క్రెడిట్ క్రంచ్ యొక్క మొదటి ట్వింగ్స్ కార్పొరేట్ ఆహార గొలుసు యొక్క దిగువ ముగింపులో ఉన్న కంపెనీలను తాకుతున్నాయి.స్క్వీజ్ తీవ్రతరం అయ్యే ముందు బీఫ్ అప్ చేయండి.
సులభమైన, చౌకైన ఫైనాన్సింగ్ రోజులు ముగిశాయి.పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్ల యొక్క ఖచ్చితమైన తుఫాను, ఆర్థిక సంక్షోభం మధ్య విస్తృత క్రెడిట్ వ్యాప్తి మరియు సెంట్రల్ బ్యాంక్ పరిమాణాత్మక బిగింపు జంక్-రేటెడ్ కంపెనీలను కుంగదీస్తున్నాయి.
ట్రెజరీ కన్సల్టింగ్ సంస్థ అయిన ది కార్ఫాంగ్ గ్రూప్ మేనేజింగ్ డైరెక్టర్ టోనీ కార్ఫాంగ్ ప్రకారం, గత కొన్ని సంవత్సరాలు అసాధారణంగా ఉన్నాయి: “గత రెండు సంవత్సరాలలో అనుకూలమైన ఫైనాన్సింగ్ నిబంధనలు అధిక దిగుబడినిచ్చే రుణం యొక్క దీర్ఘకాలిక చిత్రణతో అసమానంగా ఉన్నాయి. సంత."
కోవిడ్-19 మహమ్మారి తాకినప్పుడు రీఫైనాన్స్ చేసిన కంపెనీలు ఇప్పుడు అందంగా కూర్చున్నాయి.ఇప్పటికే ఉన్న డెట్ స్ట్రక్చర్లను రీఫైనాన్స్ చేయాల్సిన లేదా కొత్త ఫైనాన్సింగ్ డీల్లను కనుగొనాల్సిన కార్పొరేట్ల విషయానికొస్తే, వారి ఎంపికలు సన్నగిల్లుతున్నాయి.
"యూరోజోన్లో వడ్డీ రేట్లు పెరగడం వలన [తక్కువ-రేటెడ్] కార్పొరేట్లు కష్టతరమైన జోన్లోకి ప్రవేశించవచ్చు" అని యూరోపియన్ అసోసియేషన్ ఆఫ్ కార్పొరేట్ ట్రెజరర్స్ యొక్క లక్సెంబర్గ్-ఆధారిత చైర్ అయిన ఫ్రాంకోయిస్ మాస్క్వెలియర్ చెప్పారు."పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు తక్కువ సులువుగా క్రెడిట్ యాక్సెస్లో ఒక కారణం కావచ్చు."
ఫైనాన్సింగ్ స్క్వీజ్ ముఖ్యంగా సంవత్సరానికి ముందు లేదా గత సంవత్సరం బ్రిడ్జ్ లోన్ల సహాయంతో సముపార్జనలు చేసిన కార్పొరేట్లకు సంబంధించినది.బాండ్ జారీ తదుపరి స్పష్టమైన దశ, కానీ అది గమ్మత్తైనది కావచ్చు.ఈ ఏడాది జంక్ బాండ్లను జారీ చేసే కంపెనీల సంఖ్య బాగా పడిపోయింది.ప్రపంచవ్యాప్తంగా, 210 కంపెనీలు సంవత్సరంలో మొదటి ఎనిమిది నెలల్లో $111 బిలియన్ల జంక్ బాండ్లను జారీ చేశాయి.డేటా ప్రొవైడర్ డీలాజిక్ ప్రకారం, ఒక సంవత్సరం క్రితం 816 కంపెనీలు $500 బిలియన్లను జారీ చేయడంతో పోలిస్తే ఇది భారీ తగ్గుదల.
US, యూరప్ మరియు ఆసియా-పసిఫిక్ అంతటా ఈ పతనం విస్తృతంగా వ్యాపించింది, ఎందుకంటే కంపెనీలు 2021లో రుణంపై లోడ్ చేశాయి, అయితే ఇది చాలా చౌకగా ఉంది.అందువల్ల, వారు 2022లో రీఫైనాన్స్ చేయాల్సిన అవసరం లేదు. అయినప్పటికీ, కొత్త రుణాన్ని జారీ చేయడానికి ఇది మరింత ఖరీదైనది మరియు తక్కువ ఆకర్షణీయంగా ఉంది.
