Pêlên yekem ên krîza krediyê li pargîdaniyên li dawiya jêrîn a zincîra xwarinê ya pargîdanî dixe.Berî ku çewisandin xurt bibe, bipije.

Rojên fînansekirina hêsan, erzan qediyan.Bahoza bêkêmasî ya bilindbûna rêjeyên faîzê, belavbûna kredî ya berfireh di nav tevliheviya aborî de û hişkbûna mîqdar a banka navendî pargîdaniyên bi nirxê nebaş diqelişe.

Li gorî Tony Carfang, rêvebirê kargêr li The Carfang Group, pargîdaniyek şêwirmendiya xezîneyê, çend salên dawîn anomalî bûn: "Şertên fînansê yên guncan ên du salên dawîn bi rastî bi wêneya demdirêj a deynê bilind-berhildanê re neguncav bûn. bazar."

Pargîdaniyên ku dema ku pandemiya Covid-19 lê ket, ji nû ve fînanse kirin - ji bo nuha xweş rûnin.Ji bo pargîdaniyên ku hewce ne ku strukturên deynên heyî ji nû ve fînanse bikin an peymanên darayî yên nû bibînin, vebijarkên wan hûr dibin.

François Masquelier, serokê Lûksembûrgê yê Komeleya Ewropî ya Xezînedarên Pargîdanî, dibêje: "Karporên [bi nirxê kêmtir] dikarin têkevin herêmek dijwar ji ber ku rêjeyên faîzê li Herêma Euro zêde dibin.""Zêdebûna rêjeyên faîzê dibe ku bibe faktorek kêm gihandina krediyê."

Zêdebûna darayî bi taybetî ji bo pargîdaniyên ku di destpêka salê de an jî sala borî de bi alîkariya deynên pirê, yên ku diqedin, destkeftî kirine.Weşandina bond dê pêngava paşîn a eşkere be, lê dibe ku ew dijwar be.Hejmara pargîdaniyên ku îsal bonoyên nefsê diweşînin, kêm bûye.Li cîhanê, 210 pargîdaniyan di heyama heşt mehên pêşîn ên salê de 111 mîlyar dolar deynên nebaş derxistin.Ew daketinek mezin e ji salek berê dema ku 816 pargîdanî 500 mîlyar dolar derxistin, li gorî pêşkêşvanê daneyê Dealogic.

Kevir li Dewletên Yekbûyî, Ewropa û Asya-Pasîfîkê berbelav e ji ber ku pargîdaniyan di sala 2021-an de deynan bar kirin dema ku ew bi erzan bû.Ji ber vê yekê, di sala 2022-an de hewcedariya wan bi ji nû ve fînansekirinê tune. Lêbelê, ew bihatir dibe û ji ber vê yekê derxistina deynê nû kêmtir balkêş dibe.

"Hinek ji wê vekişînê xwezayî bû - leza 2021-an nedomdar bû," dibêje Eric Rosenthal, rêveberê payebilind ê di darayî de li Fitch Ratings."Lê rastî ev e ku em li belavokê dinêrin ku dibe ku bi qasî cihê ku em di sala 2008-an de bûn kêm be, ku pir ecêb e."

Mînakî, bazara bonûsa pargîdaniya sterlîn "mirî" ye.Ev yek li gorî serokê bankingê veberhênanê li bankek fransî li Londonê ye.Yekem bendera pargîdaniyekê banka wan e ku deynê xwe yê pirê dirêj bike an saziyek krediyê ya demkî saz bike heya ku ew nikaribin bondek derxînin, wî diyar kir.

Bifroşin bo Swell Parzûna Pargîdaniyê

Vebijarkek din ji bo pargîdaniyên di bin zextê de ku hewcedariya sermayê ne ev e ku meriv vekolînek stratejîk bavêje û firotana malûmanan bihesibîne.Rêjeya xwerû ya ji bo deyndêrên binavkirî yên nebaş tê destnîşan kirin ku zêde bibe.Piştî ku îsal zirarên giran xwarin, bank li ser pargîdaniyên xeternak ên li ser pirtûkên xwe sar dibin.

Tê payîn ku bankên Dewletên Yekbûyî û Ewropî ji ber deynên kirîna xeternak zêdetirî 5 mîlyar dolar winda bikin.Deyndêrên mezin ên Dewletên Yekbûyî Bank of America û Citigroup tenê di çaryeka duyemîn de 1 mîlyar € li ser deynên bi leveraged û pirê nivîsandin, ragihand Reuters.

Wells Fargo 107 mîlyon dolar li ser sozên darayî yên nefînanse nivîsand dema ku berbelavbûna bazarê berfirehtir bank şewitand.Banka sêyemîn a herî mezin a ji hêla hebûnên li Dewletên Yekbûyî ve 576 mîlyon dolar "xirabbûna ewlehiya dadrêsî" derxist piştî ku daketina bazarê di çaryeka duyemîn de zirarê da karsaziya wê ya sermayeyê.Fitch pêşbînî dike ku rêjeya danûstendinê ya ji bo deynên berberî bilind dê îsal ducarî bibe %1 li Dewletên Yekbûyî û 1.5% li Ewrûpa û di sala 2023-an de bi rêzê ve di navbera 1.25%-1.75% û 2.5% de zêde bibe.

Kiryar kemberên xwe zexm dikin ji ber ku demên dijwar diqewimin, zextê li pargîdaniyên ku di demên xweş de deynê xwe bar kirine lê hîna negihaştine qezencê.Di sala 2021-an de, Just Eat siwar bû piştî ku dijberê DY Grubhub bi 7.3 mîlyar € kirî da ku para xwe ya bazara radestkirina xwarinê ya pêşbazî mezin bike.Salek şûnda, di berevajîkirina bextewariyê de, dêwek derxistinê li drav digere.

