Kaping pisanan saka krisis kredit nyebabake perusahaan ing ujung ngisor rantai panganan perusahaan.Daging sapi munggah sadurunge remet intensifies.

Dina-dina gampang, pendanaan murah wis rampung.Badai sampurna saka tingkat kapentingan mundhak, kredit luwih akeh nyebar ing tengah-tengah geger ekonomi lan bank sentral tightening kuantitatif squeezing perusahaan junk-rated.

Sawetara taun kepungkur minangka anomali, miturut Tony Carfang, direktur pangurus ing The Carfang Group, perusahaan konsultasi perbendaharaan: "Istilah pendanaan sing apik sajrone rong taun kepungkur bener-bener ora konsisten karo gambaran jangka panjang utang sing ngasilake dhuwur. pasar.”

Perusahaan sing dibiayai maneh nalika pandemi Covid-19, saiki lagi lungguh.Kanggo perusahaan sing kudu mbayar maneh struktur utang sing wis ana utawa golek tawaran pendanaan anyar, pilihane saya sithik.

"Korporasi [lower-rated] bisa mlebu zona angel amarga tingkat kapentingan mundhak ing Eurozone," ujare François Masquelier, ketua Asosiasi Bendahara Perusahaan Eropa ing Luxembourg."Rising suku bunga bisa dadi faktor ing akses kurang gampang kanggo kredit."

Tekanan pendanaan utamane ditrapake kanggo perusahaan sing nggawe akuisisi ing awal taun utawa taun kepungkur kanthi bantuan silihan jembatan, sing wis entek.Penerbitan obligasi bakal dadi langkah sabanjure sing jelas, nanging bisa uga angel.Jumlah perusahaan sing nerbitake obligasi sampah ing taun iki mudhun.Sacara global, 210 perusahaan ngetokake obligasi sampah $111 milyar sajrone wolung wulan pisanan taun.Iki minangka penurunan gedhe saka setahun kepungkur nalika 816 perusahaan ngetokake $ 500 milyar, miturut panyedhiya data Dealogic.

Musim gugur nyebar ing AS, Eropa lan Asia-Pasifik sebagian amarga perusahaan-perusahaan nanggung utang ing taun 2021 nalika regane murah.Mulane, dheweke ora perlu mbayar maneh ing 2022. Nanging, dadi luwih larang lan mulane kurang menarik kanggo ngetokake utang anyar.

"Sawetara mundur kasebut alami - jangkah 2021 ora lestari," ujare Eric Rosenthal, direktur senior ing keuangan leverage ing Fitch Ratings."Nanging kasunyatane kita lagi ndeleng penerbitan sing bisa uga sithik kaya ing taun 2008, sing nggumunake."

Pasar obligasi perusahaan sterling, umpamane, "mati."Iki miturut salah sawijining kepala perbankan investasi ing bank Prancis ing London.Pelabuhan pertama perusahaan yaiku bank kanggo ngluwihi utangan jembatan utawa nyiyapake fasilitas kredit sementara nganti bisa ngetokake obligasi, ujare.

Adol kanggo Swell Coffers Company

Pilihan liyane kanggo perusahaan ing tekanan sing mbutuhake modal yaiku nindakake tinjauan strategis lan nimbang adol aset.Tarif standar kanggo peminjam junk-rated disetel kanggo nambah.Sawise nyusoni kerugian sing abot ing taun iki, bank-bank dadi adhem ing perusahaan sing luwih resik ing bukune.

Bank-bank AS lan Eropa dijadwalake bakal kelangan luwih saka $ 5 milyar amarga utang tuku sing beresiko.Pemberi pinjaman utama AS Bank of America lan Citigroup nulis € 1 milyar babagan utangan leverage lan jembatan ing kuartal kaping pindho, lapor Reuters.

Wells Fargo nyathet $ 107 yuta babagan komitmen keuangan pengaruh sing ora didanai nalika nyebarake pasar ngobong bank kasebut.Bank paling gedhe nomer telu kanthi aset ing AS nyathet "kerusakan sekuritas ekuitas" $ 576 yuta sawise kemerosotan pasar ing kuartal kaping pindho ngrusak bisnis modal usaha.Fitch prédhiksi tingkat standar kanggo obligasi ngasilake dhuwur bakal tikel kaping pindho dadi 1% ing taun iki ing AS lan 1.5% ing Eropa lan mundhak luwih saka 1.25% -1.75% lan 2.5% ing taun 2023.

Pembeli ngencengi sabuk nalika jaman angel, menehi tekanan marang perusahaan sing nanggung utang ing wektu sing apik nanging durung entuk bathi.Ing taun 2021, Just Eat nunggang dhuwur sawise tuku saingan AS Grubhub kanthi rega € 7.3 milyar kanggo nambah pangsa pasar pangiriman panganan sing kompetitif.Setaun mengko, ing mbalikke rejeki, raksasa takeout iki scrambling kanggo awis.

