [Ռուսաստանի նախագահ] Վլադիմիր Պուտինին շրջել տանկերը և լքել Ուկրաինան», - նշել է Ուորենը Սենատի բանկային հանձնաժողովի հունիսին կայացած լսումների ժամանակ:«Դրույքաչափերի բարձրացումը չի քանդի մենաշնորհները:Դրույքաչափերի բարձրացումը չի ուղղի մատակարարման շղթան, չի արագացնի նավերը կամ կկանգնեցնի վիրուսը, որը դեռևս արգելափակումներ է առաջացնում աշխարհի որոշ մասերում»: