ຊ່ອງຫວ່າງທໍາອິດຂອງການຕົກຄ້າງດ້ານສິນເຊື່ອແມ່ນຕີບໍລິສັດຢູ່ໃນຕອນທ້າຍຂອງຕ່ອງໂສ້ອາຫານຂອງບໍລິສັດ.ຊີ້ນງົວຂຶ້ນກ່ອນທີ່ການບີບຈະຮຸນແຮງຂຶ້ນ.

ວັນເວລາຂອງການເງິນທີ່ງ່າຍ, ລາຄາຖືກແມ່ນສິ້ນສຸດລົງ.ລົມພາຍຸທີ່ສົມບູນແບບຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ການປ່ອຍສິນເຊື່ອທີ່ກວ້າງຂຶ້ນທ່າມກາງຄວາມວຸ່ນວາຍທາງດ້ານເສດຖະກິດແລະການເຄັ່ງຄັດຂອງທະນາຄານກາງກໍາລັງບີບບັງຄັບບໍລິສັດທີ່ຈັດອັນດັບຂີ້ເຫຍື້ອ.

ສອງສາມປີຜ່ານມາແມ່ນຄວາມຜິດປົກກະຕິ, ອີງຕາມການ Tony Carfang, ຜູ້ອໍານວຍການບໍລິຫານຂອງ The Carfang Group, ບໍລິສັດທີ່ປຶກສາດ້ານການຄັງເງິນ: "ເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນທີ່ເອື້ອອໍານວຍໃນສອງປີຜ່ານມາແມ່ນຕົວຈິງແລ້ວບໍ່ສອດຄ່ອງກັບຮູບພາບໄລຍະຍາວຂອງຫນີ້ສິນທີ່ມີຜົນຜະລິດສູງ. ຕະຫຼາດ.”

ບໍລິສັດທີ່ refinance ເມື່ອການລະບາດຂອງ Covid-19 ແຜ່ລະບາດແມ່ນຂ້ອນຂ້າງດີ - ສໍາລັບຕອນນີ້.ສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ຕ້ອງການປັບໂຄງສ້າງຫນີ້ສິນທີ່ມີຢູ່ແລ້ວຫຼືຊອກຫາຂໍ້ຕົກລົງດ້ານການເງິນໃຫມ່, ທາງເລືອກຂອງພວກເຂົາແມ່ນບາງລົງ.

ທ່ານ François Masquelier, ປະທານສະມາຄົມນັກຄັງເງິນຂອງບໍລິສັດຢູໂຣບ ທີ່ຕັ້ງຢູ່ໃນ Luxembourg ກ່າວວ່າ "ບັນດາບໍລິສັດສາມາດເຂົ້າໄປໃນເຂດທີ່ຫຍຸ້ງຍາກຍ້ອນອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນຢູ່ໃນເຂດເອີໂຣໂຊນ"."ການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍອາດຈະເປັນປັດໃຈໃນການເຂົ້າເຖິງສິນເຊື່ອຫນ້ອຍລົງ."

ການບີບເງິນແມ່ນກ່ຽວຂ້ອງໂດຍສະເພາະສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ເຮັດການຊື້ໃນຕົ້ນປີຫຼືປີທີ່ຜ່ານມາໂດຍການຊ່ວຍເຫຼືອຂອງເງິນກູ້ຢືມຂົວ, ເຊິ່ງກໍາລັງຫມົດໄປ.ການອອກພັນທະບັດຈະເປັນຂັ້ນຕອນທີ່ຈະແຈ້ງຕໍ່ໄປ, ແຕ່ມັນອາດຈະເປັນເລື່ອງທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ.ຈໍານວນບໍລິສັດອອກພັນທະບັດຂີ້ເຫຍື້ອໃນປີນີ້ໄດ້ຫຼຸດລົງ.ໃນທົ່ວໂລກ, 210 ບໍລິສັດໄດ້ອອກພັນທະບັດຂີ້ເຫຍື້ອ 111 ຕື້ໂດລາໃນໄລຍະ 8 ເດືອນທໍາອິດຂອງປີ.ນັ້ນແມ່ນການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຈາກປີທີ່ຜ່ານມາເມື່ອ 816 ບໍລິສັດອອກ 500 ຕື້ໂດລາ, ອີງຕາມຜູ້ໃຫ້ບໍລິການຂໍ້ມູນ Dealogic.