Ing wulan Agustus, meh setaun sawise menehi persetujuan kanggo tuku Grubhub, Just Eat nulis € 3 milyar saka akuisisi.Banjur adol saham ing app pangiriman Brasil sing nguntungake iFood kanggo € 1.8 milyar kanggo nambah neraca lan mbayar utang.

"Kita bakal weruh luwih akeh jinis restrukturisasi utawa spinoff sing ngidini perusahaan ngunggahake ekuitas utawa nambah struktur neraca," ujare Carfang."Yen sampeyan tuku wektu, barang-barang kasebut bisa digunakake.Nanging ana watesan apa sing bisa ditindakake.Sampeyan muter nganti sampeyan wuda banjur apa sing bakal sampeyan lakoni?

Kahanan pendanaan mung bakal saya angel, prédhiksi para ahli, amarga bank-bank pusat ngeculake kebijakan moneter pirang-pirang taun.Bank Inggris ngrancang adol obligasi perusahaan udakara £ 200 yuta saben minggu, sing bakal nambah nganti £ 10 milyar seprapat, minangka bagean saka rencana unwinding stimulus.Pengetatan kuantitatif wis diwiwiti ing AS, kanthi Federal Reserve nggarap setengah neraca $ 9 triliun sajrone patang taun sabanjure.

Stagflasi - trivirate inflasi sing dhuwur, pengangguran lan ekonomi sing lara - uga dadi ancaman kanggo para peminjam kanthi peringkat sing luwih murah, utamane ing Eropa, Timur Tengah lan Afrika.Iki nyebabake wutah ekonomi sing luwih murah ing Eropa, ditambah karo guncangan idiosinkratik kaya Brexit, lan luwih sithik perusahaan ing sektor sing apik kaya komoditas.

"Risiko saya mundhak ing sektor sing rentan marang inflasi lan narik maneh permintaan konsumen," ujare direktur senior Fitch Ratings Lyuba Petrova."Penerbit keuangan leveraged Eropa duwe bantalan sing luwih murah tinimbang kanca-kanca AS."

Dadi Peminjam sing Cerdas

Bendahara perusahaan lan direktur keuangan kudu lincah supaya bisa nggayuh pasar modal kanggo pendanaan sajrone wektu sing ora stabil."Kita ora weruh indikasi yen pasar bakal santai," ujare Sarah Boyce, direktur asosiasi ing kabijakan lan tim teknis ing Asosiasi Bendahara Perusahaan Inggris."Iki rumangsa dadi normal anyar kanggo sawetara wektu."

Nanging, dheweke nambahake, perusahaan kudu siyap kanggo nyilem nalika kahanan katon apik."Pasar bakal mbukak kanggo wektu sing cendhak banget, dadi sampeyan kudu siyap menet tombol kasebut," ujare."Sampeyan ora pengin miwiti proses nalika pasar mbukak.Sampeyan pengin siap kanggo pindhah.Babagan pungkasan sing sampeyan butuhake yaiku ngerteni manawa sampeyan butuh persetujuan dewan lan butuh nem minggu, amarga ing wektu kasebut pasar bisa mbukak lan ditutup.

Perusahaan sing berjuang sing pengin ngetokake utang utawa ekuitas bisa uga golek pemain pribadi kanggo mbantu ngatasi garis finish.Sadurungé taun iki, penjual mobil bekas Carvana pindhah menyang Apollo Global Management kanggo entuk $ 1.6 milyar menyang obligasi bumper $ 3.3 milyar kanggo mbiayai akuisisi.Teka kanthi biaya: ngasilake 10,25%.

Sauntara kuwi, perusahaan bisa ngoptimalake prosedur manajemen awis, kayata nambah syarat invoice lan ngumpulake awis sing kepepet ing anak perusahaan internasional.Saiki iki wektu kanggo perusahaan kanggo squeeze hubungan sing ana kanggo gain maksimum."Fokus ing hubungan rantai pasokan finansial sing wis ana," ujare Carfang.“Mula menyang bank sing paling akeh diwènèhi bisnis ing jaman kepungkur.Menyang bank sing ngerti sampeyan.Pindhah menyang bank-bank sing ngerti industri sampeyan lan mulane bisa uga ora kaya draconian ing panyebaran kredit sing dikenani biaya.

"Go menyang bank-bank sing bisa ngormati bisnis tambahan, kaya bisnis manajemen awis sing bisa diwenehake kanggo mbantu ngimbangi risiko kasebut, tinimbang miwiti hubungan anyar kabeh-amarga bakal larang."