Ljetni mjeseci bili su neuobičajeno puni za američko tržište obveznica.Kolovoz je uglavnom miran s ulagačima, ali posljednjih nekoliko tjedana vrvi od poslova.

Nakon prigušenog prvog polugodišta — zbog strahova vezanih uz visoku inflaciju, rastuće kamatne stope i razočaravajuće korporativne zarade — velika tehnološka poduzeća najviše su profitirala od mogućnosti stvorene obnovljenim nadama o mekom prizemljenju američkog gospodarstva.

Apple i Meta Platforms prikupili su 5,5 milijardi dolara u obveznicama, odnosno 10 milijardi dolara.Glavne američke banke ukupno su izdale gotovo 34 milijarde dolara u srpnju i kolovozu.

Sektor investicijskog razreda doista je bio iznenađujuće jak.

"Tvrtke nastavljaju povlačiti nove aktivnosti izdavanja prije daljnjih poteza, viših kamatnih stopa i potencijalnog temeljnog pogoršanja gospodarstva, što bi moglo utjecati na spreadove i raspoloženje ulagača", rekla je Winnie Cisar, voditeljica globalne strategije u CreditSightsu."S obzirom na neizvjesnost oko Fed-ove terminalne stope u ovom ciklusu povećanja, korporativni zajmoprimci proaktivno su prikupili gotovinu u kolovozu i kapitalizirali ciklus zarade u drugom tromjesečju bolji od očekivanog."

Srpanjski podaci o inflaciji također su ugasili zabrinutosti, pokazujući 8,5% u odnosu na više od 40 godina najviše od 9,1% u lipnju.Postoji i rašireno uvjerenje da bi posljednji pritisak Federalnih rezervi, koji je bio veći od očekivanog, mogao djelovati prije nego što se očekivalo.To je potaknulo mnoge tvrtke da djeluju brzo, umjesto da preuzmu rizik čekanja do rujna i gledanja na moguće pogoršanje uvjeta.

Tržište visokih prinosa također je bilo prilično aktivno, iako je novo izdanje bilo sporo.

"Okupljanje u srpnju i početkom kolovoza bilo je prilično snažno u povijesnom kontekstu", dodao je Cisar."Ključni pokretači porasta visokih prinosa bili su dobri korporativni prihodi, konstruktivniji izgledi za inflaciju, očekivanja da se približavamo terminalnoj stopi, jaki temelji visokih prinosa i značajni popusti za izdavatelje višeg rejtinga."

Globalno, scenarij je definitivno bio manje živahan.U Aziji je aktivnost ostala prigušena ovog ljeta, dok je Europa zabilježila "sličan oporavak kao primarna tržišta SAD-a, iako ne baš iste veličine", rekao je Cisar."Izdavanje ulaganja u eurima gotovo se udvostručilo u kolovozu u usporedbi sa srpanjskim razinama, ali je i dalje manje od više od 50% u odnosu na lipanjsku ponudu."