ການຫຼຸດລົງແມ່ນແຜ່ລາມໄປທົ່ວສະຫະລັດ, ເອີຣົບແລະເອເຊຍປາຊີຟິກ, ສ່ວນຫນຶ່ງແມ່ນຍ້ອນວ່າບໍລິສັດໄດ້ໂຫລດຫນີ້ສິນໃນປີ 2021 ໃນຂະນະທີ່ມັນມີລາຄາຖືກ.ດັ່ງນັ້ນ, ເຂົາເຈົ້າຈຶ່ງບໍ່ຈຳເປັນຕ້ອງໄດ້ເງິນຄືນໃນປີ 2022. ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ມັນມີລາຄາແພງກວ່າ ແລະດັ່ງນັ້ນຈິ່ງດຶງດູດການອອກໜີ້ໃໝ່ໜ້ອຍລົງ.

Eric Rosenthal, ຜູ້ ອຳ ນວຍການອາວຸໂສດ້ານການເງິນທີ່ມີປະໂຫຍດຂອງ Fitch Ratings ກ່າວວ່າ "ບາງອັນທີ່ດຶງອອກມາແມ່ນທໍາມະຊາດ - ຈັງຫວະຂອງ 2021 ແມ່ນບໍ່ຍືນຍົງ"."ແຕ່ຄວາມຈິງແມ່ນວ່າພວກເຮົາກໍາລັງຊອກຫາການອອກໃບປະກາດທີ່ອາດຈະຕໍ່າເທົ່າກັບບ່ອນທີ່ພວກເຮົາຢູ່ໃນປີ 2008, ເຊິ່ງເປັນສິ່ງທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈຫຼາຍ."

ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ sterling ແມ່ນ "ຕາຍ."ນັ້ນ​ແມ່ນ​ອີງ​ຕາມ​ຫົວ​ໜ້າ​ດ້ານ​ການ​ລົງ​ທຶນ​ຂອງ​ທະ​ນາ​ຄານ​ຝຣັ່ງ​ແຫ່ງ​ໜຶ່ງ​ໃນ​ລອນ​ດອນ.ທ່າເຮືອທໍາອິດຂອງບໍລິສັດຂອງການໂທແມ່ນທະນາຄານຂອງພວກເຂົາເພື່ອຂະຫຍາຍການກູ້ຢືມເງິນຂົວຂອງພວກເຂົາຫຼືສ້າງຕັ້ງສະຖານທີ່ສິນເຊື່ອຊົ່ວຄາວຈົນກ່ວາພວກເຂົາສາມາດອອກພັນທະບັດໄດ້, ລາວອະທິບາຍ.

ຂາຍເພື່ອຟົດຟື້ນຂອງບໍລິສັດ

ທາງເລືອກອື່ນສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນທີ່ຕ້ອງການທຶນແມ່ນການດໍາເນີນການທົບທວນຍຸດທະສາດແລະພິຈາລະນາການຂາຍຊັບສິນ.ອັດຕາຄ່າເລີ່ມຕົ້ນສໍາລັບຜູ້ກູ້ຢືມທີ່ຖືກຈັດອັນດັບຂີ້ເຫຍື້ອແມ່ນຖືກກໍານົດໃຫ້ເພີ່ມຂຶ້ນ.ຫຼັງ​ຈາກ​ການ​ສູນ​ເສຍ​ຢ່າງ​ໜັກ​ໜ່ວງ​ໃນ​ປີ​ນີ້, ທະ​ນາ​ຄານ​ໄດ້​ເຮັດ​ໃຫ້​ບັນ​ດາ​ບໍ​ລິ​ສັດ​ມີ​ຄວາມ​ສ່ຽງ​ທີ່​ສຸດ​ໃນ​ປຶ້ມ​ຂອງ​ເຂົາ​ເຈົ້າ.

ທະນາຄານຂອງສະຫະລັດແລະເອີຣົບຄາດວ່າຈະສູນເສຍຫຼາຍກ່ວາ 5 ຕື້ໂດລາຍ້ອນເງິນກູ້ຢືມທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ.ທະນາຄານແຫ່ງອາເມລິກາແລະ Citigroup ທະນາຄານໃຫຍ່ຂອງສະຫະລັດໄດ້ຂຽນລົງ 1 ຕື້ເອີໂຣກ່ຽວກັບເງິນກູ້ທີ່ມີ leveraged ແລະຂົວໃນໄຕມາດທີສອງ, Reuters ລາຍງານ.