ఫిచ్ రేటింగ్స్లో పరపతి ఫైనాన్స్లో సీనియర్ డైరెక్టర్ ఎరిక్ రోసెంతల్ మాట్లాడుతూ, "ఆ పుల్బ్యాక్లో కొన్ని సహజమైనవి-2021 యొక్క వేగం నిలకడలేనిది."కానీ వాస్తవం ఏమిటంటే, మేము 2008లో ఉన్నంత తక్కువగా ఉన్న జారీని చూస్తున్నాము, ఇది చాలా ఆశ్చర్యకరమైనది."
ఉదాహరణకు, స్టెర్లింగ్ కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్ "చనిపోయింది."లండన్లోని ఒక ఫ్రెంచ్ బ్యాంక్లో పెట్టుబడి బ్యాంకింగ్ యొక్క బేరిష్ హెడ్ ప్రకారం ఇది.కార్పొరేట్ యొక్క మొదటి పోర్ట్ ఆఫ్ కాల్ వారి బ్రిడ్జ్ లోన్ను పొడిగించడం లేదా వారు బాండ్ను జారీ చేసే వరకు తాత్కాలిక క్రెడిట్ సదుపాయాన్ని ఏర్పాటు చేయడం అని ఆయన వివరించారు.
కంపెనీ ఖజానాను పెంచడానికి అమ్మండి
మూలధనం అవసరమైన ఒత్తిడిలో ఉన్న కార్పొరేట్ల కోసం మరొక ఎంపిక వ్యూహాత్మక సమీక్షను చేపట్టడం మరియు ఆస్తులను విక్రయించడం.జంక్-రేటెడ్ రుణగ్రహీతల డిఫాల్ట్ రేటు పెంచడానికి సెట్ చేయబడింది.ఈ సంవత్సరం భారీ నష్టాలను చవిచూసిన తర్వాత, బ్యాంకులు తమ పుస్తకాలపై ప్రమాదకర కంపెనీలను చల్లబరుస్తున్నాయి.
US మరియు యూరోపియన్ బ్యాంకులు ప్రమాదకర కొనుగోలు రుణాల కారణంగా $5 బిలియన్ల కంటే ఎక్కువ నష్టపోయే అవకాశం ఉంది.ప్రధాన US రుణదాతలు బ్యాంక్ ఆఫ్ అమెరికా మరియు సిటీ గ్రూప్ రెండవ త్రైమాసికంలో మాత్రమే పరపతి మరియు వంతెన రుణాలపై € 1 బిలియన్లను రాసుకున్నాయని రాయిటర్స్ నివేదించింది.
వెల్స్ ఫార్గో విస్తరిస్తున్న మార్కెట్ స్ప్రెడ్లు బ్యాంకును కాల్చివేసినప్పుడు, నిధులు లేని పరపతి ఫైనాన్స్ కమిట్మెంట్లపై $107 మిలియన్లను రాసుకున్నాడు.రెండవ త్రైమాసికంలో మార్కెట్ తిరోగమనం దాని వెంచర్ క్యాపిటల్ వ్యాపారాన్ని దెబ్బతీసిన తర్వాత USలో ఆస్తుల ద్వారా మూడవ-అతిపెద్ద బ్యాంక్ $576 మిలియన్ల "ఈక్విటీ సెక్యూరిటీల బలహీనతను" పెంచింది.అధిక రాబడి బాండ్ల డిఫాల్ట్ రేటు ఈ సంవత్సరం USలో 1% మరియు ఐరోపాలో 1.5% మరియు 2023లో వరుసగా 1.25%-1.75% మరియు 2.5% మధ్య పెరుగుతుందని ఫిచ్ అంచనా వేసింది.
కష్టకాలం వచ్చిందంటూ దుకాణదారులు నడుం బిగిస్తున్నారు, మంచి సమయంలో అప్పులు చేసినా ఇంకా లాభాల్లోకి రాని కంపెనీలపై ఒత్తిడి తెస్తున్నారు.2021లో, పోటీ ఫుడ్ డెలివరీ మార్కెట్లో తన వాటాను పెంచుకోవడానికి €7.3 బిలియన్లకు యుఎస్ ప్రత్యర్థి గ్రభబ్ను కొనుగోలు చేసిన తర్వాత జస్ట్ ఈట్ బాగా దూసుకుపోతోంది.ఒక సంవత్సరం తరువాత, అదృష్టాన్ని మార్చడంలో, టేకౌట్ దిగ్గజం నగదు కోసం పెనుగులాడుతోంది.
