La guerre de la Russie en Ukraine a entraîné une flambée des prix de l'énergie que l'Europe peut difficilement se permettre.

Pour la première fois en 20 ans, l'euro a atteint la parité avec le dollar américain, perdant environ 12 % depuis le début de l'année.Un taux de change un contre un entre les deux monnaies a été observé pour la dernière fois en décembre 2002.

Tout s'est passé remarquablement vite.La devise européenne s'échangeait à près de 1,15 contre le dollar en janvier, alors en chute libre.

Pourquoi?L'invasion de l'Ukraine par la Russie en février a entraîné une flambée des prix de l'énergie.Cela, combiné à la flambée de l'inflation et aux craintes d'un ralentissement en Europe, a déclenché une vente mondiale de l'euro.

"Il y a eu trois puissants moteurs de la force du dollar par rapport à l'euro, tous convergeant en même temps", note Alessio de Longis, gestionnaire de portefeuille principal chez Invesco.« Premièrement : le choc de l'approvisionnement énergétique provoqué par le conflit russo-ukrainien a provoqué une détérioration significative de la balance commerciale et de la balance des comptes courants de la zone euro.Deux : les probabilités croissantes de récession conduisent à des flux mondiaux de refuge vers le dollar et à la thésaurisation des dollars par les investisseurs étrangers.Troisièmement : en outre, la Fed augmente ses taux plus agressivement que la BCE [Banque centrale européenne] et les autres banques centrales, ce qui rend le dollar plus attractif. »

En juin, la Réserve fédérale a annoncé la plus forte hausse de taux en 28 ans, et d'autres hausses sont prévues.

A l'inverse, la BCE est à la traîne dans ses politiques de resserrement.Une inflation élevée depuis 40 ans et une récession imminente n'aident pas.Le géant bancaire mondial Nomura Holdings s'attend à ce que le PIB de la zone euro chute de 1,7 % au troisième trimestre.

"Plusieurs facteurs déterminent le taux de change euro-dollar, mais la faiblesse de l'euro est principalement due à la force du dollar", explique Flavio Carpenzano, directeur des investissements obligataires, Capital Group."La divergence de la croissance économique et de la dynamique des politiques monétaires entre les États-Unis et l'Europe pourrait continuer à soutenir le dollar par rapport à l'euro au cours des prochains mois."

De nombreux stratèges s'attendent à un niveau bien en dessous de la parité pour les deux devises, mais pas à long terme.

"A court terme, il devrait y avoir plus de pression à la baisse sur le change euro-dollar, pour potentiellement atteindre la fourchette de 0,95 à 1,00 pendant une période", ajoute de Longis."Cependant, alors que les risques de récession se matérialisent aux États-Unis, vers la fin de l'année, un rebond de l'euro est probable."