Wells Fargo ຂຽນລົງ $ 107 ລ້ານກ່ຽວກັບຄໍາຫມັ້ນສັນຍາທາງດ້ານການເງິນ leverage ທີ່ບໍ່ມີເງິນທຶນໃນເວລາທີ່ການຂະຫຍາຍຕະຫຼາດການແຜ່ຂະຫຍາຍໄດ້ເຜົາໄຫມ້ທະນາຄານ.ທະນາຄານທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດອັນດັບສາມຂອງຊັບສິນໃນສະຫະລັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ $ 576 ລ້ານ "ການດຸ່ນດ່ຽງຂອງຫຼັກຊັບຫຼັກຊັບ" ຫຼັງຈາກການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດໃນໄຕມາດທີສອງເຮັດໃຫ້ທຸລະກິດທຶນຮອນຂອງຕົນ.Fitch ຄາດຄະເນອັດຕາຄ່າເລີ່ມຕົ້ນຂອງພັນທະບັດທີ່ມີຜົນຜະລິດສູງຈະເພີ່ມຂຶ້ນເປັນ 1% ໃນປີນີ້ໃນສະຫະລັດແລະ 1.5% ໃນເອີຣົບແລະເພີ່ມຂຶ້ນຕື່ມອີກລະຫວ່າງ 1.25%-1.75% ແລະ 2.5% ໃນປີ 2023 ຕາມລໍາດັບ.

ຜູ້ຊື້ສິນຄ້າກໍາລັງຮັດສາຍແອວຂອງເຂົາເຈົ້າໃນເວລາທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ, ຄວາມກົດດັນຕໍ່ບໍລິສັດທີ່ຕິດຫນີ້ສິນໃນເວລາທີ່ດີແຕ່ຍັງບໍ່ທັນໄດ້ກໍາໄລ.ໃນປີ 2021, Just Eat ໄດ້ຂຶ້ນສູງຫຼັງຈາກຊື້ Grubhub ຄູ່ແຂ່ງຂອງສະຫະລັດໃນມູນຄ່າ 7.3 ຕື້ເອີໂຣ ເພື່ອເພີ່ມສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດການຈັດສົ່ງອາຫານທີ່ແຂ່ງຂັນ.ໃນປີຕໍ່ມາ, ໃນການປີ້ນກັບກັນຂອງໂຊກ, ຍັກໃຫຍ່ takeout ແມ່ນ scrambling ສໍາລັບເງິນສົດ.

ໃນເດືອນສິງຫາ, ເກືອບຫນຶ່ງປີຫຼັງຈາກທີ່ມັນໄດ້ລົງນາມໃນຂໍ້ຕົກລົງທີ່ຈະຊື້ Grubhub, Just Eat ໄດ້ຂຽນລົງ 3 ຕື້ເອີໂຣອອກຈາກການຊື້ກິດຈະການ.ຈາກ​ນັ້ນ​ມັນ​ໄດ້​ຂາຍ​ຫຸ້ນ​ຂອງ​ຕົນ​ໃນ​ແອັບ​ການ​ຈັດ​ສົ່ງ iFood ທີ່​ມີ​ຜົນ​ປະ​ໂຫຍດ​ຂອງ​ປະ​ເທດ​ບຣາ​ຊິນ​ເປັນ​ມູນ​ຄ່າ 1.8 ຕື້​ເອີ​ໂຣ ເພື່ອ​ຊຸກ​ຍູ້​ໃບ​ດຸ່ນ​ດ່ຽງ​ຂອງ​ຕົນ ແລະ​ຊຳລະ​ໜີ້​ສິນ.

ທ່ານ Carfang ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຈະເຫັນການປັບໂຄງສ້າງຄືນໃຫມ່ປະເພດນີ້ຫຼາຍຂື້ນທີ່ອະນຸຍາດໃຫ້ບໍລິສັດສາມາດເພີ່ມທຶນຫຼືປັບປຸງໂຄງສ້າງຂອງໃບດຸ່ນດ່ຽງຂອງຕົນ," Carfang ເວົ້າ."ຖ້າທ່ານຊື້ເວລາ, ສິ່ງເຫຼົ່ານັ້ນອາດຈະເຮັດວຽກ.ແຕ່ມີຂໍ້ຈໍາກັດຕໍ່ສິ່ງທີ່ສິ່ງເຫຼົ່ານັ້ນສາມາດເຮັດໄດ້.ເຈົ້າໝຸນໄປຈົນເປືອຍກາຍ ແລ້ວເຈົ້າຈະເຮັດຫຍັງ?”

