Vaxtahækkanir Seðlabanka geta leitt til samdráttar, atvinnuleysis og vanskila á skuldum.Sumir segja að það sé bara verðið á að bæla niður verðbólgu.

Rétt þegar efnahagur heimsins virtist vera að komast upp úr versta samdrætti síðasta sumars af heimsfaraldri fóru að birtast merki um verðbólgu.Í febrúar réðust rússneskar hersveitir inn í Úkraínu og olli eyðileggingu á mörkuðum, sérstaklega fyrir helstu nauðsynjar eins og mat og orku.Nú þegar leiðandi seðlabankar hækka vexti eftir vaxtahækkun, segja margir efnahagsáhugamenn að samdráttur um allan heim sé sífellt líklegri.

„Áhættan fyrir fallið er á hliðinni,“ segir Andrea Presbitero, háttsettur hagfræðingur í greiningardeild Alþjóðagjaldeyrissjóðsins (AGS).„Jafnvel þegar verið er að leiðrétta til langs tíma fyrir neikvæðum áföllum fjármálakreppunnar og Covid heimsfaraldursins eru heimshorfur enn veikar.

Seint í september tilkynnti Seðlabanki Bandaríkjanna um fimmtu stýrivexti sína á árinu, 0,75%.Englandsbanki (BoE) fylgdi í kjölfarið með eigin 0,5% vaxtahækkun næsta dag og spáði því að verðbólga myndi hækka í 11% í október áður en hún hjaðnaði.Breska hagkerfið er nú þegar í samdrætti, sagði bankinn.

Í júlí lækkaði Alþjóðagjaldeyrissjóðurinn hagvaxtaráætlun sína í apríl fyrir árið 2022 um næstum hálfan punkt í 3,2%.Endurskoðunin til lækkunar hafði sérstaklega áhrif á Kína, lækkaði um 1,1% í 3,3%;Þýskaland, lækkaði um 0,9% í 1,2%;og Bandaríkin, lækkuðu um 1,4% í 2,3%.Þremur mánuðum síðar eru jafnvel þessar áætlanir farnar að líta bjartsýn út.

Helstu þjóðhagslegu öflin sem spila á komandi ári eru meðal annars langvarandi áhrif Covid, viðvarandi orkuöflunarvandamál (þar á meðal skammtímaviðleitni til að skipta um rússneska birgðir og langtímaátak til að skipta um jarðefnaeldsneyti), birgðaöflun, viðbjóðslegar skuldir og pólitísk óeirðir vegna mikils ójöfnuðar.Auknar skuldir og pólitísk ólga tengist einkum aðhaldi seðlabanka: Hærri vextir refsa skuldurum og vanskil ríkisins eru nú þegar í hámarki.

„Almenna myndin er sú að heimurinn er líklega að renna inn í enn eina alþjóðlega samdráttinn,“ segir Dana Peterson, aðalhagfræðingur hjá rannsóknarhópnum Conference Board.„Verður það djúpt, eins og samdráttur sem tengist heimsfaraldri?Nei. En það gæti verið lengra.“

Fyrir marga er efnahagssamdráttur einfaldlega kostnaðurinn við að halda aftur af verðbólgu.„Án verðstöðugleika virkar hagkerfið ekki fyrir neinn,“ sagði Jerome Powell, seðlabankastjóri, í ræðu seint í ágúst.„Lækkun verðbólgu mun líklega krefjast viðvarandi tímabils með vexti undir stefna.

Þrýst á bandaríska öldungadeildarþingmanninn Elizabeth Warren, hafði Powell áður viðurkennt að aðhald Seðlabankans gæti aukið atvinnuleysi og jafnvel leitt til samdráttar.Warren og fleiri halda því fram að hærri vextir muni bæla niður hagvöxt án þess að taka á raunverulegum orsökum núverandi verðbólgu.„Vaxtahækkanir munu ekki fá Vladimir Pútín, forseta Rússlands, til að snúa skriðdrekum sínum við og yfirgefa Úkraínu,“ sagði Warren við yfirheyrslu í bankanefnd öldungadeildarinnar í júní.„Vaxtahækkanir munu ekki brjóta upp einokun.Verðhækkanir munu ekki laga aðfangakeðjuna, ekki flýta fyrir skipum eða stöðva vírus sem er enn að valda lokun í sumum heimshlutum.