La guerra della Russia in Ucraina ha portato a un'impennata dei prezzi dell'energia che l'Europa non può permettersi.

Per la prima volta in 20 anni, l'euro ha raggiunto la parità con il dollaro USA, perdendo circa il 12% da inizio anno.Un tasso di cambio uno a uno tra le due valute è stato visto l'ultima volta nel dicembre 2002.

È successo tutto molto velocemente.La valuta europea veniva scambiata vicino a 1,15 contro il dollaro a gennaio, poi la caduta libera.

Perché?L'invasione russa dell'Ucraina a febbraio ha portato a un rapido aumento dei prezzi dell'energia.Ciò, insieme all'aumento dell'inflazione e ai timori di un rallentamento in Europa, ha scatenato una svendita globale dell'euro.

"Ci sono stati tre potenti driver della forza del dollaro contro l'euro, tutti convergenti allo stesso tempo", osserva Alessio de Longis, senior portfolio manager di Invesco.“Uno: lo shock dell'approvvigionamento energetico causato dal conflitto Russia-Ucraina ha causato un significativo deterioramento della bilancia commerciale e della bilancia delle partite correnti dell'eurozona.Due: le crescenti probabilità di recessione stanno portando a flussi globali di rifugio nel dollaro e all'accaparramento di dollari da parte degli investitori stranieri.Tre: inoltre, la Fed sta alzando i tassi in modo più aggressivo della BCE [Banca centrale europea] e di altre banche centrali, rendendo così il dollaro più attraente”.

A giugno, la Federal Reserve ha annunciato il più grande aumento dei tassi in 28 anni, e altri aumenti sono nelle carte.

Al contrario, la BCE è in ritardo con le sue politiche restrittive.Un'inflazione alta da 40 anni e una recessione incombente non stanno aiutando.Il colosso bancario globale Nomura Holdings prevede che il PIL della zona euro scenderà dell'1,7% nel terzo trimestre.

"Diversi fattori stanno guidando il tasso di cambio euro-dollaro, ma la debolezza dell'euro è principalmente guidata dalla forza del dollaro", afferma Flavio Carpenzano, direttore degli investimenti a reddito fisso, Capital Group."La divergenza nella crescita economica e le dinamiche di politica monetaria tra Stati Uniti ed Europa potrebbero continuare a sostenere il dollaro rispetto all'euro nei prossimi mesi".

Molti strateghi si aspettano un livello ben al di sotto della parità per le due valute, ma non a lungo termine.

"Nel breve termine, dovrebbe esserci una maggiore pressione al ribasso sul cambio euro-dollaro, per raggiungere potenzialmente la fascia da 0,95 a 1,00 per un periodo", aggiunge de Longis."Tuttavia, con il materializzarsi dei rischi di recessione negli Stati Uniti, verso la fine dell'anno è probabile un rimbalzo dell'euro".