ເງື່ອນໄຂການເງິນຈະເຄັ່ງຄັດຂຶ້ນ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານຄາດຄະເນ, ຍ້ອນວ່າທະນາຄານກາງຜ່ອນຄາຍນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ວ່າງປີ.ທະນາຄານແຫ່ງອັງກິດກໍາລັງວາງແຜນທີ່ຈະຂາຍພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດປະມານ 200 ລ້ານປອນຕໍ່ອາທິດ, ເຊິ່ງຈະເພີ່ມສູງເຖິງ 10 ຕື້ປອນຕໍ່ໄຕມາດ, ເຊິ່ງເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງແຜນການກະຕຸ້ນການກະຕຸ້ນຂອງຕົນ.ການເຂັ້ມງວດດ້ານປະລິມານໄດ້ເລີ່ມຂຶ້ນແລ້ວໃນສະຫະລັດ, ໂດຍທະນາຄານກາງສະຫະລັດຈະເຮັດວຽກເພື່ອຫຼຸດງົບດຸນປະມານ 9 ພັນຕື້ໂດລາໃນ 4 ປີຂ້າງໜ້າ.

Stagflation - ເປັນ triumvirate ຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ, ການຫວ່າງງານແລະເສດຖະກິດທີ່ເຈັບປ່ວຍ - ຍັງເປັນໄພຂົ່ມຂູ່ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນສໍາລັບຜູ້ກູ້ຢືມທີ່ມີອັດຕາຕ່ໍາ, ໂດຍສະເພາະຜູ້ທີ່ຢູ່ໃນເອີຣົບ, ຕາເວັນອອກກາງແລະອາຟຣິກາ.ນີ້ມາເຖິງການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດໃນເອີຣົບຕ່ໍາ, ຮ້າຍແຮງຂຶ້ນໂດຍການຊ໊ອກ idiosyncratic ເຊັ່ນ Brexit, ແລະບໍລິສັດຫນ້ອຍໃນຂະແຫນງການທີ່ມີປະສິດຕິພາບດີເຊັ່ນ: ສິນຄ້າ.

ທ່ານ Lyuba Petrova ຜູ້ອໍານວຍການອາວຸໂສຂອງ Fitch Ratings ກ່າວວ່າ "ຄວາມສ່ຽງແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນໃນຂະແຫນງທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະການດຶງກັບຄືນຄວາມຕ້ອງການຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ," Fitch Ratings ຜູ້ອໍານວຍການອາວຸໂສ Lyuba Petrova ເວົ້າ."ຜູ້ອອກເງິນທຶນຂອງເອີຣົບມີພື້ນຖານຫນ້ອຍລົງທຽບກັບເພື່ອນມິດສະຫະລັດຂອງພວກເຂົາ."

ເປັນຜູ້ກູ້ຢືມທີ່ສະຫຼາດ

ພະນັກງານຄັງເງິນຂອງບໍລິສັດ ແລະ ຜູ້ອໍານວຍການການເງິນຕ້ອງມີຄວາມຄ່ອງແຄ້ວເພື່ອແຕະຕະຫຼາດທຶນເພື່ອສະໜອງທຶນໃນຊ່ວງເວລາທີ່ມີການປ່ຽນແປງ.Sarah Boyce, ຜູ້ ອຳ ນວຍການຝ່າຍນະໂຍບາຍແລະທີມງານວິຊາການຂອງສະມາຄົມນັກຄັງເງິນຂອງບໍລິສັດອັງກິດກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາບໍ່ເຫັນຕົວຊີ້ບອກວ່າຕະຫຼາດຈະຜ່ອນຄາຍລົງ"."ນີ້ຮູ້ສຶກວ່າອາດຈະເປັນເລື່ອງປົກກະຕິໃຫມ່ສໍາລັບໄລຍະຫນຶ່ງ."

