Les fonds de dette privée, les financiers basés sur les actifs et les family offices comblent les lacunes laissées par les prêteurs bancaires traditionnels.

L'été dernier, la société de capital-investissement Acharya Capital Partners avait besoin d'un financement pour une acquisition.Au début, le fondateur et associé directeur David Acharya a suivi la voie traditionnelle et a approché les prêteurs bancaires.Les réponses n'étaient pas géniales.Le plan B s'est avéré plus efficace : emprunter à des fonds de dette privés.

En 2022, les prêts bancaires se sont effondrés et l'activité de fusions et acquisitions a chuté.L'invasion de l'Ukraine par la Russie en février, les pressions inflationnistes et la hausse des taux d'intérêt, ainsi que la chute des valeurs technologiques et de la santé et un euro plus faible ont rendu difficile l'obtention de financements sur les marchés des obligations à haut rendement et des prêts à effet de levier.Avec des voies de financement traditionnelles si étroites, les voies alternatives ont gagné en attrait.

"J'ai reçu une réponse plus positive et des lettres de soutien de fonds de dette privés", déclare Acharya."En tant qu'investisseur en capital-investissement qui était banquier à effet de levier plus tôt dans ma carrière, j'ai été impressionné par la façon dont les fonds de dette privée se sont intensifiés et ont agi plus comme un partenaire que comme un simple prêteur."

Ils ont pu facilement mettre les prix sur papier, explique-t-il, plus collaboratifs lors du processus de manifestation d'intérêt et l'ont même accompagné lors de présentations de gestion.Acharya les qualifie de « gros avantage » pendant les « hauts et les bas » du cycle de crédit actuel.

Il n'est pas seul.Selon PitchBook, l'activité mondiale de collecte de fonds de dette privée a affiché un rythme record en 2021 et n'a ralenti que légèrement dans l'atmosphère plus modérée de 2022, ce qui en fait l'une des options les plus viables pour les professionnels des transactions pour obtenir un financement.Au cours des six premiers mois de 2022, 66 fonds de dette privée ont levé un total de 82 milliards de dollars, contre environ 93 milliards de dollars collectés sur 130 véhicules au cours de la même période de l'année précédente.

Bien que les données n'étaient pas encore disponibles pour le second semestre 2022, au moins une transaction a montré que la tendance se poursuivait.En décembre, la société de marketing Mastermind Inc., basée à Atlanta, a fait appel à Noble Capital Markets pour conseiller le placement privé d'un financement lié à la dette pouvant atteindre 10 millions de dollars afin de soutenir ses plans d'acquisition, y compris l'achat d'un rival californien, Palms Boulevard.

Les prêts directs, la plus grande catégorie de dette privée, ont représenté plus d'un tiers des capitaux levés au cours des six premiers mois de 2022. D'autres stratégies, en particulier les situations spéciales de crédit, ont également suscité un vif intérêt des investisseurs, a noté PitchBook.