Livre, Chute,, Descendant, Graphique, Arrière-plan,, Monde, Crise,, Stock, Marché, CrashUne confluence d'événements empêche la monnaie de mettre fin à sa chute.

Récemment, la livre a plongé à des niveaux jamais vus par rapport au dollar depuis le milieu des années 1980, à la suite de l'annonce de 45 milliards de livres sterling de réductions d'impôts non financées par le gouvernement britannique.À un moment donné, la livre sterling a atteint un creux de 35 ans de 1,03 contre le dollar.

"La devise a chuté de près de 10% sur une base pondérée en un peu moins de deux mois", ont écrit les analystes économiques d'ING le 26 septembre. "C'est beaucoup pour une grande monnaie de réserve."

Giles Coghlan, analyste en chef des devises chez HYCM, société de courtage basée à Londres, a déclaré que la récente vente massive de livres sterling est un signe que les marchés sont indécis quant à l'ampleur des réductions d'impôts annoncées, à quel point elles sont aveugles et au risque qu'elles représentent pour l'inflation.Ils surviennent alors que la plupart des banques centrales, y compris la Banque d'Angleterre, cherchent à réduire l'inflation en augmentant les taux d'intérêt.

Le 28 septembre, la Banque d'Angleterre, qui avait précédemment annoncé son intention de réduire ses achats de dette britannique, a été contrainte d'intervenir temporairement sur le marché des gilts avec des achats limités dans le temps pour empêcher les prix des gilts britanniques à long terme de s'effondrer. contrôler et éviter une crise financière.

Beaucoup ont également anticipé une hausse d'urgence des taux d'intérêt de la part de la banque.L'économiste en chef de la banque centrale, Huw Pill, a déclaré qu'il évaluerait de manière approfondie la situation macroéconomique et monétaire avant sa prochaine réunion début novembre avant de décider de la politique monétaire.

Mais augmenter les taux d'intérêt de 150 points de base n'aurait pas fait beaucoup de différence, selon Coughlan."La livre [était] en baisse à cause d'une perte de confiance.Cela va maintenant devoir se jouer dans la sphère politique.

George Hulene, professeur adjoint en finance à l'École d'économie, de finance et de comptabilité de l'Université de Coventry, a déclaré que le gouvernement britannique devait maintenant faire quelque chose de substantiel pour rassurer les marchés financiers sur la façon dont il allait combler l'écart de 45 milliards de livres que ses réductions d'impôts ont laissé dans le Finances publiques.Le Premier ministre Lizz Truss et le chancelier de l'Échiquier Kwasi Kwarteng n'ont pas encore révélé les détails de la manière dont ils financeront leurs importantes réductions d'impôts.

"Pour que la vente actuelle de livres sterling cesse, le gouvernement doit montrer quelles actions il met en place pour supprimer les aspects indiscriminatoires de sa politique budgétaire et comment l'économie ne sera pas touchée par des réductions d'impôts non financées", déclare Hulene.

Si ces détails ne sont pas communiqués, ce sera probablement un autre coup dur pour la livre, qui a regagné une partie du terrain qu'elle avait perdu au cours des derniers jours, terminant la journée de négociation à 1,1 $ le 29 septembre, ajoute-t-il.Cependant, Hulene note que les problèmes de la livre sterling ont commencé bien avant que Kwarteng n'annonce les réductions d'impôts.

Pas de réponses à court terme

En 2014, la livre s'est appréciée de près de 1,7 contre le dollar.Mais immédiatement après le résultat du référendum sur le Brexit en 2016, la monnaie de réserve a connu sa plus forte chute en un jour en 30 ans, atteignant 1,34 dollar à un moment donné.

Il y a eu deux autres baisses substantielles et soutenues en 2017 et 2019, qui ont vu la livre enregistrer de nouveaux plus bas face à l'euro et au dollar, selon le groupe de réflexion économique britannique, l'Observatoire économique.

Plus récemment, d'autres facteurs - la proximité du Royaume-Uni avec la guerre en Ukraine, l'impasse persistante avec l'UE concernant le Brexit et l'accord sur le protocole d'Irlande du Nord et le renforcement du dollar, qui s'apprécie depuis que la Réserve fédérale américaine a commencé à relever les taux d'intérêt en mars - ont a également pesé sur la livre, disent les experts.

Le meilleur scénario pour la livre sterling serait la paix en Ukraine, une résolution de l'impasse du Brexit sur le protocole d'Irlande du Nord avec l'UE et une baisse de l'inflation aux États-Unis, ce qui pourrait signifier la fin du cycle de hausse des taux de la Fed, selon Coghlan de HYCM. .

Néanmoins, les données économiques américaines plus fortes que prévu publiées le 29 septembre, qui ont vu les chiffres de la consommation personnelle imprimés à 2% contre 1,5% prévu, ne donneront probablement que peu d'excuse au président de la Fed américaine, Jerome Powell, pour retenir de nouvelles hausses de taux, a déclaré William Marsters, vendeur senior chez Saxo UK.

La guerre en Ukraine s'est également intensifiée avec l'annexion par la Russie des régions ukrainiennes de Donetsk, Louhansk, Kherson et Zaporijia, et l'UE espère que les difficultés financières actuelles du Royaume-Uni pourraient lever l'impasse sur le protocole d'Irlande du Nord.

Pendant ce temps, les inquiétudes grandissent quant à la manière dont la volatilité actuelle des marchés de la livre sterling et des changes pourrait avoir un impact sur les bilans des directeurs financiers.

Selon Wolfgang Koester, stratège senior chez Kyriba, qui publie un rapport trimestriel Rapport sur l'impact des devises basé sur les rapports sur les bénéfices des sociétés nord-américaines et européennes cotées en bourse.Ces pertes découlent de l'incapacité de ces entreprises à surveiller et à gérer avec précision leurs expositions au change.« Les entreprises qui connaissent un impact majeur sur le marché des changes verront probablement la valeur de leur entreprise, ou leur bénéfice par action, baisser », dit-il.


Heure de publication : 20 octobre 2022