ఆగస్టులో, గ్రుబ్ను కొనుగోలు చేయడానికి ఒప్పందం కుదుర్చుకున్న ఒక సంవత్సరం తర్వాత, జస్ట్ ఈట్ దాని కొనుగోలు నుండి €3 బిలియన్లను తగ్గించింది.దాని బ్యాలెన్స్ షీట్ను పెంచడానికి మరియు రుణాన్ని చెల్లించడానికి లాభదాయకమైన బ్రెజిలియన్ డెలివరీ యాప్ iFoodలో తన వాటాను €1.8 బిలియన్లకు విక్రయించింది.
"ఈక్విటీని పెంచడానికి లేదా దాని బ్యాలెన్స్ షీట్ యొక్క నిర్మాణాన్ని మెరుగుపరచడానికి కంపెనీని అనుమతించే మరిన్ని రకాల పునర్నిర్మాణాలు లేదా స్పిన్ఆఫ్లను మేము చూస్తాము" అని కార్ఫాంగ్ చెప్పారు."మీరు సమయాన్ని కొనుగోలు చేస్తుంటే, ఆ విషయాలు పని చేయవచ్చు.కానీ ఆ పనులు చేయగల దానికి ఒక పరిమితి ఉంది.మీరు నగ్నంగా ఉండే వరకు తిరుగుతారు, ఆపై మీరు ఏమి చేయబోతున్నారు? ”
ఆర్థిక పరిస్థితులు మరింత కఠినతరం అవుతాయని నిపుణులు అంచనా వేస్తున్నారు, ఎందుకంటే సెంట్రల్ బ్యాంక్లు కొన్ని సంవత్సరాల పాటు వదులుగా ఉన్న ద్రవ్య విధానాన్ని రద్దు చేస్తాయి.బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లాండ్ వారానికి £200 మిలియన్ల కార్పొరేట్ బాండ్లను విక్రయించాలని యోచిస్తోంది, ఇది దాని ఉద్దీపన విడదీసే ప్రణాళికలలో భాగంగా త్రైమాసికానికి £10 బిలియన్ల వరకు జోడించబడుతుంది.USలో పరిమాణాత్మక బిగింపు ఇప్పటికే ప్రారంభమైంది, ఫెడరల్ రిజర్వ్ తన $9 ట్రిలియన్ బ్యాలెన్స్ షీట్ను రాబోయే నాలుగు సంవత్సరాల్లో సగానికి తగ్గించడానికి కృషి చేస్తోంది.
అధిక ద్రవ్యోల్బణం, నిరుద్యోగం మరియు అనారోగ్య ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క త్రయం ద్రవ్యోల్బణం-తక్కువ-రేటెడ్ రుణగ్రహీతలకు, ముఖ్యంగా యూరప్, మధ్యప్రాచ్యం మరియు ఆఫ్రికాలో పెరుగుతున్న ముప్పు.ఇది ఐరోపాలో తక్కువ ఆర్థిక వృద్ధికి వస్తుంది, బ్రెక్సిట్ వంటి విలక్షణమైన షాక్ల ద్వారా తీవ్రతరం చేయబడింది మరియు కమోడిటీస్ వంటి బాగా పని చేస్తున్న రంగాలలో తక్కువ కార్పొరేట్లు.
ఫిచ్ రేటింగ్స్ సీనియర్ డైరెక్టర్ లియుబా పెట్రోవా మాట్లాడుతూ, "ద్రవ్యోల్బణం మరియు వినియోగదారుల డిమాండ్లో వెనక్కి తగ్గే రంగాలలో నష్టాలు పెరుగుతున్నాయి."యూరోపియన్ పరపతి కలిగిన ఫైనాన్స్ జారీచేసేవారు వారి US తోటివారితో పోలిస్తే తక్కువ పరిపుష్టిని కలిగి ఉన్నారు."