Di Tebaxê de, hema salek piştî ku wê peymana kirîna Grubhub îmze kir, Just Eat 3 mîlyar € ji kirîna xwe nivîsand.Dûv re pişka xwe ya di sepana radestkirina Brezîlyayê de iFood bi 1,8 mîlyar € firot da ku bîlançoya xwe xurt bike û deyn bide.

Carfang dibêje: "Em ê bêtir ji wan cûreyên nûavakirin an spinoff bibînin ku destûrê didin pargîdaniyek dadmendiyê bilind bike an avahiya bîlançoya xwe baştir bike.""Heke hûn wextê bikirin, dibe ku ew tişt bixebitin.Lê sînorek heye ku ew tişt dikarin bikin.Heya ku tu tazî bî tu dizivirî û paşê tuyê çi bikî?”

Şert û mercên darayî dê tenê dijwartir bibin, pisporan pêşbînî dikin, ji ber ku bankên navendî salên siyaseta diravî ya bêserûber vedişêrin.Banka Îngilîstanê plan dike ku hefteyekê dora 200 mîlyon £ deynên pargîdanî bifroşe, ku dê çaryeka 10 mîlyar £ zêde bike, wekî beşek ji planên xwe yên nelirêtiyê.Zehfkirina hêjmarî jixwe li Dewletên Yekbûyî dest pê kiriye, digel ku Reserve Federal dixebitin ku di çar salên pêş de bîlançoya xweya 9 trîlyon dolarî nîvî bike.

Stagflation - sêgoşeya enflasyonê ya bilind, bêkarî û aboriyek nexweş- di heman demê de ji bo deyndêrên bi nirxa nizimtir, nemaze yên li Ewropa, Rojhilata Navîn û Afrîkayê, xetereyek mezin e.Ev bi kêmbûna mezinbûna aborî ya li Ewrûpayê ve tê, ku ji hêla şokên xwerû yên mîna Brexit, û kêm pargîdaniyên di sektorên baş-xebatkar ên mîna kelûmelan de zêde dibe.

Rêvebirê payebilind ê Fitch Ratings, Lyuba Petrova, dibêje: "Rîsk li sektorên ku ji enflasyonê xeternak in û daxwaziya xerîdar paşde vedikişin çêdibin.""Weşangerên darayî yên Ewropî li gorî hevtayên xwe yên Dewletên Yekbûyî kêmtir kêşek heye."

Deyndarek Smart bin

Xezînedarên pargîdanî û rêveberên darayî pêdivî ye ku meriv biaqil bin da ku di demên bêhêvî de ji bo dravdanê bazarên sermayeyê bişopînin.Sarah Boyce, derhênerê hevkar di tîmê siyaset û teknîkî de li Komeleya Xezînedarên Pargîdanî ya Keyaniya Yekbûyî, dibêje: "Em ti nîşanek nabînin ku bazar dê rihet bibin.""Ev ji bo demekê dibe ku normaliya nû be."

Lê, ew lê zêde dike, pêdivî ye ku pargîdanî baş amade bin ku di vê gavê de şert û mercên guncan xuya bikin."Bazar dê ji bo demên pir kurt vebin, ji ber vê yekê hûn hewce ne ku amade bin ku bişkojkê bikirtînin," ew dibêje.“Hûn naxwazin dema bazar vebe dest bi pêvajoyê bikin.Hûn dixwazin amade bin ku biçin.Tişta herî dawî ku hûn hewce ne ev e ku hûn fêm bikin ku hûn hewceyê pejirandina desteyê ye û ew ê şeş ​​hefte bidome, ji ber ku di wê demê de bazar dikaribû vebe û girtî be.”

Pargîdaniyên têkoşînê yên ku dixwazin deyn an dadmendiyê derxînin, dibe ku li lîstikvanên taybet bigerin da ku ji xeta qedandinê re bibin alîkar.Di destpêka vê salê de, firoşkarê gerîdeyê Carvana berê xwe da Apollo Global Management da ku dora 1.6 mîlyar dolarî ber bi 3,3 mîlyar dolar bonda xweya rawestayî ya rawestanê ve bigire da ku kirînek fînanse bike.Ew bi lêçûnek hat: hilberek 10,25%.

Di vê navberê de, pargîdanî dikarin li ser xweşbînkirina prosedurên rêveberiya drav bixebitin, wek mînak baştirkirina şertên fatûreyê û berhevkirina dravê girtî yên ku di nav pargîdaniyên navneteweyî de bêkar rûnin.Naha dem dema pargîdaniyan e ku têkiliyên xwe yên heyî ji bo qezenca herî zêde bişkînin.Carfang dibêje, "Li ser têkiliyên zincîra peydakirina darayî ya heyî balê bikişîne."“Biçin bankeya ku we berê herî zêde karsazî daye wê.Herin banka ku we nas dike.Herin bankên ku pîşesaziya we fam dikin û ji ber vê yekê dibe ku li ser belavokên krediyê yên ku ew distînin ew qas drav nebin.

"Biçin bankên ku dibe ku karsaziya alîkar binirxînin, mîna karsaziya rêveberiya dravê ya ku hûn dikarin bidin wan da ku ji bo telafîkirina xetereyê bibin alîkar, berevajî destpêkirina têkiliyek bi tevahî nû - ji ber ku ew ê buha bin."