ແຕ່, ນາງກ່າວຕື່ມວ່າ, ບໍລິສັດຕ້ອງກຽມພ້ອມທີ່ດີເພື່ອລົງທືນໃນຂະນະນີ້ເງື່ອນໄຂທີ່ເອື້ອອໍານວຍ.ນາງກ່າວວ່າ "ຕະຫຼາດຈະເປີດໃນໄລຍະສັ້ນຫຼາຍ, ສະນັ້ນເຈົ້າຕ້ອງກຽມພ້ອມທີ່ຈະກົດປຸ່ມ," ນາງເວົ້າ."ທ່ານບໍ່ຕ້ອງການເລີ່ມຕົ້ນຂະບວນການໃນເວລາທີ່ຕະຫຼາດເປີດ.ທ່ານຕ້ອງການພ້ອມທີ່ຈະໄປ.ສິ່ງສຸດທ້າຍທີ່ທ່ານຕ້ອງການແມ່ນການຄິດໄລ່ວ່າທ່ານຕ້ອງການການອະນຸມັດຈາກຄະນະກໍາມະການແລະວ່າມັນຈະໃຊ້ເວລາຫົກອາທິດ, ເພາະວ່າໃນເວລານັ້ນຕະຫຼາດສາມາດເປີດແລະປິດໄດ້."

ບໍລິສັດທີ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກທີ່ຊອກຫາການອອກຫນີ້ສິນຫຼືທຶນອາດຈະຊອກຫາຜູ້ຫຼິ້ນເອກະຊົນສໍາລັບການຊ່ວຍເຫຼືອເພື່ອຜ່ານເສັ້ນສໍາເລັດຮູບ.ໃນຕົ້ນປີນີ້, ຜູ້ຂາຍລົດມືສອງ Carvana ໄດ້ຫັນໄປຫາ Apollo Global Management ເພື່ອທຸ່ມເງິນປະມານ 1.6 ຕື້ໂດລາໄປສູ່ພັນທະບັດທີ່ຢຸດເຊົາ 3.3 ຕື້ໂດລາເພື່ອສະຫນອງທຶນໃນການຊື້.ມັນມາໃນລາຄາ: ຜົນຜະລິດຂອງ 10.25%.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ບໍລິສັດສາມາດເຮັດວຽກກ່ຽວກັບການເພີ່ມປະສິດທິພາບຂັ້ນຕອນການຄຸ້ມຄອງເງິນສົດ, ເຊັ່ນ: ປັບປຸງເງື່ອນໄຂການອອກໃບແຈ້ງໜີ້ໃຫ້ດີຂຶ້ນ ແລະ ຄຸ້ມຄອງເງິນສົດທີ່ຕິດຄ້າງຢູ່ໃນບໍລິສັດຍ່ອຍລະຫວ່າງປະເທດ.ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນເວລາສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ຈະບີບຮັດການພົວພັນທີ່ມີຢູ່ແລ້ວຂອງພວກເຂົາເພື່ອຜົນປະໂຫຍດສູງສຸດ.Carfang ກ່າວວ່າ "ສຸມໃສ່ການພົວພັນລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງທາງດ້ານການເງິນທີ່ມີຢູ່ຂອງທ່ານ," Carfang ເວົ້າ.“ໄປທະນາຄານທີ່ທ່ານໄດ້ໃຫ້ທຸລະກິດຫຼາຍທີ່ສຸດໃນອະດີດ.ໄປຫາທະນາຄານຜູ້ທີ່ຮູ້ຈັກເຈົ້າ.ໄປຫາທະນາຄານທີ່ເຂົ້າໃຈອຸດສາຫະກໍາຂອງເຈົ້າແລະດັ່ງນັ້ນອາດຈະບໍ່ມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງໃນການປ່ອຍສິນເຊື່ອທີ່ພວກເຂົາຄິດຄ່າ."

"ໄປຫາທະນາຄານທີ່ອາດຈະຊື່ນຊົມກັບທຸລະກິດເສີມ, ເຊັ່ນທຸລະກິດການຄຸ້ມຄອງເງິນສົດທີ່ທ່ານສາມາດໃຫ້ພວກເຂົາເພື່ອຊ່ວຍຊົດເຊີຍຄວາມສ່ຽງ, ກົງກັນຂ້າມກັບການເລີ່ມຕົ້ນຄວາມສໍາພັນໃຫມ່ທັງຫມົດ - ເພາະວ່າພວກມັນຈະມີລາຄາແພງ."