తెలివైన రుణగ్రహీతగా ఉండండి
కార్పొరేట్ ట్రెజరర్లు మరియు ఫైనాన్స్ డైరెక్టర్లు అస్థిర సమయాల్లో నిధుల కోసం క్యాపిటల్ మార్కెట్లను నొక్కడానికి చురుగ్గా ఉండాలి."మార్కెట్లు విశ్రాంతి తీసుకోవడానికి మేము ఎటువంటి సూచనను చూడటం లేదు" అని UK యొక్క అసోసియేషన్ ఆఫ్ కార్పొరేట్ ట్రెజరర్స్లోని పాలసీ మరియు టెక్నికల్ టీమ్లో అసోసియేట్ డైరెక్టర్ సారా బోయ్స్ చెప్పారు."ఇది కొంతకాలం కొత్త సాధారణమైనదిగా అనిపిస్తుంది."
కానీ, పరిస్థితులు అనుకూలంగా కనిపిస్తున్న తరుణంలో కంపెనీలు డైవ్ చేయడానికి బాగా సిద్ధంగా ఉండాలని ఆమె జతచేస్తుంది."మార్కెట్లు చాలా తక్కువ వ్యవధిలో తెరవబడతాయి, కాబట్టి మీరు బటన్ను నొక్కడానికి సిద్ధంగా ఉండాలి" అని ఆమె చెప్పింది.“మార్కెట్ తెరిచినప్పుడు మీరు ప్రక్రియను ప్రారంభించకూడదు.మీరు వెళ్లేందుకు సిద్ధంగా ఉండాలన్నారు.మీకు అవసరమైన చివరి విషయం ఏమిటంటే, మీకు బోర్డు ఆమోదం అవసరమని మరియు దీనికి ఆరు వారాలు పడుతుందని గుర్తించడం, ఎందుకంటే ఆ సమయంలో మార్కెట్ తెరవబడి మూసివేయబడి ఉండవచ్చు.
రుణం లేదా ఈక్విటీని జారీ చేయాలని చూస్తున్న కష్టపడుతున్న కార్పొరేట్లు ముగింపు రేఖను అధిగమించడంలో సహాయం కోసం ప్రైవేట్ ఆటగాళ్లను కోరవచ్చు.ఈ సంవత్సరం ప్రారంభంలో, సెకండ్ హ్యాండ్ కార్ల విక్రయదారుడు కార్వానా అపోలో గ్లోబల్ మేనేజ్మెంట్ను ఆశ్రయించింది, దాని కొనుగోలుకు నిధులు సమకూర్చడానికి దాని నిలిచిపోయిన $3.3 బిలియన్ల బంపర్ బాండ్కు సుమారు $1.6 బిలియన్లను పెంచింది.ఇది ఖర్చుతో వచ్చింది: 10.25% దిగుబడి.
ఇంతలో, కార్పొరేట్లు ఇన్వాయిస్ నిబంధనలను మెరుగుపరచడం మరియు అంతర్జాతీయ అనుబంధ సంస్థలలో నిష్క్రియంగా కూర్చొని చిక్కుకున్న నగదును నిల్వ చేయడం వంటి నగదు నిర్వహణ విధానాలను ఆప్టిమైజ్ చేయడంలో పని చేయవచ్చు.కార్పొరేట్లు గరిష్ట లాభం కోసం తమ ప్రస్తుత సంబంధాలను పిండుకోవడానికి ఇప్పుడు సమయం ఆసన్నమైంది."మీ ప్రస్తుత ఆర్థిక సరఫరా గొలుసు సంబంధాలపై దృష్టి పెట్టండి" అని కార్ఫాంగ్ చెప్పారు.“మీరు గతంలో అత్యధిక వ్యాపారాన్ని అందించిన బ్యాంకుకు వెళ్లండి.మీకు తెలిసిన బ్యాంకుకు వెళ్లండి.మీ పరిశ్రమను అర్థం చేసుకునే బ్యాంకుల వద్దకు వెళ్లండి మరియు వారు వసూలు చేసే క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ల విషయంలో అంత క్రూరంగా ఉండకపోవచ్చు.
"బ్రాండ్-న్యూ రిలేషన్షిప్ను పూర్తిగా ప్రారంభించకుండా, రిస్క్ను భర్తీ చేయడంలో సహాయపడటానికి మీరు నగదు నిర్వహణ వ్యాపారం వంటి అనుబంధ వ్యాపారాన్ని అభినందించగల బ్యాంకులకు వెళ్లండి-ఎందుకంటే అవి ఖరీదైనవిగా ఉంటాయి."
పోస్ట్ సమయం: అక్టోబర్-14-2022